El mercado indio de bobinas laminadas en caliente entró a finales de agosto con un claro desajuste entre los costos de producción de acero y los precios de exportación ejecutables. Los informes de resultados de Tata Steel, JSW Steel y Jindal Steel señalaron mayores costos de consumo de carbón de coque durante el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026-27 y nuevos aumentos previstos para el segundo trimestre. Sin embargo, la comunicación de mercado de SMM mostró una resistencia persistente de los compradores extranjeros de HRC, en particular en Vietnam. Por tanto, la evidencia disponible confirma presiones de costos e intenciones de los vendedores más firmes, pero no una traslación completa a los precios realizados del HRC.

No obstante, los indicadores nacionales de los sectores transformadores se mantuvieron positivos en automoción, ingeniería, bienes de equipo y actividades vinculadas a la infraestructura. Estos indicadores muestran actividad en los principales sectores consumidores de acero, aunque no establecen un aumento directo uno a uno en la adquisición de HRC ni en la aceptación de precios.

En el mercado interno, se registraron indicaciones de HRC en torno a 596 USD/tonelada (57.000 INR/tonelada) EXW Mumbai el 11 de agosto. El rango pasó posteriormente a 603-609 USD/tonelada (57.500-58.100 INR/tonelada) el 17 de agosto, antes de volver a aproximadamente 596-601 USD/tonelada (57.000-57.500 INR/tonelada) el 24 de agosto. Las observaciones indican que el aumento de mediados de mes no se mantuvo plenamente durante la semana siguiente.

En el mercado de exportación, las indicaciones de HRC indio para Vietnam se situaron cerca de 515 USD/tonelada CFR a mediados de agosto, frente a expectativas de los compradores de aproximadamente 505-510 USD/tonelada CFR. Posteriormente, las ofertas alcanzaron 520-525 USD/tonelada CFR, pero los compradores siguieron sin aceptar esos niveles. Al 27 de agosto, algunos participantes del mercado informaron de que las acerías indias ya no ofrecían material a Vietnam porque los niveles vigentes no se consideraban comercialmente atractivos. En consecuencia, las indicaciones anteriores no deben interpretarse como prueba de transacciones concluidas.

Europa registró indicaciones de precios más altas. A principios de agosto, el material indio se situó en torno a 510-520 USD/tonelada FOB India y 630-650 USD/tonelada CFR Europa, con indicaciones de flete de aproximadamente 120-130 USD/tonelada. Posteriormente se habló de una posible transacción de HRC indio en torno a 680 USD/tonelada CFR Europa, pero no se confirmó. Al mismo tiempo, el HRC de origen chino se registró a 645-650 USD/tonelada CIF Europa, lo que sirvió de referencia competitiva frente al material indio.

Por tanto, las pruebas de exportación muestran una diferencia cada vez mayor entre los mercados regionales, pero no un aumento uniforme de los precios ejecutables del HRC indio. Vietnam se mantuvo por debajo de los niveles indicados por los vendedores indios, mientras que la cifra más alta de Europa no se había confirmado.

Figura 1. Observaciones del mercado interno de HRC en India e indicaciones del mercado de exportación durante agosto de 2026.

El indicador de carbón de coque duro premium australiano del Ministerio del Acero subió de 233 USD/tonelada FOB en abril a 239 USD/tonelada en mayo y 243 USD/tonelada en junio, lo que representa un aumento del 4,3 % entre abril y junio. Se trata de los puntos del indicador que figuran en los informes mensuales del Ministerio y no deben describirse como promedios mensuales.

En cambio, el precio representativo del carbón de coque importado del Ministerio del Carbón bajó de 23.466,97 INR/tonelada en abril a 20.772,31 INR/tonelada en mayo y 18.143,03 INR/tonelada en junio. La metodología del Índice Nacional del Carbón obtiene el componente importado a partir de las cantidades y valores de importación registrados por la DGCIS. Es una medida del valor unitario de importación afectada por el origen de la carga, la calidad, el calendario de los contratos y la combinación de productos, no un índice de referencia australiano de HCC al contado.

Estos movimientos no son contradictorios. Los indicadores internacionales al contado, los valores unitarios de importación registrados en aduanas y los costos de consumo de las acerías miden etapas distintas del ciclo de adquisición.

