[SMM Resumen de la reunión matutina sobre cobalto y litio] La divergencia de materias primas se intensifica; la demanda de temporada alta es desigual y los precios se consolidan

Mineral de litio:

Esta semana, los precios del mineral de litio siguieron la caída del carbonato de litio, y los precios del mineral y de los productos químicos de litio volvieron a entrar en una fase de convergencia. Anteriormente, los precios del mineral habían superado significativamente a los productos químicos de litio, pero a medida que los precios del carbonato de litio se debilitaron, los márgenes de las plantas químicas de litio que utilizan mineral comprado externamente se vieron nuevamente comprimidos, reduciendo su aceptación de mineral de alto precio y provocando que las cotizaciones del lado del mineral se relajaran. Sin embargo, la actual caída de los precios del mineral es más una corrección de precios impulsada por las restricciones de márgenes de las plantas químicas de litio que un claro aflojamiento de la oferta y la demanda del lado de los recursos. Los envíos de mineral de litio australiano han aumentado recientemente, pero las minas en general aún mantienen fuertes exigencias de precios; mientras tanto, persisten las interrupciones de suministro en el extranjero, como paradas de producción en algunas empresas, lo que deja incertidumbre sobre si el crecimiento real de los recursos se materializará. A corto plazo, los precios de los productos químicos de litio seguirán marcando la dirección de los precios del mineral, pero con las minas manteniendo precios firmes y los márgenes de las plantas químicas de litio bajo presión, se espera que los precios del mineral conserven cierta resistencia. En el futuro, el enfoque del mercado pasará gradualmente de las interrupciones de suministro por sí solas a dos preguntas: si el crecimiento en el extranjero puede sostenerse y si los niveles actuales de precios del mineral pueden ser absorbidos efectivamente por los márgenes de fundición de productos químicos de litio.

Carbonato de litio:

Esta semana, los precios spot del carbonato de litio de SMM bajaron ligeramente. El mercado de futuros estuvo débil, con el contrato más negociado 2701 bajando de 140.100-144.700 yuanes/tm al inicio de la semana a 139.500-144.400 yuanes/tm, alcanzando un mínimo semanal de 139.500 yuanes/tm. El interés abierto aumentó en general, con intensas batallas entre largos y cortos alrededor del nivel de 140.000 yuanes/tm. La negociación del mercado mostró un patrón de "compras activas en caídas para acumular existencias por parte de los compradores intermedios y firmeza en los precios con ventas limitadas por parte de los vendedores intermedios". Las plantas químicas de litio, a medida que los precios bajaban, mostraron un sentimiento cada vez más fuerte de mantener firmes los precios de los pedidos spot y limitar las ventas, con escasa liberación de mercancía a bajo precio. Algunas cotizaciones de pedidos spot se mantuvieron en 155.000-160.000 yuanes/tm, mientras que los contratos a largo plazo y los volúmenes adicionales a largo plazo se enviaron gradualmente, y el inventario se redujo ligeramente. Las plantas de materiales intermedios, en el período de preacopio de septiembre-octubre, adoptaron una estrategia de compra en las caídas para acumular inventario, mostrando una fuerte disposición a comprar y almacenar cerca del nivel de 140.000 yuanes/tm, con compras relativamente activas. Sin embargo, algunas empresas situaron sus precios de compra previstos por debajo de 140.000 yuanes/tm, lo que refleja una postura prudente. En general, las consultas del mercado y las transacciones reales fueron relativamente activas, aunque persistieron los desacuerdos de precios entre vendedores y compradores. La producción del lado de la oferta se incrementó gradualmente, y los datos de importación proporcionaron una orientación marginal. Esta semana, la producción de carbonato de litio de China aumentó gradualmente a medida que las plantas químicas de litio que utilizan espodumeno reanudaron la producción tras el mantenimiento y las materias primas llegaron a los puertos, mientras que la producción procedente de otras fuentes de materias primas se mantuvo relativamente estable. En cuanto a las importaciones, según los datos aduaneros chilenos, las exportaciones totales de carbonato de litio de Chile en agosto fueron de 24.100 tm, un 3,07% más intermensual y un 42,48% más interanual; de las cuales, las exportaciones a China fueron de 14.261 tm, un 5,25% menos intermensual pero un 9,85% más interanual. En agosto, las exportaciones de sulfato de litio de Chile a China alcanzaron las 16.300 tm, un 111,83% más intermensual y un 136,24% más interanual. El fuerte aumento de las importaciones de sulfato de litio refleja una mayor actividad del comercio de procesamiento. Desde la perspectiva de la variación de inventarios: las plantas químicas de litio de la parte alta mantuvieron firmes los precios de los pedidos al contado y retuvieron las ventas, los contratos a largo plazo se enviaron gradualmente y el inventario se redujo ligeramente; los agentes de la parte baja se encontraban en un período de acumulación de existencias, comprando activamente en las caídas, y el inventario se acumuló ligeramente; los comerciantes, a medida que los envíos de pedidos al contado de la parte alta se desaceleraron y continuó la acumulación de existencias por compras en las caídas de la parte baja, vieron una reducción significativa del inventario. De cara al futuro, es probable que los precios del carbonato de litio sigan consolidándose a corto plazo. Por el lado de la oferta, las reanudaciones de producción impulsadas por el mantenimiento del espodumeno y la llegada de materias primas a los puertos aportaron crecimiento, con una oferta que se incrementa gradualmente. Por el lado de la demanda, los agentes de la parte baja se encuentran en el período de acumulación de septiembre-octubre, con una fuerte disposición a comprar cerca de 140.000 yuanes/tm, lo que proporciona un claro soporte a los precios. En adelante, conviene seguir prestando especial atención a la sostenibilidad del ritmo de acumulación de la parte baja, al avance de las reanudaciones y aumentos de producción de las plantas químicas de litio, y al ritmo de llegada de materias primas importadas.

