Al 28 de agosto de 2026, el índice de precios del carbón ICI-3 de Indonesia había subido a 85,7 USD/t, un aumento del 37 % desde principios de año. PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) también registró un incremento intertrimestral del 15 % en su precio medio de venta del carbón, hasta 75,6 USD/t en el segundo trimestre, lo que indica que el entorno de precios del carbón térmico indonesio de poder calorífico medio se había fortalecido notablemente desde el primer trimestre. Aunque el ICI-3 y el precio medio de venta de AADI difieren en cuanto a calidad del carbón y base de venta, ambos apuntan a una mejora de los precios del carbón. Se cree que el aumento ha estado respaldado principalmente por una oferta más ajustada de gas natural licuado (GNL) y por los mayores precios mundiales de la energía derivados del conflicto en Oriente Medio.
Los riesgos de suministro de gas natural podrían elevar los costes de generación con gas, lo que llevaría a algunos mercados con capacidad de sustituir la generación con carbón por la de gas a aumentar sus compras de carbón. Las empresas de servicios públicos también podrían reponer sus inventarios de combustible antes de la temporada invernal de fin de año, lo que daría un respaldo adicional a la demanda de carbón térmico transportado por vía marítima. Sin embargo, las ventas de carbón de AADI en el segundo trimestre aumentaron un 22 % intertrimestral, hasta 18,4 millones de toneladas, mientras que su cuota de producción del Plan de Trabajo y Presupuesto (RKAB) de 2026 no se redujo, según se informa, lo que indica que la oferta de carbón indonesio está respondiendo a los precios más altos. Durante el mismo período, los costes en efectivo de AADI cayeron un 2 % intertrimestral, hasta 41,2 USD/t, mientras que su ratio de desmonte disminuyó de 4,2 a 3,8 veces, lo que refuerza aún más su capacidad para mantener la producción y podría limitar indirectamente nuevas subidas del precio del carbón.
El principal riesgo futuro de suministro se refiere a los niveles de los ríos en Kalimantan. Si El Niño reduce los niveles de agua y restringe la capacidad de carga de las barcazas o la eficiencia de la navegación, la oferta efectiva que llega a tiempo a los puntos de carga para la exportación podría disminuir incluso si la producción minera se mantiene estable, lo que podría empujar al alza los precios FOB del carbón de Kalimantan.
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