[SMM Análisis de mediodía del níquel] Los precios del níquel repuntaron por reducción de posiciones el 10 de septiembre, con la incertidumbre sobre los datos del IPC de EE. UU. de esta semana aún sin resolverse

SMM Níquel, 10 de septiembre:

Noticias macroeconómicas y de mercado:

(1) Los ataques mutuos entre EE. UU. e Irán se intensificaron, y el crudo Brent superó la marca de los 100 dólares. Después de que el ejército estadounidense anunciara la destrucción de cinco petroleros iraníes, la Guardia Revolucionaria de Irán atacó una base militar estadounidense en Jordania y golpeó dos buques de guerra y ocho petroleros estadounidenses; Irán anunció el establecimiento de una nueva "zona de sanciones" marítima y publicó las condiciones para un alto el fuego. Durante la noche, el WTI se disparó un 3,91% hasta los 96,67 dólares por barril, y el crudo Brent superó los 100 dólares por primera vez desde julio. Trump dijo: "En cuanto terminen las elecciones de mitad de mandato, la guerra con Irán terminará de inmediato y los precios del petróleo se desplomarán".

(2) Las expectativas de subidas de tipos a nivel mundial golpearon de repente, con las bolsas europeas y estadounidenses cayendo en todos los frentes. El CME mostró una probabilidad del 60,2% de una subida de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. en septiembre, y UBS elevó sus expectativas de subidas de tipos de la Fed este año a dos; el mercado espera ampliamente que el Banco Central Europeo suba los tipos en 25 puntos básicos hasta el 2,50% hoy, y el mercado de swaps descuenta subidas acumuladas del BCE de unos 90 puntos básicos para finales de 2027 (el nivel más alto de este ciclo de endurecimiento). Durante la noche, el Dow cayó un 0,77% hasta un mínimo de más de un mes, y el Euro Stoxx 600 bajó un 1,41%, su mayor descenso en dos meses.

(3) La "carta de rescate del mercado" del Tesoro de EE. UU. se activó: hoy recomprará hasta 6.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a 10-20 años, el triple del tamaño anterior, pero aún por debajo de las expectativas del mercado de 7.000-8.000 millones. Tras el anuncio, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron en lugar de bajar; el "nuevo rey de los bonos" Gundlach advirtió que si la Fed mantiene los tipos la próxima semana, la venta de bonos a largo plazo se intensificará. El IPP de agosto de EE. UU. de esta noche y el IPC de agosto de mañana por la noche son las dos últimas lecturas de inflación antes de la reunión de política monetaria del 15-16 de septiembre.

(4) Los datos de inflación de China en agosto se recuperaron: el IPC subió un 0,8% interanual (ampliándose en 0,3 puntos porcentuales), el IPC subyacente repuntó hasta el 1% y el crecimiento interanual del IPP se amplió hasta el 3,8%. El cobre del LME alcanzó máximos históricos durante tres días consecutivos (tocando los 14.858,5 dólares por tonelada intradía), y el cobre de Nueva York también marcó nuevos máximos; mientras tanto, los futuros de níquel del LME apenas subieron un 0,04% hasta los 16.875 dólares por tonelada, continuando con un rendimiento significativamente inferior al del sector. Hoy se han listado en la SHFE opciones sobre bobinas laminadas en caliente y acero inoxidable.

Mercado al contado:
El 10 de septiembre, el precio medio del níquel refinado SMM #1 fue de 129.300 yuanes/t, 1.450 yuanes/t más que el día de negociación anterior. En cuanto a las primas al contado, la media del níquel refinado Jinchuan #1 fue de 2.300 yuanes/t, 150 yuanes/t más que el día anterior, mientras que las principales marcas nacionales de níquel electrodepositado oscilaron entre -100 y 500 yuanes/t.

Mercado de futuros:
El contrato de níquel más negociado de la SHFE (2610) se fortaleció en las primeras operaciones y cerró la sesión matinal en 128.450 yuanes/t, un 0,84% más.

Perspectivas a corto plazo:
Los precios del cobre, que alcanzaron máximos históricos consecutivos, reforzaron la negociación inflacionista, y el níquel de la SHFE siguió el rebote del sector en las primeras operaciones. Sin embargo, la creciente ola mundial de subidas de tipos está frenando el apetito por el riesgo, y el patrón de altos inventarios y débil demanda del níquel se mantiene sin cambios, lo que pone en duda la sostenibilidad del rebote. El sentimiento del mercado es cauto ante la publicación del IPC estadounidense de agosto de mañana por la noche. A corto plazo, se espera que el contrato de níquel más negociado de la SHFE cotice en el rango de 126.000-130.000 yuanes/t.