Los costos de la alúmina subieron levemente en agosto, con un soporte que se mantiene firme en septiembre [Análisis de SMM]

SMM, 3 de septiembre:

En agosto de 2026, el costo total promedio ponderado nacional de la alúmina fue de 2.731 yuanes/tm, un aumento intermensual de 14 yuanes/tm; el costo en efectivo promedio ponderado fue de 2.558 yuanes/tm. El costo continuó su tendencia alcista en agosto, impulsado principalmente por el mineral y la energía: los costos del mineral subieron ligeramente, los precios del mineral importado aumentaron levemente y el mineral nacional se mantuvo alto; en el lado del costo energético, los precios del carbón permanecieron en niveles relativamente altos debido a eventos anteriores, brindando soporte al componente energético; la sosa cáustica mostró divergencia regional, con un desempeño mixto entre regiones y un cambio intermensual en general básicamente estable. En general, el mineral y la energía contribuyeron al crecimiento del costo, la sosa cáustica tuvo un impacto neutral y los costos totales aumentaron ligeramente.

Por componente de costo:

Bauxita: los costos generales del mineral aumentaron ligeramente en agosto. En cuanto al mineral importado, los precios de diferentes países subieron en general alrededor de 1 dólar/tm, un aumento relativamente leve; combinado con fletes marítimos más altos y una ligera contracción intermensual del tipo de cambio del dólar estadounidense desde julio, los costos de desembarque aún se vieron impulsados en cierta medida. El mineral nacional se mantuvo estable en niveles altos, con precios sin cambios intermensuales. Desde el lado de la oferta, aunque seguía siendo la temporada de lluvias tradicional, este año la temporada de lluvias tuvo una interrupción relativamente limitada en los envíos. En general, los envíos de bauxita aumentaron un 41% intermensual en agosto, ampliando significativamente la oferta. Bajo el efecto combinado de la presión a la baja de los precios por parte de los compradores y la amplia oferta, el impulso alcista de los costos del mineral se contuvo eficazmente.

Sosa cáustica y energía: en el lado del costo energético, los precios del carbón se mantuvieron en niveles relativamente altos en general debido a eventos anteriores, brindando soporte sostenido a los costos energéticos de la alúmina. El mercado de sosa cáustica mostró un claro patrón de divergencia regional: en agosto, el precio de compra de sosa cáustica líquida en Guangxi se redujo en 150 yuanes/tm, mientras que los precios de compra en Shanxi y Henan, en el norte, aumentaron entre 50 y 100 yuanes/tm respectivamente. En general, los precios se mantuvieron básicamente estables intermensualmente, con un impacto relativamente neutral en los costos de agosto. Al entrar en septiembre, la presión sobre el lado de la sosa cáustica ha aumentado: el precio de compra de sosa cáustica líquida en Guangxi se incrementó en 50 yuanes/tm, Shanxi subió 70 yuanes/tm y Henan subió 50 yuanes/tm. Se espera que los costos de la sosa cáustica se fortalezcan gradualmente en septiembre, generando un nuevo crecimiento en el lado del costo de la alúmina.

En general, con los costos del mineral aumentando levemente, los costos energéticos manteniéndose altos y los precios de la sosa cáustica fortaleciéndose gradualmente, se espera que el costo completo promedio ponderado nacional de la alúmina en septiembre oscile entre 2.730 y 2.850 yuanes/tm, y que el costo en efectivo promedio ponderado se sitúe en el rango de 2.550–2.670 yuanes/tm.

(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada aquí es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben usar esto como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)

Fuente de datos: SMM

(Zhao Baichuan 021-51666812)