1. Los principales sectores de uso final se debilitaron en julio
En julio, la demanda de imanes de NdFeB de los tres principales sectores de uso final de China —vehículos de nueva energía (NEV), aires acondicionados y lavadoras— se desaceleró al mismo tiempo. En comparación con el primer semestre, la demanda real de los usuarios finales cayó de forma notable.
No se debió a un único problema de la cadena de suministro, sino a que todos los grandes sectores retrocedieron a la vez. Como resultado, los fabricantes de imanes recibieron sobre todo pedidos pequeños y según necesidad. Muy pocos clientes realizaron pedidos grandes o de reposición anticipada.
Estas son las cifras clave de julio:
- NEV: la producción alcanzó 1,576 millones de unidades (+26,8 % interanual) y las ventas alcanzaron 1,561 millones de unidades (+23,7 % interanual). Consumo de NdFeB: ~6.661 toneladas. Sigue creciendo en comparación con el año pasado, pero no aumenta respecto a junio.
- Aires acondicionados: la producción fue de 18,03 millones de unidades, una caída del 29,6 % respecto a junio. Consumo de NdFeB: ~1.643 toneladas.
- Lavadoras: los envíos de exportación cayeron un 8,7 % respecto a junio. Consumo de NdFeB: ~1.913 toneladas. Las exportaciones totalizaron 3,02 millones de unidades, alrededor del 35 % de la producción total.
El consumo total de NdFeB en estos tres sectores fue claramente inferior al nivel mensual medio del primer semestre.
2. Sector automotor: la desaceleración interna enmascara unas exportaciones sólidas
La producción de NEV siguió creciendo frente a julio del año anterior, pero el tráfico en los concesionarios y los nuevos pedidos cayeron, un patrón estacional normal. Dos factores adicionales lo agravaron: (1) muchos compradores ya compraron en junio durante las promociones de mitad de año y (2) el calor extremo, los tifones y las inundaciones perturbaron las ventas presenciales en partes de China.
Los fabricantes de automóviles mantuvieron su producción básica en marcha, pero no enviaron grandes pedidos nuevos a los proveedores de imanes. Las ~6.661 toneladas de NdFeB utilizadas en julio muestran que la demanda de motores de vehículos eléctricos sigue presente, solo que no es suficiente para compensar la menor demanda en otros segmentos.
Las exportaciones de automóviles se mostraron muy sólidas en julio: las exportaciones totales de vehículos alcanzaron 1,043 millones de unidades (+0,6 % respecto a junio, +81,3 % interanual). Las exportaciones de NEV por sí solas alcanzaron 553.000 unidades (+5,7 % respecto a junio, 2,5 veces el nivel del año pasado). Sin embargo, la demanda de imanes depende más de los calendarios de las fábricas nacionales y de los plazos de entrega que de los envíos de exportación. El auge exportador no compensó las débiles ventas internas causadas por el mal tiempo. Incluso las marcas de vehículos eléctricos orientadas a la exportación mantuvieron planes de inventario prudentes. En consecuencia, los proveedores de imanes no pudieron aumentar sus propias compras.
De cara a agosto, se espera que la producción de NEV se sitúe en torno a 1,599 millones de unidades. El único aumento significativo procederá de una pequeña reposición de existencias justo a finales de mes. Es probable que principios y mediados de agosto sigan siendo lentos. Los productores de imanes utilizarán principalmente sus existencias actuales y atenderán pedidos de contratos a largo plazo. La contratación de imanes de calidades estándar seguirá tranquila. Solo los grados de gama alta resistentes al calor —utilizados en nuevos modelos de automóviles y plataformas de alta tensión— mantendrán sus precios. Pero, en conjunto, esto no basta para que la demanda de imanes recupere los niveles del primer semestre.
3. Electrodomésticos: el mal tiempo y los recortes de inventario golpean con fuerza a los aparatos de aire acondicionado
La otra gran razón por la que la demanda de imanes cayó en julio fue la cadena de suministro de aire acondicionado y electrodomésticos de línea blanca. Un clima inusual —lluvias intensas en el norte y noreste de China y tifones en las regiones meridionales y orientales— alteró la tradicional temporada de ventas de verano. Menos personas visitaron las tiendas y las instalaciones se retrasaron. Los distribuidores dejaron de acumular existencias. Los fabricantes de electrodomésticos recortaron la producción y se centraron en liquidar el inventario existente. La producción de aparatos de aire acondicionado cayó casi un 30 % respecto a junio. Las exportaciones tampoco ayudaron mucho: el ritmo de los envíos al exterior se mantuvo lento.
