Esta semana, las primas spot del cobre en Shanghái cayeron antes de repuntar. A principios de semana, los proveedores redujeron sus ofertas para facilitar las transacciones, lo que llevó la prima media spot de vuelta a 210 yuan/t. Sin embargo, las existencias en el este de China registraron una notable reducción semanal, junto con congestión portuaria y algunos retrasos en los envíos, lo que limitó la reposición de mercancías importadas. La apertura de la ventana de exportación también desvió oferta nacional. A partir de mediados de semana, la oferta disponible en el mercado siguió estrechándose y las mercancías de menor precio se negociaron rápidamente. Al acercarse el fin de mes, algunos operadores tenían demanda de facturación, lo que provocó que el diferencial de facturación se ampliara gradualmente. Los proveedores se mostraron más inclinados a mantener los precios firmes y a retener las ventas, lo que elevó la prima media hasta 450 yuan/t. Los datos de SMM mostraron que, al 27 de agosto, el inventario social en Shanghái se situaba en 72.300 t, 10.800 t menos que el jueves anterior. El inventario en Jiangsu fue de 20.900 t, 6.600 t menos. La reducción combinada de inventarios en ambas regiones sumó 17.400 t.
De cara a la próxima semana, se espera que las primas spot del cobre en Shanghái se mantengan altas, pero el margen para mayores subidas podría estrecharse. Por el lado de la oferta, los niveles de inventario actuales siguen siendo bajos y las pérdidas por importación se han ampliado, por lo que la llegada de suministro del exterior aún debe vigilarse. La ampliación del diferencial de precios entre Shanghái y Cantón podría provocar que parte de las mercancías de Cantón se desvíen a Shanghái, pero aún tardarán en entrar realmente en los almacenes. Por el lado de la demanda, con el inicio de un nuevo ciclo de aprovisionamiento, podría liberarse cierta demanda de reposición de inventarios por parte de los consumidores intermedios. No obstante, con los precios del cobre y las primas spot en niveles altos, la voluntad de perseguir precios y comprar seguirá contenida. Mientras tanto, al entrar en el nuevo mes, el apoyo a las primas derivado de la demanda de facturación de fin de mes probablemente se debilitará. En conjunto, se espera que los precios al contado frente al contrato de cobre SHFE 2609 se mantengan en prima la próxima semana, con las primas consolidándose en niveles altos en general. Conviene prestar atención a la llegada real de los envíos importados e interregionales.