Hidróxido de litio:

El mercado de hidróxido de litio estuvo en general flojo esta semana, con cotizaciones al contado que siguieron debilitándose ligeramente. Los precios bajaron durante la semana y el sentimiento del mercado fue moderado: las plantas químicas de litio aguas arriba mantuvieron los precios firmes, mostraron poca disposición a vender pedidos al contado y mantuvieron cotizaciones de 135.000-150.000 yuanes/tm; los comerciantes cotizaron un descuento de unos 13.000-18.000 yuanes/tm frente al contrato de carbonato de litio más negociado para estimular la compra aguas abajo, pero el entusiasmo real por acumular existencias no mejoró notablemente.

El comportamiento de la demanda fue débil. Entre los fabricantes de materiales de cátodo ternario, algunas empresas ya vieron retroceder los pedidos este mes, y esta semana fue más pronunciado; afectadas por los recortes de pedidos de los fabricantes de celdas de batería aguas abajo, algunas plantas redujeron el volumen de recogida bajo contratos a largo plazo, y la compra de pedidos al contado no registró nuevas incorporaciones. Algunos fabricantes comenzaron a acumular existencias a pequeña escala para las próximas vacaciones, mientras que otros mantuvieron un ritmo general de compras relativamente lento.

En cuanto a la oferta y los inventarios, la producción semanal fue relativamente débil en comparación intermensual. En cuanto a los inventarios, los fabricantes de celdas de batería y otros segmentos vieron aumentar los inventarios generales en cierta medida debido a la mayor dificultad en los envíos de los comerciantes, agravada por algunas llegadas de carga a los puertos.

En general, la liberación de la demanda no cumplió las expectativas y, con la reciente intensificación de la volatilidad, el mercado de hidróxido de litio registró un sentimiento de negociación débil, y los precios y las transacciones a corto plazo pueden seguir bajo presión.

Cobalto refinado:

El mercado de cobalto refinado se desplomó esta semana, con los precios de negociación electrónica retrocediendo rápidamente desde mediados de semana, cayendo de alrededor de 300.000 yuanes/tm a menos de 280.000 yuanes/tm, mostrando una clara debilidad del mercado. Esta semana no surgieron noticias bajistas claras, y el rápido descenso de los precios fue impulsado principalmente por los flujos de capital: en la fase inicial de la caída, los futuros mostraron brevemente un descenso con aumento del interés abierto, para luego pasar en general a un descenso con caída del interés abierto. A nivel al contado, las fundiciones principales redujeron los precios en fábrica a 295.000 yuanes/tm; las cotizaciones de los comerciantes apenas variaron en el diferencial de precios al contado-futuros, manteniéndose en una prima de 1.000-13.000 yuanes/tm, con los beneficios de venta dependiendo principalmente de los diferenciales de cobertura entre contratos de futuros y los diferenciales al contado-futuros. Del lado de la demanda, el desempeño general del mercado fue débil, la confianza claramente insuficiente y las empresas transformadoras realizaron compras de reposición basadas en la demanda rígida, con una actitud de compra cautelosa y dificultad para concretar transacciones por volumen. A corto plazo, la caída impulsada por el capital aún no muestra una señal clara de estabilización y, con un débil respaldo del lado de la demanda, los precios del cobalto refinado podrían seguir debilitándose.