Previsiones de agosto: la producción de aire acondicionado se situará en 16,98 millones de unidades y la de lavadoras, en 9,20 millones de unidades. Esto supone una ligera recuperación frente al mínimo de julio, pero las empresas siguen bajo presión. Los costes de las materias primas siguen siendo elevados y la competencia en precios minoristas es intensa. La mayoría de los productores seguirán controlando la producción y reduciendo inventarios en lugar de aumentar la producción.
Las exportaciones de lavadoras de 3,02 millones de unidades (35 % del total) confirman que la demanda exterior es desigual. Los compradores mundiales no han cancelado pedidos por completo, pero los envíos no son constantes. Esto se debe en parte a la incertidumbre en torno a los costes de transporte y las políticas comerciales y, en parte, a que algunos compradores extranjeros hicieron pedidos a principios de año. De modo que las exportaciones están brindando cierto apoyo, pero no lo suficiente para revertir la débil demanda interna de julio.
Los productores de imanes más pequeños recortaron su producción de forma significativa durante la desaceleración. Los fabricantes más grandes se mantuvieron estables gracias a los contratos a largo plazo y a los pedidos de motores de gama alta. En todo el sector, las empresas están a la espera: primero consumen el inventario actual y después deciden nuevas compras una vez que los precios y los pedidos se aclaren.
4. Agosto: un mes de transición; es probable que «Septiembre Dorado, Octubre Plateado» se retrase
En conjunto, SMM considera agosto como un mes de transición: la demanda externa mejora levemente, pero la demanda interna todavía no se recupera.
El volumen de exportación de NdFeB en agosto se estima en ~5.500 toneladas: una ligera mejora, impulsada principalmente por las exportaciones de vehículos de nueva energía y algunos contratos a largo plazo en el exterior. Pero esto por sí solo no alcanza. En el mercado interno, los fabricantes de acondicionadores de aire siguen reduciendo inventarios, la reposición de automóviles solo comienza a fin de mes y las exportaciones de lavadoras continúan débiles.
Al mismo tiempo, los productores de imanes no quieren comprar materias primas a precios altos cuando los precios de los productos finales están bajando. Las fundiciones de la parte alta de la cadena tampoco pueden reducir precios con facilidad porque sus propios costos son elevados. Esto significa que los precios de los imanes tienen un piso, pero sin una ola de nuevas compras, ni las piezas en bruto de imán ni los óxidos de tierras raras registrarán un fuerte movimiento alcista en agosto.
Esto nos lleva al panorama estacional. En China, «Septiembre Dorado, Octubre Plateado» es la temporada alta tradicional, cuando las fábricas aceleran la producción y reponen existencias ante la demanda de fin de año. Este año, es probable que ese pico se retrase.
¿Por qué? En un año normal, el repunte comienza a mediados de agosto: los fabricantes de automóviles apuran sus metas anuales, los productores de motores eólicos e industriales aseguran materiales y los fabricantes de electrodomésticos reponen existencias para el cuarto trimestre. Este año, la demanda de julio fue débil en todos los ámbitos, y agosto solo ofrece modestas ganancias en exportaciones más cierta reposición interna a fin de mes. Es probable que los productores de imanes mantengan inventarios reducidos durante principios y mediados de agosto. Si la reposición no cobra impulso hasta fines de agosto o incluso septiembre, es posible que septiembre no traiga el habitual aumento de pedidos y precios. El «Septiembre Dorado» puede ser moderado y el «Octubre Plateado» podría retrasarse aún más.
Visión de SMM
No vemos esto como un colapso de la demanda de imanes a largo plazo. Los principales motores —vehículos eléctricos, energía eólica, electrodomésticos— permanecen intactos. Lo que estamos viendo es una desaceleración a corto plazo y multifactorial causada por el mal tiempo, los patrones estacionales, la debilidad del consumo pospandemia y la intensa competencia nacional. Los ciclos estacionales de la industria no han desaparecido: solo se han desplazado.
SMM seguirá monitoreando tanto la evolución de los usuarios finales como la del mercado de imanes y proporcionará actualizaciones.
Nota para los lectores: «Septiembre de oro, octubre de plata» es un término empresarial chino para la tradicional temporada alta de otoño (septiembre-octubre), cuando la actividad manufacturera y el consumo suelen acelerarse antes del fin de año.