India importó 66,33 millones de toneladas de carbón de coque en el ejercicio fiscal 2025-26, frente a 57,58 millones de toneladas en el ejercicio fiscal 2024-25. Las importaciones provisionales durante abril-junio del ejercicio fiscal 2026-27 se situaron en 16,88 millones de toneladas. El Ministerio del Carbón afirma que el sector siderúrgico importa carbón de coque principalmente para cubrir la diferencia entre la disponibilidad interna y las necesidades y para mejorar la calidad del carbón.

El conjunto más amplio de materias primas fue mixto en agosto. El precio publicado de NMDC para el mineral en trozos de Baila descendió un 3,7 % intermensual hasta 5.250 INR/tonelada, mientras que los finos bajaron un 4,3 % hasta 4.500 INR/tonelada. El indicador gubernamental de chatarra HMS II, sin embargo, aumentó un 3,6 % hasta 39.970 INR/tonelada. Estas cifras confirman que los precios de los insumos siderúrgicos no se movían de manera uniforme.

Figura 2. Indicadores del carbón de coque y movimientos de precios seleccionados de materias primas en agosto.

Tata Steel informó de que su costo de material en India aumentó aproximadamente 1.330 INR/tonelada trimestre a trimestre en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026-27. La dirección atribuyó este aumento en parte a mayores costos de consumo de carbón de coque y en parte a mayores compras de acero corrugado a NINL y Tata Steel Tailandia; por tanto, el aumento total de 1.330 INR/tonelada no puede atribuirse en su totalidad al carbón. Para el segundo trimestre, Tata Steel esperaba un costo de consumo de carbón de coque de aproximadamente 184 USD/tonelada, con un costo en India alrededor de 5 USD/tonelada superior al trimestre anterior. La empresa también previó una caída de los precios de realización del acero en India de alrededor de 1.500 INR/tonelada desde el primer trimestre.

JSW Steel informó de que los precios del carbón de coque aumentaron aproximadamente 17 USD/tonelada durante el primer trimestre, por encima de su previsión anterior de 12-15 USD/tonelada. La compañía esperaba que el costo del carbón de coque subiera otros 12-15 USD/tonelada durante el segundo trimestre. La dirección afirmó que se esperaba que el posterior descenso de los precios al contado del carbón de coque se trasladara al costo de consumo de la empresa solo en el tercer trimestre, lo que confirma directamente el desfase entre los movimientos del mercado al contado y las cuentas de las acerías.

Jindal Steel comunicó un aumento de 23 USD/tonelada en el costo de consumo de carbón de coque en el primer trimestre, que compensó en parte el beneficio de unos precios medios de venta del acero más altos. La dirección esperaba otro aumento de 12-15 USD/tonelada durante el segundo trimestre y describió por separado un posible aumento de 15 USD/tonelada como una presión del carbón de coque de aproximadamente 1.500 INR/tonelada. La empresa informó al mismo tiempo de precios de HRC en torno a 800 INR/tonelada por debajo de los niveles del primer trimestre.

Estos datos son específicos de cada empresa y no pueden consolidarse en una única estimación de costos del sector. Utilizan distintas mezclas de carbón, posiciones de inventario, períodos contables y configuraciones siderúrgicas. No obstante, los tres confirman que los costos de consumo de carbón de coque siguieron siendo un factor de coste relevante al inicio del segundo trimestre.

La India exportó 699.300 toneladas de acero terminado en julio, un 44,1 % más interanual, mientras que las importaciones alcanzaron 702.300 toneladas, un 9,5 % más. Durante abril-julio, las exportaciones de acero terminado totalizaron 2,292 millones de toneladas y las importaciones alcanzaron 2,766 millones de toneladas, lo que dejó a la India como importadora neta.

El HRC y los flejes fueron la mayor categoría de producto en ambos lados de la balanza comercial. India exportó 841.500 toneladas de HRC y flejes durante abril-julio, pero importó 1,015 millones de toneladas. Esta categoría representó el 36,7 % tanto de las exportaciones como de las importaciones de acero terminado. Vietnam fue el mayor destino de exportación de acero terminado de la India, con 354.000 toneladas, seguido de los Emiratos Árabes Unidos con 339.600 toneladas; estas cifras de destino abarcan todos los productos de acero terminado y no deben tratarse como volúmenes exclusivos de HRC.

Figura 3. Volúmenes comerciales de acero terminado y de HRC y flejes de la India.

