Las expectativas de temporada alta aún no se han materializado de forma efectiva; las tendencias de la cadena industrial del titanio divergen en un tira y afloja [Revisión semanal del titanio de SMM]

Concentrado de titanio

Esta semana, el concentrado de titanio nacional (TiO2≥46%) se cotizó a 1.200-1.250 yuanes/tm, con un promedio de 1.225 yuanes/tm, mientras que el grado TiO2≥47% se cotizó a 1.300-1.350 yuanes/tm, con un promedio de 1.325 yuanes/tm. El concentrado de titanio de origen mozambiqueño (TiO2≥46%) se cotizó a 1.270-1.300 yuanes/tm, con un promedio de 1.285 yuanes/tm, una caída de 50 yuanes/tm intermensual; el concentrado de titanio de origen nigeriano (TiO2≥50%) se cotizó a 1.430-1.500 yuanes/tm, sin cambios intermensuales; el concentrado de titanio de origen australiano (TiO2≥50%) se cotizó a 1.500-1.550 yuanes/tm, también sin cambios intermensuales.

El mercado de concentrado de titanio se mantuvo en general estable esta semana. El mineral de grado 46 de Panxi se negoció cerca de 1.200 yuanes/tm, con el mineral de grado 47 solo unos 100 yuanes/tm por encima del grado 46. Las plantas de dióxido de titanio aguas abajo mantuvieron un ritmo de compra moderado, sin cambios notables en los niveles de producción y ventas. Aunque las llegadas de mineral importado disminuyeron recientemente, los precios generales del mineral siguieron siendo bajos, dejando márgenes reducidos para los mineros. Sumado a la continua liberación de nueva oferta desde Xinjiang, el mineral nacional aún enfrentaba presión de suministro. Los precios del mineral importado siguieron cayendo, reduciendo constantemente la brecha con el mineral nacional, y algunas cargas importadas eran incluso más baratas. Muchos productores costeros de dióxido de titanio ya habían comenzado a adaptar sus procesos al mineral importado. Las plantas de dióxido de titanio aguas abajo realizaron algunos ajustes de precios, pero la demanda de uso final no se había recuperado materialmente, y el estado actual de la industria del dióxido de titanio repercutió aguas arriba, presionando los precios del concentrado de titanio. Sin embargo, el mercado consideraba que los precios del mineral ya estaban en niveles bajos, con un margen limitado para nuevas caídas y la posibilidad de modestas ganancias en el futuro. Aun así, las expectativas para la temporada alta de septiembre no eran altas, e incluso si se produjera un repunte, el alza probablemente sería limitada.

Dióxido de titanio

Esta semana, el dióxido de titanio anatasa se cotizó a 12.000-13.000 yuanes/tm, con un promedio de 12.500 yuanes/tm; el dióxido de titanio rutilo se cotizó a 12.500-14.800 yuanes/tm, con un promedio de 13.650 yuanes/tm; el dióxido de titanio por proceso de cloruro se cotizó a 15.300-17.000 yuanes/tm. Los precios de todos los grados de dióxido de titanio se mantuvieron básicamente estables esta semana.

El dióxido de titanio se mantuvo esta semana en un punto muerto débil pero estable, con los intentos de subida de precios enfrentando una resistencia significativa. La oferta mostró una clara divergencia: las empresas con una sólida base de clientes de primer nivel mantuvieron una producción y ventas básicamente equilibradas con una presión de inventario relativamente pequeña, e incluso algunas cargas estuvieron escasas. Sin embargo, muchas plantas tuvieron dificultades para alinear la producción con las ventas, y los inventarios continuaron acumulándose. Para digerir los inventarios, optaron por vender con concesiones, ampliando aún más los diferenciales de precios de transacción reales. Las tasas de operación de la industria se mantuvieron estables en general, y con la nueva capacidad entrando gradualmente en funcionamiento, era poco probable que la presión general de la oferta se aliviara a corto plazo. Los precios del proceso de cloruro fluctuaron relativamente poco debido a una oferta más ajustada. En cuanto a las materias primas, la expiración de los controles a la exportación de fertilizantes fosfatados agrícolas trajo expectativas de mayores costos del ácido sulfúrico, pero los precios del concentrado de titanio permanecieron bajo presión, dejando un soporte real débil de las materias primas. En el lado de la demanda, el sector inmobiliario y los recubrimientos se mantuvieron persistentemente lentos, y la tradicional temporada alta de septiembre-octubre aún no se materializaba. Los compradores intermedios adquirían principalmente según sus necesidades inmediatas, sin reposición concentrada. Incluso cuando algunos productores anunciaron ajustes de precios o elevaron tentativamente sus ofertas, la aceptación del usuario final fue baja y los pedidos reales quedaron por debajo de lo esperado. Los costos proporcionaron cierto soporte de base, pero los altos inventarios y la débil demanda limitaron el margen de subida, dejando al mercado atrapado entre fuerzas alcistas y bajistas. Se espera que continúen la consolidación y el estancamiento a corto plazo, con atención a la liberación real de pedidos intermedios.