Productos intermedios:

Esta semana, los precios de mercado de los productos intermedios de cobalto cayeron rápidamente y aparecieron señales de flexibilización en el estancamiento. Por el lado de la oferta, los principales mineros continuaron manteniendo los precios firmes, pero la intención de compra de los transformadores siguió siendo baja y la divergencia entre ambas partes no pudo superarse, lo que dificultó la conclusión de las licitaciones de los mineros. Cabe destacar que durante la semana surgieron en el mercado dos transacciones sospechosas: primero, a principios de semana, un comerciante extranjero vendió un pequeño volumen a alrededor de 15 dólares por libra, y aún había dudas en el mercado sobre si el comprador final era una empresa nacional o extranjera; segundo, a mediados de semana, los rumores del mercado decían que un comerciante nacional vendió productos intermedios a granel a alrededor de 17 dólares por libra. En un contexto de ausencia prolongada de transacciones, la aparición de la mencionada oferta a bajo precio presionó aún más el sentimiento del mercado. A corto plazo, continúa el forcejeo entre los mineros que mantienen los precios firmes y las transacciones de mercado a bajo precio. Si las transacciones a bajo precio se confirman gradualmente, el centro de precios de los productos intermedios podría desplazarse aún más a la baja, con atención a si la postura de los mineros de mantener los precios firmes se flexibilizará.

Sales de cobalto (sulfato de cobalto y cloruro de cobalto):

Esta semana, los precios del sulfato de cobalto rompieron el soporte anterior y la debilidad del mercado se profundizó aún más. Por el lado de los costos, para los materiales primarios, los pagos por cobalto del MHP se mantuvieron bajos, con costos de producción al contado en torno a 60.000 yuanes por tonelada; para los materiales reciclados, los pagos por cobalto de las baterías ternarias actuales fueron de 70-72, los pagos por cobalto de las baterías LCO fueron de 69-71, los pagos por cobalto de los electrodos ternarios fueron de 74,5-76 y los pagos por cobalto de los electrodos LCO fueron de 72-74. Considerando solo el costo al contado del cobalto, fue de apenas 56.000-58.000 yuanes por tonelada. El soporte general de costos siguió debilitándose, y las ventajas de costos del lado del reciclaje también dejaron margen para vender a precios bajos. Por el lado de la oferta, algunas empresas recicladoras vendieron a precios bajos debido a la presión de capital, y las cotizaciones más bajas ya cayeron a alrededor de 60.000 yuanes/tm; afectadas por su competencia de precios bajos, las cotizaciones de las fundiciones principales bajaron en conjunto. Las empresas dispuestas a vender cotizaron entre 62.000 y 63.000 yuanes/tm, mientras que unas pocas con menor disposición a vender mantuvieron cotizaciones de 65.000 a 70.000 yuanes/tm o suspendieron las cotizaciones. Por el lado de la demanda, desde septiembre, la demanda aguas abajo no ha mostrado señales de mejora. En el lado ternario, incluso hubo rumores de que los principales fabricantes de celdas de batería reducirían significativamente el volumen en septiembre, debilitando aún más las expectativas de demanda; en el contexto de algunas fundiciones que recortaron precios para vender, las intenciones de compra aguas abajo se redujeron a alrededor de 60.000 yuanes/tm. A corto plazo, los factores bajistas tanto en la oferta como en la demanda siguen gestándose, y el centro de precios puede seguir bajando, con atención a la sostenibilidad de las ventas a precios bajos y a los cambios en los programas de producción de los fabricantes de celdas de batería.

Esta semana, los precios del cloruro de cobalto siguieron bajando, con un comercio de mercado que se mantuvo lento y transacciones dominadas por ofertas. El volumen real de transacciones fue extremadamente limitado, y los pedidos al contado esporádicos también fueron muy escasos, presentando un patrón general de precios cotizados con poco negocio real. En el lado de los costos, aunque todavía hay cierto margen de beneficio en el proceso de producción actual, en el contexto de una demanda ausente, los beneficios no se han traducido en un impulso de venta efectivo. En el lado de la oferta, los inventarios de productos terminados de los productores siguen en niveles altos. Con compras aguas abajo débiles, el proceso de reducción de existencias ha sido lento, lo que dificulta aliviar sustancialmente la presión de envío. El lado de la demanda es aún más débil. Recientemente, los recortes de producción y el mantenimiento en el segmento de Co3O4 se han ampliado aún más, impulsados tanto por la lenta digestión de sus propios productos terminados como por la expectativa generalizada de que el consumo de septiembre será más débil que el de agosto. La contracción proactiva de las tasas de operación aguas abajo ha reducido aún más el espacio real de compra de cloruro de cobalto. En general, con una demanda que sigue debilitándose y una digestión de inventarios que aún requiere tiempo, se espera que los precios del cloruro de cobalto mantengan un descenso lento a corto plazo.

