1. Todos los sectores de uso final clave se debilitaron en julio
En julio, la demanda de imanes de NdFeB de los tres sectores de uso final más grandes de China — vehículos de nueva energía (VNE), aires acondicionados y lavadoras — se desaceleró al mismo tiempo. En comparación con la primera mitad del año, la demanda real de los usuarios finales disminuyó notablemente.
Esto no fue causado por un problema único en la cadena de suministro. Más bien, todos los sectores principales se retrajeron al mismo tiempo. Como resultado, los fabricantes de imanes recibieron principalmente pedidos pequeños y basados en necesidades. Muy pocos clientes realizaron pedidos grandes o de reabastecimiento anticipado.
Estas son las cifras clave de julio:
- VNE: La producción alcanzó 1.576.000 unidades (+26,8 % interanual), las ventas alcanzaron 1.561.000 unidades (+23,7 % interanual). Consumo de NdFeB: ~6661 toneladas. Sigue creciendo en comparación con el año pasado, pero no aumenta desde junio.
- Aires acondicionados: La producción fue de 18.030.000 unidades, un descenso del 29,6 % respecto a junio. Consumo de NdFeB: ~1643 toneladas.
- Lavadoras: Los envíos de exportación cayeron un 8,7 % respecto a junio. Consumo de NdFeB: ~1913 toneladas. Las exportaciones totalizaron 3.020.000 unidades, aproximadamente el 35 % de la producción total.
El consumo total de NdFeB en estos tres sectores fue claramente inferior al nivel mensual promedio de la primera mitad del año.
2. Sector automotriz: la desaceleración interna oculta unas exportaciones sólidas
La producción de VNE todavía creció en comparación con julio pasado, pero el tráfico en los concesionarios y los nuevos pedidos cayeron, un patrón estacional normal. Dos factores adicionales empeoraron la situación: (1) muchos compradores ya habían adquirido vehículos en junio durante las promociones de mitad de año, y (2) el calor extremo, los tifones y las inundaciones interrumpieron las ventas presenciales en partes de China.
Los fabricantes de automóviles mantuvieron su producción básica en funcionamiento, pero no enviaron grandes pedidos nuevos a los proveedores de imanes. Las ~6661 toneladas de NdFeB utilizadas en julio muestran que la demanda de motores de vehículos eléctricos todavía existe, simplemente no es suficiente para compensar la demanda más débil en otros lugares.
Las exportaciones de automóviles se vieron muy sólidas en julio: las exportaciones totales de vehículos alcanzaron 1.043.000 unidades (+0,6 % respecto a junio, +81,3 % respecto al año pasado). Solo las exportaciones de NEV alcanzaron 553.000 unidades (+5,7% respecto a junio, 2,5 veces el nivel del año pasado). Sin embargo, la demanda de imanes depende más de los cronogramas de las fábricas nacionales y los plazos de entrega que de los envíos de exportación. El auge de las exportaciones no compensó las débiles ventas nacionales causadas por el mal tiempo. Incluso las marcas de vehículos eléctricos centradas en la exportación mantuvieron sus planes de inventario cautelosos. Como resultado, los proveedores de imanes no pudieron aumentar sus propias compras.
En cuanto a agosto: se espera que la producción de NEV sea de alrededor de 1.599.000 unidades. El único aumento significativo provendrá de una pequeña cantidad de reposición de existencias al final del mes. Es probable que principios y mediados de agosto sigan siendo lentos. Los productores de imanes utilizarán principalmente su inventario existente y cumplirán con los pedidos de contratos a largo plazo. El comercio de grados de imanes estándar se mantendrá tranquilo. Solo los grados de alta gama y resistentes al calor —utilizados en los modelos de automóviles nuevos y plataformas de alto voltaje— mantendrán sus precios. Pero en general, esto no es suficiente para devolver la demanda de imanes a los niveles del primer semestre.
3. Electrodomésticos: El mal tiempo y los recortes de inventario afectan gravemente a los aires acondicionados
La otra gran razón por la que la demanda de imanes cayó en julio fue la cadena de suministro de aires acondicionados y electrodomésticos de línea blanca. El clima inusual —fuertes lluvias en el norte y noreste de China, tifones en las regiones del sur y este— interrumpió la temporada tradicional de ventas de verano. Menos personas visitaron las tiendas y las instalaciones se retrasaron. Los distribuidores dejaron de acumular existencias. Los fabricantes de electrodomésticos redujeron la producción y se centraron en liquidar el inventario existente. La producción de aires acondicionados cayó casi un 30% con respecto a junio. Las exportaciones tampoco ayudaron mucho: el ritmo de los envíos al extranjero se mantuvo lento.