Escoria de titanio

Esta semana, la escoria de titanio soluble en ácido (Sichuan) se cotizó a 3.600-3.800 yuanes/tm; la escoria de titanio ordinaria de grado 90 se cotizó principalmente a 5.200-5.400 yuanes/tm.

El mercado de escoria de titanio mostró una tendencia débil pero estable esta semana. En cuanto a los precios, el precio de licitación para la escoria de titanio de alto contenido de grado 90 con bajo calcio y magnesio se fijó en 5.400 yuanes/tm, 50 yuanes/tm menos que en la ronda anterior, con la presión a la baja aún liberándose. En cuanto a la oferta, las tasas de operación en toda la industria se mantuvieron bajas. En Liaoning, los altos costos de electricidad pesaron sobre las operaciones, con solo unas pocas empresas manteniendo la producción y operando a tasas reducidas. Mongolia Interior tuvo una producción relativamente mayor, pero la rentabilidad siguió siendo insuficiente, limitando la disposición de los productores a operar. En cuanto a las materias primas, los precios del mineral de titanio clorado siguieron bajando, pero las empresas de escoria de titanio continuaron registrando pérdidas, manteniéndose la inversión entre coste y precio de venta. La demanda no mostró una mejora notable, con compras downstream principalmente justo a tiempo y un mercado apático. En general, con costes elevados, demanda débil y presión sobre los márgenes, se espera que el mercado de escoria de titanio siga débil a corto plazo.

Esponja de titanio

Esta semana, la esponja de titanio de grado 0 se cotizó a 44.000-45.000 yuanes/tm, con una media de 44.500 yuanes/tm; el precio FOB medio de la esponja de titanio de grado 0 fue de 6.800 dólares/tm; la esponja de titanio de grado 1 se cotizó a 43.000-44.000 yuanes/tm, con una media de 43.500 yuanes/tm; la esponja de titanio de grado 2 se cotizó a 42.000-43.000 yuanes/tm, con una media de 42.500 yuanes/tm.

El mercado de esponja de titanio se mantuvo débil pero estable en agosto. Tras los recortes colectivos de precios de julio, los usuarios finales mantuvieron compras solo justo a tiempo. Algunas empresas que habían planeado recortar la producción no cumplieron esos compromisos y, con la capacidad en expansión este año, el sector mantuvo altos niveles de producción. A finales de agosto, las cotizaciones de las empresas volvieron a flexibilizarse y los compradores downstream negociaron mayoritariamente los precios. En exportaciones, los pedidos de esponja de titanio se ejecutaron en gran medida bajo contratos a largo plazo, con pocos cambios generales.

Materiales de titanio

Esta semana, el lingote de titanio TA1 se situó en 55-57 yuanes/kg, el lingote de titanio TA2 en 54-55 yuanes/kg y el TC4 en 64-66 yuanes/kg. La placa de titanio laminada en caliente (3-8 mm) se cotizó a 64-68 yuanes/kg, el tubo soldado de titanio a 105-110 yuanes/kg, la barra de titanio puro a 105-110 yuanes/kg y la barra de aleación pura a 120-125 yuanes/kg.