Sales de cobalto (Co3O4):

Esta semana, los precios del Co3O4 cayeron significativamente, debido principalmente a la débil demanda de las plantas de cátodos LCO aguas abajo, junto con altos inventarios de productos terminados propios, dejando al mercado en una fase general de desabastecimiento. Por el lado de la oferta, el alcance de los mantenimientos y paradas de producción en la industria continuó expandiéndose, con los productores reduciendo proactivamente las cargas operativas para controlar el ritmo de producción ante la insuficiencia de pedidos. Por el lado de la demanda, aunque existen expectativas de nuevos lanzamientos de teléfonos y de acumulación de existencias para el festival de compras "Doble 11", la retroalimentación actual de los compradores sugiere un impulso limitado a las compras reales, y el mercado en general considera que una mejora sustancial de la demanda podría tener que esperar hasta octubre. A corto plazo, se espera que los precios del Co3O4 se mantengan estables o se muevan lateralmente.

Sulfato de níquel:

Las expectativas de demanda apuntan a una reducción; los precios de las sales de níquel bajaron ligeramente esta semana.

Hasta este jueves, el precio promedio SMM del sulfato de níquel de grado batería disminuyó.

Por el lado de la demanda, afectado por el retroceso en el sentimiento de acumulación de existencias aguas abajo, las tasas operativas en algunas empresas aguas abajo bajaron este mes, con la recogida de carga de contratos a largo plazo como actividad principal y un sentimiento débil para la acumulación de pedidos al contado, lo que resultó en una baja aceptación de los precios de las sales de níquel. Por el lado de la oferta, algunas empresas aguas arriba mantienen altos niveles de inventario y tienen planes de reducir las tasas operativas y buscar envíos para desabastecerse. De cara al futuro, se espera que el mercado mantenga un patrón de oferta y demanda débiles a corto plazo, con el desabastecimiento como tema principal y los precios bajo presión en general.

En cuanto a los inventarios, esta semana el índice de inventario de las fundiciones de sales de níquel aguas arriba se mantuvo en 8 días, el índice de inventario de las plantas de precursores aguas abajo subió de 12,9 días a 12,2 días, y el índice de inventario de las empresas integradas se mantuvo en 9,8 días. En términos de fortaleza de compra y venta, esta semana el factor de sentimiento de disposición a vender de las fundiciones de sales de níquel aguas arriba subió de 2,0 a 2,1, el factor de sentimiento de compra de las plantas de precursores aguas abajo bajó de 2,2 a 2,1, y el factor de sentimiento de las empresas integradas se mantuvo en 2,3. (Los datos históricos se pueden consultar a través de la base de datos)

Precursor de cátodo ternario:

Esta semana, los precios del precursor de cátodo ternario se debilitaron, con los precios del sulfato de cobalto y del sulfato de níquel disminuyendo durante la semana, mientras que los precios del sulfato de manganeso se mantuvieron estables.

En cuanto a los descuentos, para los pedidos de septiembre y del cuarto trimestre, algunos productores siguen teniendo la intención de mantener los precios firmes debido al mayor coste de las materias primas de sulfato en el periodo anterior. En los contratos a largo plazo, los acuerdos anuales de algunos productores se cerraron a principios de año y la mayoría aún no ha aumentado sus coeficientes. En los contratos trimestrales, los compradores intermedios también mostraron una escasa aceptación de las subidas de coeficientes. Salvo algunos productores de primer nivel con cierto poder de negociación, se espera que la mayoría se mantenga en general estable respecto al segundo trimestre. En los pedidos al contado, dado el comportamiento relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto recientemente, junto con la escasa demanda intermedia para algunos productores, los coeficientes de los pedidos de septiembre siguen bajo presión.

En cuanto a la producción, los pedidos de exportación de los productores de primer nivel siguieron comportándose bien este mes, con programas de producción en niveles relativamente altos. Sin embargo, algunos productores nacionales de primer nivel, debido a que la demanda de uso final no cumplió las expectativas, mostraron una menor disposición a acumular existencias y las tasas de utilización bajaron ligeramente. En conjunto, el programa de producción de este mes mostró una tendencia a la baja.

De cara al futuro, los precios del sulfato aún no muestran un repunte claro, y los precios de los nuevos pedidos tendrán que seguir la demanda intermedia real del cuarto trimestre.