Pronósticos de agosto: producción de aires acondicionados en 16,98 millones de unidades, lavadoras en 9,20 millones de unidades. Esto es una leve recuperación desde el mínimo de julio, pero las empresas aún están bajo presión. Los costos de las materias primas siguen siendo altos y la competencia en los precios minoristas es intensa. La mayoría de los productores seguirán controlando la producción y reduciendo el inventario en lugar de aumentarlo.
Las exportaciones de lavadoras de 3,02 millones de unidades (35% del total) confirman que la demanda en el extranjero es desigual. Los compradores globales no han cancelado los pedidos por completo, pero los envíos no son estables. Esto se debe en parte a la incertidumbre sobre los costos de envío y las políticas comerciales, y en parte porque algunos compradores extranjeros realizaron pedidos a principios de año. Por lo tanto, las exportaciones brindan cierto apoyo, pero no suficiente para revertir la débil demanda interna de julio.
Los productores de imanes más pequeños redujeron significativamente su producción durante la desaceleración. Los fabricantes más grandes se mantuvieron estables gracias a contratos a largo plazo y pedidos de motores de alta gama. En toda la industria, las empresas están esperando: primero agotar el inventario actual y luego decidir nuevas compras una vez que los precios y los pedidos sean más claros.
4. Agosto: un mes de transición; «Septiembre dorado, Octubre plateado» probablemente se retrase
Resumiendo todo, SMM considera agosto como un mes de transición: la demanda en el extranjero mejora ligeramente, pero la demanda interna aún no ha cambiado de rumbo.
El volumen de exportación de NdFeB en agosto se estima en ~5.500 toneladas — una pequeña mejora, principalmente de exportaciones de vehículos eléctricos nuevos y algunos contratos a largo plazo en el extranjero. Pero esto por sí solo no es suficiente. A nivel nacional, los fabricantes de aires acondicionados todavía están reduciendo inventarios, la reposición de automóviles solo comienza a fin de mes y las exportaciones de lavadoras siguen siendo débiles.
Al mismo tiempo, los productores de imanes no quieren comprar materias primas a precios altos cuando los precios de los productos finales están cayendo. Los fundidores aguas arriba tampoco pueden bajar los precios fácilmente porque sus propios costos son altos. Esto significa que los precios de los imanes tienen un piso, pero sin una ola de nuevas compras, ni los preformas de imanes ni los óxidos de tierras raras verán un fuerte movimiento alcista en agosto.
Esto nos lleva a la perspectiva estacional. En China, «Septiembre dorado, Octubre plateado» es la temporada alta tradicional cuando las fábricas aumentan la producción y reponen inventarios antes de la demanda de fin de año. Este año, es probable que ese pico se retrase.
¿Por qué? En un año normal, la recuperación comienza a mediados de agosto: los fabricantes de automóviles presionan hacia los objetivos anuales, los productores de motores eólicos e industriales aseguran materiales y los fabricantes de electrodomésticos reponen para el cuarto trimestre. Este año, la demanda de julio fue débil en todos los ámbitos, y agosto solo ofrece modestas ganancias de exportación más algo de reposición nacional de fin de mes. Es probable que los productores de imanes mantengan inventarios reducidos durante principios y mediados de agosto. Si la reposición no comienza hasta finales de agosto o incluso septiembre, entonces septiembre mismo puede no ofrecer el aumento habitual en pedidos y precios. El «Septiembre dorado» podría ser tenue, y el «Octubre plateado» podría retrasarse aún más.
La opinión de SMM
Nosotros no vemos esto como una ruptura en la demanda de imanes a largo plazo. Los impulsores principales — vehículos eléctricos, energía eólica, electrodomésticos — permanecen intactos. Lo que estamos viendo es una desaceleración a corto plazo y de múltiples factores causada por el mal clima, patrones estacionales, debilidad del consumo pospandémico y una intensa competencia interna. Los ciclos estacionales de la industria no han desaparecido — solo se han desplazado.
SMM continuará monitoreando tanto los desarrollos del usuario final como del mercado de imanes y proporcionará actualizaciones.
Nota para los lectores: "Septiembre dorado, Octubre plateado" es un término comercial chino para la temporada alta tradicional de otoño (septiembre-octubre), cuando la actividad manufacturera y de consumo típicamente se acelera antes de fin de año.