El consumo interno de acero terminado alcanzó 56 millones de toneladas durante abril-julio, un 7,9 % más interanual, mientras que la producción de acero terminado aumentó un 4,7 % hasta 54,7 millones de toneladas. El mayor aumento del consumo confirma el crecimiento continuo de la demanda interna, sin determinar cómo se distribuyó esa demanda entre los distintos productos siderúrgicos.

La actividad del sector del automóvil siguió siendo fuerte. Según la Sociedad de Fabricantes de Automóviles de la India (SIAM), las ventas de turismos alcanzaron 457.810 unidades en julio, un 34,3 % más interanual según la cobertura comunicada por SIAM. Las ventas de vehículos de dos ruedas aumentaron un 22,6 % hasta 1,923 millones de unidades, mientras que las de vehículos de tres ruedas subieron un 33,4 % hasta 92.560 unidades. SIAM también había comunicado unas ventas récord de turismos en el primer trimestre de 1,27 millones de unidades, un 25,9 % más interanual, con un aumento de las ventas de vehículos utilitarios del 28,6 %.

Figura 4. Indicadores de ventas de automóviles de SIAM para julio y el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026-27.

Los datos industriales más amplios indicaron crecimiento en varios segmentos nacionales consumidores de acero. La producción manufacturera de la India aumentó un 7,8 % interanual en junio, con un alza del 17,5 % en la fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques y un aumento del 34 % en la fabricación de equipos eléctricos. Los componentes de automoción, los turismos y los vehículos comerciales figuraron entre los principales contribuyentes al crecimiento de la fabricación de vehículos de motor.

La actividad nacional de ingeniería y vinculada a la inversión también siguió siendo positiva. Según la clasificación basada en el uso, la producción de bienes de equipo aumentó un 14,2 %, la de bienes de infraestructura y construcción un 7,5 %, la de bienes intermedios un 9,3 % y la de bienes de consumo duradero un 7,7 %. La producción de cemento, un amplio indicador de la actividad constructora, aumentó un 13,1 % interanual en julio.

Estos indicadores sectoriales no miden directamente el consumo de HRC. Sin embargo, confirman una actividad positiva en los sectores de automóviles, equipos eléctricos, bienes de equipo, manufacturas vinculadas a la ingeniería e infraestructuras.

Algunos participantes del mercado consideran que el mercado indio del acero podría recibir respaldo en los próximos días tras la desaceleración estacional del monzón.

En el ámbito interno, las principales acerías de alto horno comenzaron el segundo trimestre con previsiones de mayores costos de consumo de carbón de coque. El crecimiento de las ventas de automóviles, de la fabricación de vehículos de motor y equipos eléctricos, de los bienes de capital, de la infraestructura y de los bienes de construcción y de la producción de cemento indica que la actividad continúa en varios sectores clave consumidores de acero. Sin embargo, estos indicadores no cuantifican las compras reales de HRC ni confirman la capacidad de las acerías para trasladar los mayores costos de materias primas.

El panorama exportador siguió siendo menos concluyente. Las indicaciones de precios indias se situaron por encima de sus niveles de principios de agosto en algunos mercados, pero los compradores de Vietnam continuaron indicando precios por debajo de las ofertas anteriores de los vendedores indios. Hacia el 27 de agosto, algunos participantes informaron de que no se ofrecía material indio de HRC en ese mercado. El nivel de transacciones más alto entre India y Europa seguía sin confirmarse, mientras que el HRC de origen chino estaba disponible a niveles competitivos con entrega en Europa.

Las observaciones de SMM sobre los precios EXW en Mumbai también se moderaron desde su rango de mediados de agosto, mientras que los precios de lista del mineral de hierro nacional bajaron durante agosto, contrarrestando en parte el argumento más amplio de soporte de costos.

Por lo tanto, la evidencia respalda dos conclusiones distintas. Los sectores nacionales automotor, de ingeniería, de bienes de capital y vinculados a la infraestructura siguen proporcionando una demanda subyacente de acero, mientras que los mayores costos de consumo de carbón de coque presionan a las acerías de alto horno. En el mercado de exportación, sin embargo, los proveedores indios aún no han demostrado una capacidad constante para recuperar esos costos mediante precios de transacción confirmados más altos de HRC. Un cambio sostenido requeriría compras internas de HRC más firmes y reservas de exportación concretadas, y no solo indicaciones de ofertas.