Material de cátodo ternario:

Esta semana, los precios del material de cátodo ternario prolongaron su descenso. Por el lado de las materias primas, los precios del sulfato de níquel se debilitaron ligeramente, los del sulfato de cobalto volvieron a caer de forma notable y los del carbonato e hidróxido de litio retrocedieron con rapidez a principios de semana antes de que sus descensos se moderaran gradualmente, con indicios de estabilización en niveles bajos, lo que arrastró aún más a la baja los precios del material de cátodo ternario. En cuanto a las transacciones, como los precios de los productos químicos de litio han alcanzado un mínimo por fases, algunos fabricantes de celdas de batería con necesidades de reposición realizaron un cierto volumen de compras esta semana, y se espera que el ánimo en los pedidos al contado se recupere. En cuanto a la demanda, los principales fabricantes de celdas de batería ternarias ajustaron recientemente a la baja de forma significativa los pedidos de septiembre y del cuarto trimestre, y los pedidos de materiales de contenido medio y alto en níquel fueron los más afectados, principalmente porque las ventas de algunos modelos de automóviles nacionales de gama alta no cumplieron las expectativas. Con abundantes existencias de materias primas, los fabricantes de celdas de batería redujeron de forma proactiva el ritmo de recogida de mercancías. Combinado con la acumulación de inventarios de productos terminados en las plantas de cátodos en el período anterior, es probable que las plantas de cátodos se centren en reducir inventarios recientemente y frenen la nueva producción, lo que reduce los programas de producción de cátodos ternarios domésticos en septiembre. En cuanto a la demanda exterior, afectada por las expectativas de que los controles a la exportación de baterías de litio están a punto de reanudarse, los pedidos de materiales con alto contenido de níquel se mantuvieron elevados recientemente.

LFP:

Esta semana, el mercado chino de LFP se mantuvo en general estable. En cuanto a los precios, los precios del LFP retrocedieron semana a semana, arrastrados principalmente por los menores precios del carbonato de litio, con el centro de precios desplazándose a la baja a la par de los costos de las materias primas. En el mercado, a juzgar por los pedidos y la producción, la demanda aguas abajo sigue siendo sólida, sin señales claras de debilitamiento todavía. El ajuste actual de precios no está impulsado por un debilitamiento de la demanda. En el lado de la oferta, el entusiasmo por la producción se mantiene alto, las tasas de operación de las empresas no han disminuido notablemente y la producción continúa aumentando. Afectada por la capacidad limitada en algunos productores de materiales de cátodo, el inventario de la industria sigue reduciéndose, y se espera que el mercado mantenga una producción y ventas fuertes a corto plazo.

Fosfato de hierro:

Esta semana, el mercado de fosfato de hierro de SMM registró pocos cambios en general, con precios relativamente estables. Las empresas aguas arriba y aguas abajo han concluido en gran medida las negociaciones, y los pedidos recién firmados aún muestran una tendencia al alza en comparación con el mes pasado. Las empresas aguas arriba mantienen su intención de subir los precios basándose en el actual patrón de mercado de oferta y demanda ajustadas, pero el aumento general es menor que en el período anterior, y el ritmo de las subidas de precios se ha desacelerado. En la actualidad, los precios de las materias primas aguas arriba, como el ácido fosfórico y el amonio industrial, continúan cayendo, y las empresas aguas abajo no quieren que los precios sigan subiendo, por lo que ambas partes aún mantienen algunas diferencias. Sin embargo, las empresas aguas abajo tienen actualmente un poder de negociación relativamente débil, por lo que los precios del fosfato de hierro continuaron subiendo ligeramente este mes.

LCO:

Esta semana, los precios del mercado chino de LCO retrocedieron y se debilitaron en general. El impulso tradicional del "pico de temporada de septiembre" no se materializó, y los fundamentos generales siguieron bajo presión. El lado de los costos fue el principal lastre. Los precios aguas arriba del Co3O4 bajaron, comprimiendo directamente el soporte de costos para el LCO e impulsando los precios del producto a la baja. Por el lado de la oferta, las empresas nacionales de cátodos siguieron adoptando una estrategia prudente de producir en función de las ventas, con una producción global del sector poco fluctuante y una oferta de mercado relativamente estable, sin presiones evidentes de desajuste entre oferta y demanda. Por el lado de la demanda, la debilidad fue plenamente evidente. El impulso de la temporada alta quedó muy por debajo de las expectativas del mercado, la disposición a acumular existencias en el mercado de uso final fue baja y las compras se mantuvieron en niveles justo a tiempo durante todo el periodo. La demanda de uso final careció de un impulso alcista efectivo. El ritmo de absorción de inventarios en toda la cadena industrial siguió siendo lento en general, y el patrón de oferta y demanda se mantuvo débil sin una mejora sustancial. Aunque los compradores intermedios no presionaron activamente a la baja los precios por ahora, esto no pudo compensar el doble impacto negativo de la caída de los costes y la débil demanda. En general, la debilidad a corto plazo del mercado de LCO está prácticamente definida, con precios claramente a la baja. De cara al futuro, la atención se centrará en el progreso del aprovisionamiento de uso final a mediados y finales de septiembre. Si la demanda de uso final sigue siendo débil y la actividad de temporada alta sigue ausente, los precios del mercado de LCO aún corren el riesgo de debilitarse más.

