El plomo primario mantiene los precios firmes y los descuentos del plomo refinado secundario se amplían, los precios del plomo bajo presión en niveles altos [Resumen de la reunión matutina de plomo de SMM]

Futuros:

Durante la noche, el contrato de plomo a 3 meses en la LME retrocedió tras una rápida subida el 9 de septiembre, abriendo en 1.912,5 USD/t. Durante la sesión asiática, se disparó hasta 1.919,0 USD/t, perforando brevemente la banda superior de Bollinger, pero sin lograr mantenerse por encima de ella. Desde la sesión europea en adelante, consolidó a la baja, cayendo a 1.904,5 USD/t antes de cerrar finalmente en 1.909,0 USD/t, con una baja de 6,0 USD/t o 0,31% respecto al cierre de la jornada anterior. El rango de negociación de toda la jornada fue de 1.904,5-1.919,0 USD/t, con un volumen de 5.383 lotes, interés abierto de 172.938 lotes y un modesto aumento de 109 lotes.

Durante la noche, el contrato de plomo 2610 de la SHFE abrió la sesión nocturna en 16.150 yuanes/t, cayó rápidamente tras la apertura hasta un mínimo de 16.055 yuanes/t, luego consolidó al alza para recuperar parte de las pérdidas, alcanzando un máximo de 16.160 yuanes/t antes de cerrar finalmente en 16.105 yuanes/t, con una baja de 80 yuanes/t o 0,49% respecto al cierre de la jornada anterior. El volumen de la sesión nocturna fue de 31.669 lotes, el interés abierto fue de 64.287 lotes, con un aumento de 1.940 lotes.

En el frente macro:

En el exterior, el índice del dólar estadounidense cayó por tercera jornada consecutiva el miércoles, cerrando con una baja del 0,06% en 98,78. Sin embargo, la recompra de bonos a largo plazo por 6.000 millones de dólares del Tesoro de EE. UU. no logró impulsar los bonos del Tesoro, y el rendimiento del bono a 10 años subió más de 5 puntos básicos hasta el 4,849%, su nivel más alto en casi tres años. En política monetaria, los operadores aumentaron sus apuestas sobre subidas de tipos del BCE y del Banco de Inglaterra (esperando aproximadamente 4 subidas acumuladas para finales de 2027). Las disrupciones geopolíticas impulsaron al alza la energía y los metales preciosos: las tensiones en Oriente Medio siguieron elevadas, y múltiples puntos de la región de Sirik, en Irán, fueron bombardeados en la mañana del día 10. Irán afirmó que respondería con una escalada a los ataques de EE. UU., al tiempo que enumeró condiciones para un alto el fuego. El crudo Brent superó los 100 USD/barril intradía por primera vez desde el 24 de julio, cerrando con una subida del 1,99% en 99,62 USD/barril, mientras que el WTI cerró con una subida del 2,16% en 94,25 USD/barril. Los precios del gas natural europeo superaron los 80 euros por megavatio-hora por primera vez desde 2023, reavivando las expectativas de inflación. Esta noche, se espera la publicación de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE. UU. y el IPP de agosto a las 20:30, y el foco principal de esta semana sigue siendo el IPC de EE. UU. del viernes.

En China, los datos de la Oficina Nacional de Estadística (ONE) mostraron que el IPC de agosto subió un 0,8% interanual, con una inflación moderada. Ayer, los mercados financieros se mantuvieron en general estables, con el sector de metales preciosos fortaleciéndose. La Oficina de Información del Consejo de Estado celebrará hoy a las 15:00 una conferencia de prensa dentro de la serie "Lanzamiento del XV Plan Quinquenal", en la que funcionarios del Banco Popular de China, la NFRA, la CSRC y la SAFE abordarán la implementación del XV Plan Quinquenal por parte del sector financiero y los avances en la construcción de una potencia financiera, seguida de una sesión de preguntas y respuestas. Esté atento a las declaraciones relacionadas con los mercados de capitales.

Fundamentos del mercado al contado:

Ayer, el precio del plomo SMM #1 subió 75 yuanes/tonelada, y el plomo de la SHFE cayó antes de rebotar. Plomo primario: La oferta al contado siguió siendo escasa, con la mayoría de los proveedores manteniendo precios firmes y vendiendo según disponibilidad, y algunos realizando preventas. Las cotizaciones EXW de plomo primario en las principales zonas productoras se situaron con primas de 0-50 yuanes/tonelada sobre el precio medio del plomo SMM #1. Persistió la divergencia regional: la oferta circulante fue limitada en Henan y Hunan, algunas fundiciones de Hunan permanecieron en mantenimiento y las empresas en producción mantuvieron inventarios bajos. Jiangxi y Anhui mantuvieron primas de 80-100 yuanes/tonelada. Plomo secundario: Tras el repunte de los precios del plomo, las fundiciones de plomo secundario mostraron una mayor disposición a vender y las cotizaciones del mercado subieron, pero los descuentos del plomo refinado secundario se ampliaron. El plomo refinado secundario de las principales zonas productoras se cotizó con descuentos de 100-0 yuanes/tonelada respecto al precio medio EXW del plomo SMM #1, llegando algunos hasta 175 yuanes/tonelada. Sector transformador: Las empresas mantuvieron las compras según necesidad. Algunas ya se habían reaprovisionado a precios bajos ayer y hoy adoptaron una actitud de espera, mientras que otras se limitaron principalmente a retirar mercancía bajo contratos a largo plazo. La disposición a comprar se debilitó en comparación con el día anterior y las transacciones del mercado se suavizaron.

Inventarios: Al 9 de septiembre, el inventario de plomo en la LME se situó en 384.450 toneladas, 600 toneladas menos que el día de negociación anterior; el inventario de warrants de lingotes de plomo en la SHFE totalizó 58.291 toneladas, 549 toneladas más que el día de negociación anterior.

Previsión del precio del plomo para hoy:

Durante la noche, tanto la SHFE como la LME registraron ligeras correcciones, y el plomo de la SHFE sumó posiciones en la sesión nocturna para volver al nivel de 16.000, con un debilitamiento del impulso alcista en los futuros. En el mercado al contado, la escasa oferta de plomo primario y la firmeza de los proveedores limitaron el margen de caída, pero la ampliación de los descuentos del plomo refinado secundario, la actitud de espera del sector transformador tras reaprovisionarse a precios bajos y el debilitamiento de las transacciones sugirieron un apoyo insuficiente para los rebotes. Hoy, se espera que los precios al contado del plomo enfrenten una ligera presión en los niveles altos y se consoliden con una nota moderada, extendiendo el patrón de consolidación. Preste atención a la vinculación SHFE-LME, el nivel de 16.000 para el plomo en SHFE y el seguimiento de las transacciones al contado.