La subida de tipos de septiembre de la Reserva Federal de EE. UU. está pasando rápidamente de ser una expectativa marginal a un riesgo que el mercado debe afrontar de frente.
Las recientes declaraciones de línea dura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre inflación y política monetaria han provocado una revalorización en el mercado de tipos de interés. Según la herramienta FedWatch de CME Group, las apuestas por una subida de tipos en la reunión del 15 al 16 de septiembre se dispararon brevemente hasta el 66,1%, casi el doble del nivel anterior al discurso de Warsh. Los datos de swaps recopilados por Bloomberg también muestran que la probabilidad de una subida ha aumentado hasta alrededor del 60%, y el mercado incluso empieza a descontar la posibilidad de al menos una subida más durante el próximo año.
Société Générale prevé además que la Fed de EE. UU. podría subir los tipos 25 puntos básicos en septiembre y diciembre de este año, así como en marzo de 2027. Morgan Stanley advierte que, más allá de las subidas de tipos, la postura de Warsh sobre la reducción del balance también merece atención, ya que la Fed podría iniciar una reducción del balance superior a 1,5 billones de dólares el próximo año.
Desde los tipos de interés hasta el dólar estadounidense, desde los bonos del Tesoro hasta el oro, y también en la renta variable global, es posible que ya esté en marcha una nueva ronda de revalorización de activos.
Con el mercado cambiando de repente, ¿en qué deberían fijarse realmente los inversores?
El problema es que Wall Street no ha alcanzado un consenso.
El economista de Citigroup Andrew Hollenhorst cree que el mercado puede haber reaccionado de forma exagerada a las declaraciones de Warsh. Los datos recientes muestran que la inflación en EE. UU. se ha moderado en cierta medida y que el crecimiento del empleo se está desacelerando, por lo que sigue siendo bastante difícil alcanzar un consenso sobre una subida de tipos en la reunión de septiembre.
De cara al futuro, EE. UU. publicará datos clave como empleo, IPC e IPP. Si el empleo sigue debilitándose y la inflación retrocede aún más, las expectativas de subida de tipos que ahora se están calentando podrían revertirse fácilmente una vez más.
Esta es también la parte más difícil de evaluar en el mercado actual: no es falta de información, sino que distintas informaciones apuntan en direcciones diferentes.
¿Subir o no subir los tipos? ¿Puede el dólar estadounidense seguir fortaleciéndose? ¿Seguirán subiendo los rendimientos de los bonos del Tesoro? ¿Cambiará la lógica detrás de los elevados niveles del oro? ¿Y cómo responderá la renta variable a la renovada presión alcista sobre los tipos de interés?
Para responder a estas preguntas, centrarse en una sola clase de activos está lejos de ser suficiente.
El 4 de septiembre en Shanghái, analice conjuntamente renta variable, bonos, divisas y oro
A medida que los mercados globales entran en esta ventana crítica,el 4 de septiembre de 2026 se celebrará en Shanghái el "Navegando el cambio, vislumbrando el futuro—Foro Anual de Asignación de Activos Transmercado 2026 (Shanghái)", organizado por FX168 Finance Group y con el apoyo de 6i Group y Guotong Trust.
El foro partirá del panorama macroeconómico global y abarcará renta variable, bonos, divisas, oro y gestión patrimonial, con especial atención a cómo se revalorizarán los activos globales en la próxima fase tras el cambio en las expectativas de política monetaria.
Jiang Tai, presidente y director ejecutivo de FX168 Finance Group, pronunciará una ponencia principal sobre "Macroeconomía global y líneas maestras del mercado",combinando los tipos de interés actuales, la inflación, el dólar, los bonos del Tesoro y los flujos globales de capital para ordenar las variables centrales que configuran las tendencias del mercado en la próxima fase.
El foro también contará con sesiones sobre"Descifrando el punto muerto de Martin: construcción y aplicación de estrategias de EA de bajo riesgo", "Multi-activo, multi-estrategia: soluciones de asignación para una era de tipos bajos" y "Práctica de fideicomisos familiares bajo CRS 2.0"y otros temas.
La posteriormesa redonda, "Perspicacia ante el cambio, unidad de conocimiento y acción—Del juicio macroeconómico a la asignación de activos y la construcción de estrategias",explorará más a fondo una cuestión más práctica: cuando los juicios macroeconómicos cambian, ¿cómo pueden traducirse realmente esos juicios en estrategias mientras se gestiona el riesgo de forma eficaz?
¿Por qué ahora?
Solo quedan unas dos semanas para la reunión del FOMC de la Fed de septiembre.
Durante este período, cualquier cambio en el empleo, la inflación o las expectativas de política de la Fed podría transmitirse rápidamente a los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, el oro y la renta variable global.
Lo que más necesita el mercado quizá ya no sea más información fragmentada, sino un marco que conecte las condiciones macroeconómicas, los tipos de interés, los flujos de capital y las distintas clases de activos.
4 de septiembre, Shanghái.
"Navegando el cambio, vislumbrando el futuro—Foro Anual de Asignación de Activos Transmercado 2026 (Shanghái)" le acerca cara a cara a invitados del mercado y profesionales, de lo macro a los mercados, de los activos a las estrategias, para encontrar la próxima línea maestra en un mercado complejo.
Agenda del evento
13:30–14:00 Registro
14:00–14:05 Ceremonia de apertura
14:05–15:05 Discurso principal: Temas principales de la macroeconomía global y los mercados
15:05–15:50 Descifrando el talón de Aquiles de Martin: Construcción y práctica de estrategias de EA de bajo riesgo
15:50–16:10 Fideicomiso Guotong Multi-activo, Multi-estrategia: Soluciones de asignación en una era de tasas de interés bajas
16:10–16:40 Práctica de fideicomisos familiares bajo CRS 2.0
16:40–17:10 Panel de discusión: Visión de los cambios, unidad de conocimiento y acción—Del juicio macro a la asignación de activos y la construcción de estrategias
17:10–17:30 Pausa para el café y networking libre
Advertencia de riesgo:Este evento está destinado al intercambio de información y al intercambio de conocimientos relacionados con temas de macroeconomía, mercados financieros y asignación de activos. El contenido no constituye asesoramiento de inversión, consejos de inversión, consejos de negociación, recomendaciones de productos ni compromisos de rentabilidad para ninguna persona. Los mercados financieros implican riesgos y el rendimiento pasado no representa resultados futuros.
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