[Análisis SMM] Agosto: los costos respaldaron la subida de precios; septiembre: se espera un alza en temporada alta

I. Revisión del mercado de laminados en frío y galvanizados en agosto
En agosto, el precio medio del mercado de laminados en frío fue de 3.776 yuan/t, con un aumento intermensual de 2,68 yuan/t frente a los 3.773,26 yuan/t de julio.
En agosto, el precio medio del mercado de galvanizados fue de 4.075,21 yuan/t, con un aumento intermensual de 4,04 yuan/t frente a los 4.071,17 yuan/t de julio.
En agosto, el mercado de laminados en frío y galvanizados mostró una tendencia al alza mientras se consolidaba en mínimos, impulsado principalmente por perturbaciones en las noticias sobre costes. A principios de agosto, Shanxi Coking Coal celebró una reunión en la que se enfatizó que la seguridad minera afectaría las expectativas de suministro, sumado a los rumores de una huelga en BHP, lo que fortaleció el soporte de costes y provocó aumentos de precios pasivos en los productos siderúrgicos intermedios. Las noticias sobre costes continuaron agitando. Aunque la demanda de productos siderúrgicos no mejoró, las acerías aumentaron los precios para septiembre y persistieron las expectativas de temporada alta. Los precios no se dispararon, pero subieron ligeramente, y la tendencia de consolidación se prolongó gradualmente hasta finales de agosto. A finales de agosto, los precios del coque comenzaron a aumentar, con un fortalecimiento simultáneo de los precios del carbón de coque y del coque, tanto al contado como en futuros. El soporte de costes se disparó significativamente, elevando los precios de los productos siderúrgicos. Al cierre del mes, el sentimiento del mercado se recuperó, pero dado que los aumentos de precios anteriores superaron a la demanda, los precios de los productos siderúrgicos se mantuvieron en la atonía.

Precio medio nacional de laminados en frío según SMM

Fuente: SMM

Precio medio nacional de galvanizados según SMM

Fuente: SMM
II. Revisión fundamental del mercado de laminados en frío y galvanizados en agosto
Desde el punto de vista fundamental, los pedidos a las acerías mejoraron en agosto en comparación con julio. En la transición de temporada baja a temporada alta, los pedidos se recuperaron gradualmente. Las tendencias de inventario de laminados en frío y galvanizados divergieron en agosto. El inventario total de laminados en frío fue de aproximadamente 1,6376 millones de toneladas, reduciéndose en 22.700 toneladas respecto a julio. El inventario total de galvanizados fue de aproximadamente 1,963 millones de toneladas, un aumento de 40.000 toneladas frente a julio. En agosto, los comerciantes comenzaron a acumular existencias de cara a la temporada alta, pero la recuperación de la demanda intermedia no cumplió las expectativas. La liquidez del mercado de laminados en frío fue mejor que la de galvanizados. Aunque el sentimiento general del mercado no se recuperó, el laminado en frío mostró una buena reducción de existencias, con una presión de inventario más ligera que la del galvanizado.

Inventario total de laminados en frío según SMM

Fuente: SMM

Inventario total de galvanizados según SMM

Fuente: SMM
Del lado de la demanda, la producción en sectores manufactureros como automóviles y electrodomésticos mostró una evolución divergente en junio respecto a mayo, ofreciendo un apoyo solo moderado a la demanda de acero. En junio de 2026, la producción total de automóviles en China fue de 2,76 millones de unidades, un aumento intermensual de aproximadamente el 5,5% respecto a mayo, pero una caída interanual de alrededor del 1,2% en comparación con junio de 2025. En junio de 2026, la producción total de los cuatro principales electrodomésticos en China fue de 60,106 millones de unidades, una caída intermensual de aproximadamente el 0,5% frente a mayo y una caída interanual de alrededor del 4,9% respecto a junio de 2025.

Producción de automóviles en China

Fuente: Oficina Nacional de Estadística (NBS)

Producción de electrodomésticos en China

Fuente: Oficina Nacional de Estadística (NBS)
III. Perspectiva del mercado de laminados en frío y galvanizados para septiembre
De cara a septiembre, se espera que los precios de los laminados en frío y galvanizados muestren una tendencia al alza. Por el lado de los costes, según las estadísticas de SMM, varias acerías realizaron paradas de mantenimiento en agosto. Una vez finalizadas, se prevé un aumento de la producción de arrabio, lo que impulsará la demanda de mineral de hierro. Se espera que los precios del mineral de hierro se mantengan firmes y que el coque experimente una tercera ronda de aumentos de precios. En general, el soporte de costes en septiembre es sólido. En cuanto a la demanda, septiembre sigue siendo temporada alta, y se espera una recuperación de la demanda. Sin embargo, teniendo en cuenta que la demanda general de este año ha sido débil y hasta ahora no ha surgido una mejora significativa, se prevé que el potencial alcista de la demanda en septiembre sea limitado. En conjunto, se espera que los precios de los laminados en frío y galvanizados suban en septiembre con el respaldo de la demanda de temporada alta, pero se verán limitados por los techos de demanda, dejando un margen alcista reducido. No obstante, habrá que prestar mucha atención a los detalles de la demanda de los sectores intermedios en septiembre. Si la demanda mejora más de lo esperado, los precios podrían experimentar una ruptura significativa al alza.

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