[SMM Analysis] El soporte de los costes en agosto impulsó los precios al alza; se prevé un repunte gradual en septiembre en plena temporada alta.

I. Reseña del mercado de laminados en frío y galvanizados en agosto
El precio medio nacional del laminado en frío en agosto fue de 3.776 yuan/mt, 2,68 yuan/mt más que en julio (3.773,26 yuan/mt).
El precio medio nacional del galvanizado en agosto fue de 4.075,21 yuan/mt, 4,04 yuan/mt más que en julio (4.071,17 yuan/mt).
En agosto, el mercado de laminados en frío y galvanizados se consolidó en mínimos y mostró una ligera tendencia al alza, impulsado principalmente por noticias del lado de los costos. A principios de agosto, Shanxi Coking Coal celebró una reunión en la que se hizo hincapié en la seguridad de las minas, lo que afectó las expectativas de suministro; sumado a los rumores de huelga de BHP, el soporte de costos se reforzó, impulsando ganancias pasivas en los productos siderúrgicos terminados. Las noticias del lado de los costos continuaron perturbando el mercado y, aunque la demanda de acero terminado se mantuvo débil, las acerías aumentaron los precios para septiembre mientras el mercado aún albergaba expectativas de temporada alta, provocando que los precios subieran levemente en lugar de dispararse. La tendencia de consolidación continuó gradualmente hasta finales de agosto. A finales de agosto, el coque inició aumentos de precios, y tanto los futuros de carbón de coque y coque como los precios spot se fortalecieron simultáneamente, elevando sustancialmente el soporte de costos e impulsando fuertes ganancias en el acero terminado. A fin de mes, el sentimiento del mercado mejoró, pero como la velocidad de los aumentos de precios anteriores superó a la demanda, los precios del acero terminado se mantuvieron en la depresión.

Precio medio nacional del laminado en frío de SMM

Fuente: SMM

Precio medio nacional del galvanizado de SMM

Fuente: SMM

II. Reseña de los fundamentos del mercado de laminados en frío y galvanizados en agosto
Desde una perspectiva fundamental, los pedidos a las acerías en agosto mejoraron en comparación con julio, y con la transición de la temporada baja a la temporada alta, los pedidos se recuperaron gradualmente. En agosto, las tendencias de los inventarios de laminados en frío y galvanizados divergieron. El inventario total de laminado en frío se situó en aproximadamente 1.637.600 toneladas, 22.700 toneladas menos que en julio, mientras que el inventario total de galvanizado fue de aproximadamente 1.963.000 toneladas, 40.000 toneladas más que en julio. En agosto, los comerciantes comenzaron a acumular existencias antes de la temporada alta, pero la recuperación de la demanda downstream no cumplió las expectativas. El mercado de laminados en frío tenía mayor liquidez que el de galvanizado y, aunque las condiciones generales del mercado aún no se habían recuperado, el laminado en frío mostró una mejor reducción de inventarios, con una presión de existencias menor que la del galvanizado.

Inventario total de laminado en frío de SMM

Fuente: SMM

Inventario total de galvanizado de SMM

Fuente: SMM

Por el lado de la demanda, la producción de automóviles, electrodomésticos y otros sectores manufactureros divergió en junio respecto a mayo, brindando solo un modesto apoyo a la demanda de acero. En junio de 2026, la producción total de automóviles de China fue de 2,76 millones de unidades, un aumento de aproximadamente el 5,5 % intermensual respecto a mayo, pero una caída de alrededor del 1,2 % interanual respecto a junio de 2025. En junio de 2026, la producción total de los cuatro principales electrodomésticos en China fue de 60,106 millones de unidades, una disminución de aproximadamente el 0,5 % intermensual respecto a mayo, y una caída de alrededor del 4,9 % interanual respecto a junio de 2025.

Producción de automóviles de China

Fuente: Oficina Nacional de Estadística (NBS)

Producción de electrodomésticos de China

Fuente: Oficina Nacional de Estadística (NBS)
3. Perspectiva del mercado de laminados en frío y galvanizados en septiembre
De cara a septiembre, se espera que los precios de los laminados en frío y galvanizados tengan una ligera tendencia al alza. Por el lado de los costos, según las estadísticas de SMM, en agosto muchas acerías realizaron paradas de mantenimiento. Tras finalizar el período de mantenimiento, se espera que la producción de arrabio aumente, que la demanda de mineral de hierro se incremente y que la tendencia de sus precios sea firme. Se espera que el coque aún mantenga expectativas de un tercer aumento de precios. En conjunto, el soporte de costos en septiembre será relativamente fuerte. Por el lado de la demanda, septiembre sigue siendo temporada alta y se espera que la demanda se recupere. Sin embargo, considerando que la demanda general de este año ha sido débil y que aún no se ha visto una mejora significativa en la demanda actual del mercado, se espera que el margen de subida de la demanda en septiembre sea limitado. En general, se prevé que los precios de los laminados en frío y galvanizados suban en septiembre, respaldados por la demanda de la temporada alta, pero al mismo tiempo limitados por el techo de la demanda, por lo que se espera que el margen de subida de los precios sea limitado. No obstante, se deberá prestar atención a la demanda específica de las industrias downstream en septiembre. Si la demanda mejora más de lo esperado, los precios podrían registrar un alza significativa.