Ánodo:

Esta semana, los precios del ánodo de grafito artificial se mantuvieron estables. El soporte de los costes se mantuvo firme. El equilibrio entre oferta y demanda siguió siendo ajustado, la reducción de existencias continuó avanzando y, con la llegada de la "temporada alta de septiembre-octubre", los programas de producción de ánodos aumentaron de forma constante. Sin embargo, los fabricantes de baterías siguieron presionando a la baja los precios mediante una estrategia de "volumen por precio", lo que en cierta medida limitó el margen alcista de los precios del grafito artificial. El grafito natural se mantuvo débil. La demanda de uso final aún no mostró un crecimiento claro, mientras que los precios rondaron la línea de costes en mínimos durante un periodo prolongado, dejando a compradores y vendedores en un punto muerto.

De cara al futuro, el grafito artificial aún tiene impulso alcista: los programas de producción de la temporada alta de uso final siguen aumentando, la oferta se está ajustando y el aumento de los costes del coque y la grafitización están formando una resonancia de soporte. Los precios todavía tienen margen al alza, pero la magnitud de los aumentos dependerá de cómo se trasladen los costes a los fabricantes de baterías. Es poco probable que el grafito natural se revierta a corto plazo y se espera que se consolide en mínimos.

Separador:

Esta semana, los precios de los separadores continuaron consolidándose, con rangos de cotización para todas las especificaciones básicamente sin cambios respecto a la semana pasada. En cuanto a las cotizaciones específicas, los precios de los productos de separador húmedo de gama alta se mantuvieron firmes: el de 5 μm (5 μ+2 μ) se cotizó a 1,57-1,87 yuanes/m², las cotizaciones principales del de 7 μm (7 μ+2 μ) fueron de 1,14-1,337 yuanes/m² y el de 9 μm (9 μ+3 μ) se cotizó a 1,135-1,29 yuanes/m². Se espera que los precios suban algo la próxima semana, principalmente para los productos recubiertos de 5 μm+2 μm y 7 μm+2 μm+3 μm. El impulso alcista sigue proviniendo de la oferta y la demanda. Según los datos, el crecimiento de la producción de separadores ha sido sistemáticamente inferior al crecimiento de los programas de producción de uso final, y la brecha no se ha reducido. También hay un cambio estructural en el lado de la demanda: a medida que entra en funcionamiento la gran capacidad de celdas de batería, los fabricantes de celdas están acelerando el cambio de 7 μm a 5 μm. El de 5 μm exige un mayor rendimiento de la línea de producción y estándares de equipo más altos, por lo que la oferta efectiva real es más ajustada que la capacidad nominal, y estos productos tienen el mayor poder de negociación. Según nuestra evaluación, los aumentos de precios de la próxima semana se aplicarán muy probablemente primero al de 5 μm+2 μm, seguido del de 7 μm+2 μm+3 μm. La tendencia de cambio a 5 μm no se revertirá a corto plazo, y la estrechez de oferta y demanda de los productos recubiertos de gama alta seguirá siendo mayor que la de la película base, lo que deja más margen para subidas de precios.

Electrolito

Esta semana, los precios del mercado de electrolitos se mantuvieron estables. En cuanto a los costes, los precios del LiPF6 se mantuvieron estables esta semana. El mercado se encuentra actualmente en el periodo de entrega, con pocos pedidos nuevos firmados, pero el patrón general de oferta y demanda sigue siendo ajustado y el soporte de precios es sólido. Por lo tanto, aunque los precios del carbonato de litio aguas arriba han retrocedido recientemente, esto no es suficiente para arrastrar a la baja al LiPF6. El mercado de disolventes mostró esta semana una clara tendencia de crecimiento debido a los conflictos geopolíticos en Oriente Medio. El aumento de los precios del crudo impulsó al alza los precios de los derivados relacionados, lo que también incrementó la demanda de exportación de DMC de grado industrial. La oferta nacional se estrechó y los precios subieron, y los mayores costes empujaron al alza los precios de los disolventes relacionados. Sin embargo, dado que la mayoría de los pedidos ya se firmaron a finales del mes pasado y todavía se están ejecutando a precios de contrato, las transacciones a precios elevados fueron limitadas y el impacto real de los costes en las empresas de electrolitos fue limitado. Como resultado, los precios de los electrolitos se mantuvieron estables a corto plazo. De cara al futuro, impulsada por la tradicional «temporada alta de septiembre-octubre», se espera que la demanda general conserve cierto impulso de crecimiento, lo que impulsará la producción de electrolitos y respaldará la demanda y los precios de las materias primas para electrolitos. Además, a medida que los pedidos anteriores se entreguen gradualmente y se firmen nuevos pedidos con precios ajustados, se espera que las fluctuaciones de los precios de las materias primas se trasladen gradualmente a los precios de los electrolitos, provocando los ajustes correspondientes. El mercado de electrolitos aún tiene cierto potencial alcista.

