SMM, 31 de agosto — La producción china de óxido de praseodimio-neodimio (PrNd) aumentó alrededor de un 10% intermensual en agosto. Por el lado de la oferta, el aumento provino principalmente de los recicladores de chatarra, mientras que la separación de mineral primario aún no ha mostrado un aumento marcado del volumen — el desempeño operativo de las dos rutas de producción ha divergido claramente.
Los recicladores de chatarra fueron el principal motor del crecimiento de este mes, elevando notablemente sus tasas de operación desde niveles anteriores, respaldados por dos factores. En primer lugar, en el lado de las materias primas: aunque algunos recicladores tenían paradas de mantenimiento programadas, no detuvieron las compras durante el período de mantenimiento y, de hecho, mantuvieron un ritmo normal de reposición de existencias, lo que dejó los inventarios actuales de materias primas relativamente holgados. Una vez concluido el mantenimiento, pudieron aumentar las tasas de operación y liberar producción rápidamente, sin esperar un nuevo ciclo de preparación de material. En segundo lugar, el sentimiento del mercado se ha vuelto alcista: la mayoría de los participantes mantiene expectativas alcistas para los precios del óxido de PrNd en septiembre y, en general, considera rentable aumentar la producción y acelerar los envíos dentro de una ventana de precios al alza. Al finalizar el mantenimiento, los recicladores actuaron de forma proactiva para elevar las tasas de operación y aprovechar la producción, amplificando aún más el incremento de la oferta del segmento de chatarra.
En cambio, los separadores de mineral primario registraron solo un aumento limitado de las tasas de operación este mes, y el incremento real del volumen no fue significativo. En cuanto al calendario, una recuperación significativa de las tasas de operación en el segmento de separación de mineral primario solo podría materializarse gradualmente en torno a octubre, lo que significa que en septiembre e incluso antes, el reciclaje de chatarra seguirá siendo la variable clave que respalda la oferta de óxido de PrNd.
En general, la recuperación de la producción de óxido de PrNd en agosto presenta un patrón de «liderada por la chatarra y rezagada por el mineral primario». Los recicladores de chatarra, bajo el doble efecto de inventarios holgados y expectativas alcistas, fueron los primeros en añadir volumen, reponiendo efectivamente la oferta del mercado; el segmento de separación de mineral primario, condicionado por la programación y las materias primas, dispone de una ventana relativamente más tardía para incrementar la producción. De cara al futuro, dos puntos merecen especial atención: primero, el ritmo al que los recicladores reducen los inventarios acumulados anteriormente (si los inventarios se agotan rápidamente mientras los precios suben como se espera, sus tasas de operación podrían seguir siendo altas); y, segundo, una vez que los separadores de mineral primario eleven sus tasas de operación en torno a octubre, el efecto combinado de la oferta adicional podría afectar las expectativas de precios y los patrones de compra de los eslabones posteriores de la cadena. En resumen, la relajación marginal de la oferta a corto plazo está dominada por el segmento de chatarra, mientras que a medio plazo será necesario observar cómo la producción adicional de la separación de mineral primario reequilibra la oferta y la demanda.