El mercado de materiales de titanio muestra actualmente una marcada divergencia estructural en su patrón de oferta y demanda. Por el lado de la oferta, la liberación de capacidad en el sector civil estuvo limitada, con tasas de operación en plantas pequeñas y medianas de lingote de fundición por debajo del 50%. Los márgenes de laminación en frío se redujeron hasta el punto de equilibrio, debilitando la voluntad de producción. Mientras tanto, la capacidad de material de titanio de grado aeroespacial se concentró entre los principales actores, con carteras de pedidos completas que alargaron significativamente los plazos de entrega y mantuvieron la oferta ajustada. Por el lado de la demanda, el mercado civil se vio afectado por la temporada baja, con una contracción de las compras en tanques de almacenamiento químico y equipos de gama baja. Las compras de los usuarios intermedios fueron principalmente reposiciones justo a tiempo en pequeños lotes, con un fuerte sentimiento de espera. Los sectores aeroespacial y militar se mantuvieron muy sólidos, con empresas de forja acumulando existencias por adelantado y fijando precios, lo que impulsó una fuerte demanda de palanquillas de titanio de gran tamaño y lingotes de colada por refundición en arco de vacío. En general, es poco probable que el patrón polarizado de exceso de oferta en materiales de titanio civiles y escasez de oferta en materiales de titanio de gama alta cambie a corto plazo, mientras que la esponja de titanio aguas arriba, cerca de su línea de costes, proporciona un soporte de fondo para toda la cadena industrial.

Resumen semanal

Esta semana, la cadena industrial del titanio en China mostró un patrón de presión débil aguas arriba, consolidación estancada en el segmento intermedio y divergencia estructural aguas abajo. La transmisión de costes a lo largo de la cadena fue deficiente y las expectativas de temporada alta aún no se materializaron. El concentrado de titanio aguas arriba se mantuvo en niveles bajos, el mineral importado disminuyó y la nueva oferta de Xinjiang se sumó a la disponibilidad nacional, dejando a los mineros con márgenes reducidos y un espacio limitado para nuevas caídas de precios. Las tasas de operación de la escoria de titanio fueron bajas, las empresas registraron pérdidas y la actividad comercial fue lenta. El dióxido de titanio del segmento intermedio se mostró débil pero estable en un punto muerto, con tasas de operación estables, liberación de nueva capacidad, inventarios divergentes y algunas empresas vendiendo con descuentos para reducir existencias. La expiración de los controles a la exportación de fertilizantes fosfatados generó expectativas de mayores costes del ácido sulfúrico, pero el debilitamiento del concentrado de titanio socavó el soporte de las materias primas. La demanda inmobiliaria y de recubrimientos fue lenta, y los ajustes de precios fueron en su mayoría esfuerzos de reparación de pedidos, con pedidos reales por debajo de lo esperado, dejando al mercado atrapado entre fuerzas alcistas y bajistas. La esponja de titanio aguas abajo estuvo presionada por la alta capacidad, con solo transacciones justo a tiempo. Los materiales de titanio estuvieron polarizados, con una demanda civil débil pero abundantes pedidos de gama alta de los sectores aeroespacial y militar. Los costes de la esponja de titanio formaron un soporte de fondo, y las tendencias divergentes entre segmentos dominaron los movimientos del mercado a corto plazo.

Perspectivas

Se espera que el mercado del titanio se consolide a corto plazo. Por el lado de la oferta, varias empresas de dióxido de titanio elevaron recientemente sus cotizaciones de forma proactiva, pero esta ronda de subidas de precios fue más bien un movimiento de reparación tras el fin de los pedidos anteriores a precios bajos. La aceptación de las subidas por parte de los compradores fue limitada, y el mercado consideró los ajustes meramente como una señal más que como evidencia de una mejora sustancial. En cuanto a las materias primas, aunque existen expectativas de precios más altos del ácido sulfúrico, este aún no muestra signos claros de fortalecimiento, y el concentrado de titanio sigue bajo presión. Las materias primas solo proporcionan un soporte mínimo frente a las caídas, en lugar de formar un fuerte impulso alcista. En cuanto a la demanda, los pedidos han mostrado una mejora marginal desde septiembre, pero para las empresas con inventarios previamente elevados, la modesta recuperación solo alivia ligeramente la presión de existencias. El mercado aún necesita una mayor liberación de la demanda de los compradores, junto con la materialización real de la tradicional temporada alta de septiembre-octubre, antes de que el dióxido de titanio tenga una base para el repunte.