Batería de iones de sodio:

Por el lado de la oferta, la contradicción central de esta semana se mantuvo en los segmentos de cátodo y ánodo. Las principales empresas de cátodos han estado operando a plena capacidad durante varios meses consecutivos, con una capacidad propia claramente insuficiente y solo capaces de garantizar el suministro a clientes principales. Los plazos de entrega de las muestras se han alargado de un despacho en el mismo día a varios días. El segmento de ánodos está igualmente ajustado, con una demanda de arranque y parada relativamente tensa y el sector de almacenamiento de energía limitado por el suministro de ánodos, lo que hace que las empresas sean generalmente reacias a aceptar pedidos a escala de 100 megavatios-hora. En cuanto a nueva capacidad, varios proyectos de celdas cilíndricas de gran tamaño entrarán en funcionamiento en el cuarto trimestre, pero aún requerirán varios meses de puesta en marcha tras el arranque, y se espera que la liberación efectiva de suministro se produzca solo a finales de año. Algunas empresas también han reconvertido líneas de producción de iones de sodio a baterías de litio, por lo que el crecimiento efectivo real de la oferta es limitado. Los proveedores inactivos siguen en la fase de muestreo y no han formado capacidad de producción en masa, lo que dificulta aliviar la escasez de suministro a corto plazo. En cuanto a los precios, los precios de transacción por lotes de cátodos ya han bajado, y algunos pedidos de bajo precio han caído por debajo de la línea de coste. Las cotizaciones de ánodos siguen promediando por encima de 30.000 yuanes por tonelada, mientras que los pedidos de baja calidad se han reducido a 20.000 yuanes por tonelada, lo que genera pérdidas y una disposición insuficiente a suministrar. Los productores de materiales aguas arriba están en general en pérdidas, y los cuellos de botella de la cadena de suministro son difíciles de aliviar a corto plazo. La atención sobre las baterías de iones de sodio puede aumentar, pero esto no impulsará directamente la demanda. Es poco probable que los vehículos de dos ruedas experimenten un crecimiento de volumen dentro del año, y se espera una penetración a gran escala solo el próximo año después de que disminuyan los costes. En el lado del capital, la financiación se está concentrando en los actores líderes, y el flujo de caja es la línea de supervivencia para las empresas emergentes, por lo que es necesario vigilar los riesgos de cola.

Reciclaje:

En el lado de las materias primas, los precios del carbonato de litio se consolidaron en mínimos esta semana, con el punto bajo respaldado repetidamente cerca de 140.000 yuanes/tm y el punto alto bajando día a día desde 155.000 yuanes/tm al inicio de la semana. Los precios del sulfato de níquel se consolidaron en un rango estrecho, mientras que los precios del sulfato de cobalto rompieron la estabilización de la semana pasada y reanudaron su descenso, con una caída cada vez mayor. Hoy, por tipos de materiales ternarios, LCO y LFP, en el lado de la hidrometalurgia de LFP: tomando como ejemplo la masa negra de electrodos de LFP, los precios actuales de la masa negra de electrodos de LFP son de 6.350-6.700 yuanes por % de litio, 75 yuanes por % de litio menos que el lunes, continuando a la baja en línea con el carbonato de litio. Las compras posteriores siguen siendo principalmente adquisiciones justo a tiempo. En la actualidad, los precios de la masa negra de baterías LFP son de 5.500-6.050 yuanes por % de litio, con una diferencia de precio frente a la masa negra de electrodos mantenida en un nivel alto de alrededor de 800 yuanes por % de litio. En el lado ternario y LCO, las cuentas por pagar de níquel y cobalto para la masa negra de electrodos ternarios están en torno al 74-76,5%, estables esta semana, con algunas series de alto contenido de níquel, como las series 8 y 9 de masa negra de electrodos ternarios, que aún se negocian en torno al 77%. Las cuentas por pagar de cobalto y litio para la masa negra de electrodos LCO son del 72-74,5%. En la actualidad, los precios del sulfato de cobalto secundario han caído alrededor de 4.000 yuanes/tm acumulados esta semana, con una caída que se intensifica nuevamente. Las empresas de hidrometalurgia de LCO posteriores son cada vez más cautelosas en las compras, las transacciones del mercado son lentas y el sentimiento de espera está aumentando.

