Al entrar en agosto, el mercado del magnesio pareció caer en un estancamiento prolongado.
El dividendo del recorte de producción de julio se desvaneció, la oferta de magnesio primario se recuperó de forma constante, mientras que las vacaciones de verano en el extranjero, combinadas con la temporada baja de fundición a presión en China, dejaron los pedidos aguas abajo escasos y el ánimo de compra en un punto de congelación. Con una oferta y una demanda débiles, los precios del magnesio quedaron firmemente bloqueados en un rango estrecho de 15.800-15.950 yuanes/tm, con poco margen para moverse al alza o a la baja. A mediados y finales de agosto, los precios incluso bajaron a 15.750 yuanes/tm en un momento dado, y el mercado adoptó mayoritariamente una postura de espera. Si esta consolidación en el nivel inferior, que ya duraba dos meses, vería un cambio de tendencia seguía siendo una incógnita.
Entonces, llegó silenciosamente un punto de inflexión. Los precios del carbón subieron de forma constante, con el semicoque y el ferrosilicio subiendo a la par, lo que empujó rápidamente al alza los costes de fundición del magnesio primario. Ante la línea roja de rentabilidad, las fundiciones de magnesio mantuvieron los precios firmes y los subieron colectivamente. En apenas unos días, los precios del magnesio superaron sucesivamente los niveles de 15.900 yuanes/tm y 16.000 yuanes/tm, disparándose por encima de los 16.100 yuanes/tm. Esta ola alcista no solo revirtió la tendencia bajista desde agosto, sino que también puso fin a la consolidación en el nivel inferior de dos meses de julio a agosto. El patrón de consolidación anterior se rompió y el mercado del magnesio entró oficialmente en un nuevo rango operativo de precios.
La subida constante de los precios del carbón se está transmitiendo rápidamente a lo largo de la cadena industrial hasta el extremo de la fundición de magnesio primario. El precio medio de transacción del carbón en trozos de Hongliulin subió desde 723 yuanes/tm hasta 1.184 yuanes/tm, un aumento acumulado de 461 yuanes/tm. A medida que subían los precios del carbón, los precios del semicoque siguieron al alza. Aunque esto podía compensar parte de la presión de los costes energéticos, impulsados por la tendencia alcista del carbón, los precios del ferrosilicio también subieron a la par, con el precio medio del ferrosilicio 75# subiendo de 5.950 yuanes/tm a 6.150 yuanes/tm, un aumento de 200 yuanes/tm. Bajo el doble empuje de los mayores costes energéticos y de los costes de materiales auxiliares como el ferrosilicio, los costes de fundición de las empresas de magnesio primario aumentaron sustancialmente y la presión operativa se incrementó de forma significativa. En la semana siguiente a la noticia del fuerte aumento del precio del carbón, un total de 7 fundiciones de magnesio primario ya se han visto afectadas o planean recortar la producción, y se espera que el impacto persista.
En agosto, la producción primaria de magnesio de China aumentó un 3,28 % intermensual, mostrando una clara tendencia alcista en general. La razón principal fue que las fundiciones de magnesio primario de Shaanxi reanudaron la producción de forma concentrada tras el mantenimiento de julio. Aunque otras fundiciones en provincias como Xinjiang realizaron mantenimiento, el aumento global superó la disminución, impulsando al alza la producción nacional de magnesio primario. Por provincias, la producción de magnesio primario de Shaanxi aumentó en más de 7.000 toneladas, pero el incremento nacional fue solo de unas 3.000 toneladas, principalmente porque los recortes de producción por mantenimiento en fundiciones de Xinjiang y otras provincias compensaron la mayor parte del aumento.
Afectadas por el alza de los precios de materias primas como el carbón y el ferrosilicio, el número de fundiciones de magnesio primario en mantenimiento aumentó en septiembre. Se sabe que un total de 11 fundiciones de magnesio primario vieron afectada su producción en septiembre. Se espera que la producción de magnesio primario de septiembre aumente un 2,81 % intermensual respecto a agosto, un incremento de más de 2.000 toneladas frente al mes anterior.
En general, aunque esta ronda de aumentos del precio del carbón ha elevado las cotizaciones del magnesio primario, no se ha traducido en márgenes de beneficio para las fundiciones. Bajo el patrón de oferta fuerte y demanda débil, los precios del magnesio enfrentan una fuerte resistencia al alza, y a las empresas les resulta difícil cubrir plenamente los aumentos de costos mediante subidas de precios, intensificándose en cambio la presión de pérdidas. El alza del precio del carbón se está convirtiendo en un acelerador del reajuste del patrón de oferta y demanda del magnesio metálico. Con una presión de supervivencia que aumenta bruscamente, algunas fundiciones de magnesio primario podrían recortar la producción o incluso detener operaciones en el corto plazo, y se espera que el mercado del magnesio entre en una fase de reducción de existencias. Sin embargo, cabe señalar que el inventario actual en fábrica y el inventario social se estiman de forma conservadora por encima de las 120.000 toneladas, y la reducción de existencias aún llevará tiempo. Solo cuando el inventario se digiera hasta un rango razonable podrá el mercado del magnesio dar paso verdaderamente a la próxima ola de movimientos alcistas de precios.
![Los precios del magnesio subieron impulsados por los costos, pero la débil demanda hace insostenible el repunte [Reseña semanal del magnesio de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/rUQIB20251217171723.jpeg)
