La ampliación del backwardation respalda las cotizaciones y las primas al contado alcanzan un nuevo máximo anual [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 31 de agosto:

Hoy, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de SMM frente al contrato de cobre 2609 de SHFE se cotizaron con primas de 550-670 yuan/t, con una prima media de 610 yuan/t, 75 yuan/t más que en la sesión anterior. En las primeras operaciones, el contrato de cobre 2609 de SHFE se debilitó inicialmente y luego se fortaleció. Tras la apertura, los precios cayeron rápidamente y tocaron un mínimo en torno a 108.550 yuan/t; después se consolidaron en mínimos, se estabilizaron y rebotaron gradualmente. Cerca del mediodía, las subidas se aceleraron de forma notable y los precios ascendieron hasta alrededor de 109.270 yuan/t antes de retroceder ligeramente y situarse en 109.150 yuan/t. El diferencial de backwardation entre el contrato del mes en curso y el del mes siguiente se situó entre 500 y 600 yuan/t, y hoy el cobre del LME no operó.

Durante la jornada, el sentimiento de venta del cátodo de cobre de Shanghái fue de 3,23, con un aumento de 0,13 respecto al día anterior, y el sentimiento de compra fue de 3,50, con un aumento de 0,16 respecto al día anterior; los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de la sesión matinal, las cotizaciones de los proveedores divergieron considerablemente. Algunos proveedores ofrecieron material de Lufang con factura de este mes con una prima de 600 yuan/t; otros ofrecieron material de Tiefeng y Yuguang con factura del próximo mes con una prima de 600 yuan/t, y el material de Guixi con factura de este mes se ofreció con una prima de 720 yuan/t. Posteriormente, las cotizaciones del mercado convergieron: Tiefeng, Yuguang y otras marcas se cotizaron con una prima de 550 yuan/t para material con factura del próximo mes; Lufang, JCC y otras se cotizaron con primas de 580-590 yuan/t; las planchas grandes de Jintun se cotizaron con una prima de 700 yuan/t para material con factura de este mes; las marcas de cobre no registradas, como TCC y HMC, se cotizaron con primas de 330-350 yuan/t para material con factura del próximo mes; Somediz se cotizó con una prima de 400 yuan/t para material con factura de este mes; y Mabende y otras se cotizaron con una prima de 400 yuan/t para material con factura del próximo mes. Al entrar en la segunda sesión de negociación, la oferta disponible siguió siendo escasa y los precios no variaron significativamente.

De cara a mañana, el diferencial intradía de backwardation del cobre de SHFE entre el contrato del mes en curso y el del mes siguiente se mantuvo en un nivel relativamente alto de 570-600 yuan/t. Sumado a la persistente escasez de oferta disponible en el mercado de Shanghái, esto proporcionó un fuerte soporte a las primas al contado. Según la información de mercado de SMM, las cotizaciones principales actuales del cobre de calidad estándar con facturas fechadas el próximo mes se mantienen básicamente en primas de 550 yuanes/tm o superiores; los proveedores muestran poca disposición a vender a precios bajos y el sentimiento de mantener los precios firmes sigue siendo fuerte. Sin embargo, a medida que las primas al contado ascendieron a niveles elevados, la aceptación de las cotizaciones actuales por parte de las empresas transformadoras disminuyó notablemente. Algunas empresas optaron por posponer las compras, a la espera de que las primas retrocedieran antes de reponer existencias, y las transacciones reales durante la jornada se mantuvieron basadas principalmente en la demanda rígida. Mientras tanto, una vez que el mercado entre en septiembre, está a punto de comenzar un nuevo ciclo de aprovisionamiento, y algunas empresas transformadoras y operadores tienen necesidades de reposición de existencias, lo que podría brindar cierto soporte en la parte baja de las primas. En general, respaldados por los amplios diferenciales de backwardation y la escasa oferta disponible, se espera que los precios al contado del cobre de Shanghái frente al contrato de cobre SHFE 2609 se mantengan mañana en primas elevadas. No obstante, las primas elevadas están restringiendo cada vez más las compras de las empresas transformadoras, y el margen para nuevas subidas rápidas de las primas podría ser algo limitado; es probable que las primas se consoliden en niveles altos.