Los precios del cobre superan la marca de 110.000, el sentimiento de espera en la cadena intermedia es fuerte y las operaciones al contado son lentas [Cobre al contado del sur de China de SMM]

[SMM Cobre Spot en Shanghái] De cara a mañana, el contrato de cobre SHFE 2609 subió con fuerza y superó la marca de 110.000 yuanes/tm. Los altos precios del cobre han suprimido significativamente las compras downstream, y los usuarios finales en general siguen comprando justo a tiempo, con poca disposición a perseguir precios. Aunque el sentimiento de compra intradía mejoró respecto a la sesión anterior, las transacciones se concentraron principalmente entre traders, lo que refleja que la aceptación por parte del downstream de los precios actuales del cobre y de las primas spot sigue siendo limitada. Por otro lado, la oferta disponible en el mercado de Shanghái sigue siendo relativamente escasa en comparación con Jiangsu, con una circulación limitada de algunas marcas, lo que brinda cierto soporte a la baja de las primas spot. Mientras tanto, el diferencial de backwardation entre el contrato del mes corriente y el del mes siguiente se mantiene en el rango elevado de 430-550 yuanes/tm, y los cambios posteriores en el diferencial de precios entre contratos de futuros seguirán afectando directamente el ritmo de renovación de posiciones y venta de los proveedores. En general, con los altos precios del cobre suprimiendo la demanda de uso final, los proveedores bajando precios para facilitar las transacciones y la escasa oferta spot brindando soporte, se espera que los precios spot frente al contrato de cobre SHFE 2609 se mantengan en prima mañana, con el centro general probablemente a la baja, pero con un margen de caída adicional relativamente limitado. Atención a los cambios en la estructura de backwardation entre el contrato del mes corriente y el del mes siguiente.

[SMM Concentrado de cobre importado] Según los últimos datos de la Administración General de Aduanas, las importaciones chinas de mineral y concentrado de cobre en agosto de 2026 fueron de 2,508 millones de toneladas en contenido físico, un 5,4% más intermensual pero un 9,8% menos interanual. Las importaciones acumuladas de enero a agosto totalizaron 19,492 millones de toneladas en contenido físico, un 2,8% menos interanual. Aunque las importaciones de agosto repuntaron respecto a julio, se mantuvieron significativamente por debajo del mismo período del año anterior.