[Las empresas inmobiliarias registran una mejora marginal del flujo de caja mientras la estructura del sector se reestructura de forma acelerada]

En la temporada de informes semestrales de 2026, el sector inmobiliario mostró un fenómeno financiero distintivo: las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa registraron en general una mejora del flujo de caja operativo, mientras que la rentabilidad global siguió cayendo, con una marcada divergencia entre ganadores y rezagados. Esta divergencia entre beneficios y flujo de caja es el resultado combinado de las normas contables, los ajustes del ciclo sectorial y los cambios en las estrategias operativas de las empresas.

Cabe destacar que, con la aplicación de la política inmobiliaria del «28 de agosto», la institucionalización de la venta de viviendas terminadas, el aumento sustancial de los umbrales de preventa y el endurecimiento integral de la supervisión del capital, la lógica tradicional de cobro y financiación de las empresas inmobiliarias se ha alterado de raíz. En adelante, la competencia del sector acelerará la concentración de recursos hacia los promotores líderes de alta calidad. Los expertos sugieren que, al evaluar actualmente los fundamentales de las empresas inmobiliarias, debe darse prioridad absoluta a la calidad del cobro, la seguridad de liquidez y el riesgo de endeudamiento. Los informes semestrales muestran que, en el primer semestre de este año, el flujo de caja de las empresas inmobiliarias mejoró notablemente. Según las estadísticas de Wind, entre las 92 empresas cotizadas incluidas en el índice de desarrollo inmobiliario de Shenwan, el flujo de caja neto medio de las actividades operativas aumentó de 316 millones de yuanes en el mismo período del año anterior a 736 millones de yuanes, y la mediana también se incrementó en cierta medida. En cambio, el comportamiento global de los beneficios de estas 92 empresas inmobiliarias cotizadas siguió deteriorándose. Entre las empresas mencionadas, solo Greenland Holdings logró un aumento del beneficio neto atribuible a la sociedad matriz, y ello se debió a una reducción de las pérdidas.