[Revisión diaria de acero inoxidable de SMM] Las expectativas de recuperación en temporada alta no se cumplieron; tanto los futuros como el mercado al contado de acero inoxidable se vieron presionados y se debilitaron

Según un informe de SMM del 28 de agosto, los futuros de acero inoxidable (SS) prolongaron su anterior tendencia débil y, en general, se consolidaron en niveles bajos. En la sesión, la negociación se estabilizó en torno a 14.000 yuanes, con un mínimo de 13.915 yuanes/t. Al cierre, el contrato de SS más negociado se liquidó en 14.225 yuanes/t. En el mercado al contado, las continuas caídas de los futuros de SS y, además, las expectativas frustradas de una recuperación de la demanda de cara a la temporada alta mantuvieron la demanda débil y aumentaron la presión de desinventario, lo que llevó a que los precios al contado del acero inoxidable siguieran bajando en consonancia.

El contrato de futuros de SS más negociado. A las 10:15, el SS2610 se cotizaba a 13.985 yuanes/t, 85 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. En Wuxi, las primas al contado para 304/2B se situaron en el rango de 485-885 yuanes/t. En el mercado al contado, el precio medio de las bobinas 201/2B laminadas en frío en Wuxi se mantuvo sin cambios; para las bobinas 304/2B laminadas en frío con borde de fábrica, el precio medio en Wuxi cayó 50 yuanes/t y el precio medio en Foshan cayó 50 yuanes/t; los precios de las bobinas 316L/2B laminadas en frío en Wuxi se mantuvieron sin cambios; las cotizaciones en Wuxi de las bobinas 316L/NO.1 laminadas en caliente se mantuvieron sin cambios; las bobinas 430/2B laminadas en frío tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron sin cambios.

Esta semana, los futuros de acero inoxidable mostraron en general una ruptura bajista, con una volatilidad en aumento y el centro de precios continuando a la baja. En conjunto, los futuros se mantuvieron apagados durante la semana. A mitad de semana, un repentino incidente de seguridad en una línea de producción de fundición de arrabio de níquel en el este de China elevó la preocupación del mercado por la oferta, impulsando brevemente un fuerte repunte y rebote de los futuros de SS. Sin embargo, el impacto alcista no tuvo continuidad y la lógica bajista central del mercado se mantuvo sin cambios. Posteriormente, los futuros volvieron a debilitarse y perforaron el nivel clave de 14.000 yuanes/t. En general, el sentimiento bajista siguió liberándose y el ánimo de negociación del mercado se mantuvo débil. El mercado al contado se debilitó al ritmo de los futuros, mientras que la demanda previa a la temporada alta siguió ausente, lo que acentuó aún más la contradicción de un equilibrio oferta-demanda holgado. Ya era finales de agosto y se acercaba la tradicional “temporada alta de septiembre-octubre”, pero el acopio anticipado de los usuarios finales no comenzó como se esperaba. La demanda rígida aguas abajo siguió débil, las transacciones se mantuvieron lentas y la confianza general del mercado fue insuficienteLa presión tanto del lado de la oferta como de la demanda siguió aumentando. Con los usuarios finales sin impulso de compra y una presión relativamente alta sobre los envíos totales, las acerías adoptaron principalmente una estrategia de vender activamente y reducir sus propios inventarios, impulsando la liberación de oferta adicional en el mercado de circulación. Esta semana, el inventario social de acero inoxidable volvió a aumentar y continuó el patrón de acumulación. Al mismo tiempo, las principales acerías ofrecieron compensaciones de precio a los agentes por asignaciones anteriores, y su estrategia de mantener precios firmes se relajó claramente, debilitando aún más el soporte de los precios al contado. Sumado a la continua ruptura y caída de los futuros, el centro de precios al contado siguió retrocediendo en consecuencia. Se formó un soporte inferior por el lado de los costos y las ganancias, limitando eficazmente el margen para una caída brusca de los precios al contado. Esta semana, los precios de los productos terminados de acero inoxidable y de las materias primas de la serie del níquel retrocedieron en conjunto, pero los productos terminados cayeron con mayor fuerza bajo la presión de los futuros. El diferencial de precios entre productos terminados y materias primas siguió estrechándose, comprimiendo aún más las ganancias de fundición de las acerías, y el sector en su conjunto ya estaba al borde de las pérdidas. El soporte rígido del lado de los costos se hizo gradualmente más evidente, compensando eficazmente parte de los factores bajistas de los futuros y de la presión de oferta y demanda, manteniendo relativamente controlado el riesgo bajista del mercado al contado. El mercado mostró un tono apagado, pero era poco probable que registrara una caída profunda. En general, esta semana el mercado de acero inoxidable presentó un patrón de tira y afloja: los futuros se dispararon y luego retrocedieron, rompiendo niveles clave; la demanda de precalentamiento antes de la temporada alta no se materializó; los esfuerzos de las acerías por sostener los precios se relajaron; el inventario siguió acumulándose; y los costos, cerca de entrar en pérdidas, aportaron un suelo. A corto plazo, la debilidad de la demanda final, la acumulación de inventarios y el dominio de los bajistas en los futuros fueron los principales impulsores negativos, lo que dificulta revertir la estructura de mercado débil; sin embargo, el riesgo de pérdidas por el lado de los costos siguió limitando el margen de caída, y es probable que el mercado mantenga una consolidación en un tono apagado. De cara a adelante, las áreas clave a vigilar incluyen la sostenibilidad de los futuros de SS, el ritmo al que se materializa el acopio aguas abajo en temporada alta, los cambios en los envíos de las acerías y en sus políticas de soporte de precios, los cambios en el diferencial de precios entre materias primas y productos terminados, y el avance de la acumulación de inventario social.