Downstream y uso final:

Esta semana, los precios de las cabinas de baterías domésticas subieron ligeramente, pero el aumento fue limitado. Los integradores siguen negociando activamente aumentos de precios con los clientes posteriores. Más cotizaciones de proyectos en el extranjero se concentran ahora en proyectos que se entregarán el próximo año. La tasa de penetración de los sistemas grandes en Europa sigue aumentando, y los precios son significativamente más bajos que para los sistemas de 5 MWh. El 9 de septiembre, la sección de construcción e instalación de contratación general EPC del proyecto de almacenamiento de energía del lado de la carga de 50 MW/100 MWh en el Parque Industrial de Zhongwei anunció su ganador. El ganador de la licitación fue Shanxi Zhuozheng Construction Engineering Co., Ltd., con un monto de 7,9335 millones de yuanes. El proyecto construirá un sistema de almacenamiento de energía de 50 MW/100 MWh, con líneas de 35 kV de apoyo e instalaciones y equipos relacionados, incluida una capacidad total integrada de conversión y elevación de 50 MW y una capacidad total de baterías de almacenamiento de 100 MWh.

Noticias:    

[BYD: los pedidos del mercado de modelos de carga ultrarrápida están completos y la capacidad mensual de la batería blade de segunda generación aumentará gradualmente] BYD declaró en un evento de relaciones con inversores que la batería blade de segunda generación es la base principal de sus modelos de carga ultrarrápida. A partir del segundo semestre de 2026, la capacidad mensual de la batería blade de segunda generación aumentará gradualmente para satisfacer la demanda de uso final. En la actualidad, los pedidos del mercado de modelos de carga ultrarrápida están completos y la empresa avanza de manera constante en la expansión de las líneas de producción para satisfacer la demanda de pedidos de uso final. (APP de datos de Jinshi)

[La producción y las ventas de vehículos de nueva energía de China en agosto aumentaron un 18,9 % y un 17,8 % interanual, respectivamente] La CAAM publicó hoy los datos de producción y ventas de automóviles de agosto. La posición dominante de los vehículos de nueva energía de China siguió consolidándose, convirtiéndolos en un motor clave de crecimiento para estabilizar la industria. Los últimos datos muestran que la cuota mensual de ventas de vehículos de nueva energía alcanzó otro máximo histórico. En agosto, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía alcanzaron 1,653 millones y 1,643 millones de unidades, respectivamente, un aumento interanual del 18,9 % y del 17,8 %, respectivamente. Las ventas de vehículos nuevos de nueva energía alcanzaron el 60,6 % del total de ventas de vehículos nuevos. En cuanto a las exportaciones, China exportó 1,01 millones de vehículos en agosto, un aumento interanual del 65,3 %, con exportaciones mensuales superiores a 1 millón de unidades durante tres meses consecutivos. Entre ellas, las exportaciones de vehículos de nueva energía fueron de 526.000 unidades, un aumento interanual de 1,3 veces. En cuanto a la estructura de las exportaciones, las exportaciones de vehículos de nueva energía han representado más del 50 % del total de exportaciones de vehículos durante tres meses consecutivos. (Noticias de CCTV) (APP de datos de Jinshi)

[Academia China de Ciencias: avance en electrolito para condensadores de iones de litio de baja temperatura, la densidad energética alcanza 8,9 veces la del electrolito convencional] Los condensadores de iones de litio tienen un importante potencial de aplicación en escenarios de almacenamiento de energía de alta potencia y baja temperatura. Recientemente, un equipo dirigido por el investigador Ma Yanwei del Instituto de Ingeniería Eléctrica de la Academia China de Ciencias propuso una estrategia de diseño de "electrolito rompedor de blindaje de solvatación". Investigaciones muestran que los condensadores de iones de litio totalmente de carbono preparados con este electrolito que rompe el blindaje de solvatación mantienen un excelente rendimiento de salida de energía a -40 °C, con una densidad energética basada en la masa del material del electrodo que alcanza 106,8 Wh/kg, 8,9 veces la de los electrolitos convencionales a base de carbonato. Esta investigación supera el cuello de botella de la lenta cinética de reacción interfacial en condensadores de iones de litio a baja temperatura causada por el fuerte blindaje de solvatación, ofreciendo una nueva solución para desarrollar condensadores de iones de litio de baja temperatura, alta energía y alta estabilidad. (Wall Street CN)

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Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868