8.25 Resumen de la reunión matutina del aluminio SMM
Futuros: El contrato de aluminio SHFE 2610 más negociado cerró en 23.815 yuanes/mt, un aumento de 30 yuanes respecto al precio de liquidación de ayer, un incremento del 0,13%. Abrió en 23.790,00 yuanes/mt durante la sesión, fluctuando en un rango de 23.780 a 23.940 yuanes/mt. Los precios cotizaron por encima de la MA5 (23.712,00) y la MA60 (23.624,75), y por encima de las medias móviles MA10 (23.881,00) y MA30 (23.633,50). Las medias móviles de medio y largo plazo mostraron una disposición bajista, presionando a la baja, formando una estructura de consolidación de retroceso desde máximos, con la media móvil de 10 días sirviendo como nivel de resistencia clave por encima. El indicador MACD mostró DIF (76,4894) por debajo de DEA (114,9911), con la barra MACD en -77,0035, lo que indica que el impulso de los alcistas continuó debilitándose. Se sugiere que el rango de negociación central del aluminio SHFE sea de 23.400 a 24.100 yuanes/mt. El contrato LME de aluminio a 3 meses cerró en 3.218,50 $/mt, un aumento del 0,19%, abriendo en 3.215,00 $/mt durante la sesión, fluctuando en un rango de 3.215,00 a 3.222,50 $/mt. Los precios cotizaron por encima de la MA5 (3.219,40 $) y la MA30 (3.217,43 $), y por debajo de las medias móviles MA10 (3.237,05 $) y MA60 (3.264,45 $). Las medias móviles de medio y largo plazo mostraron una disposición bajista, presionando gradualmente a la baja, formando una estructura general de consolidación y corrección de retroceso desde máximos, con las medias móviles de 10 y 60 días proporcionando una resistencia clara. El indicador MACD mostró DIF (-0,9795) por debajo de DEA (3,8149), con la barra MACD en -9,5887, lo que indica que el impulso de los alcistas se debilitó. Se sugiere que el rango de negociación central del LME para el aluminio sea de 3.180 a 3.300 $/mt.
Frente macro: El secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, anunció una serie de medidas de sanción económica contra Irán para aumentar aún más la presión sobre Irán. EE.UU. ampliará el alcance de las sanciones secundarias a los países con relaciones comerciales con Irán e instará a los países relevantes a tomar una decisión. El presidente del Parlamento iraní, Qalibaf, dijo que los socios comerciales de Irán han manifestado que "no tomarán en serio" la retórica de sanciones estadounidense. En respuesta a las "amenazas de EE.UU. de imponer sanciones secundarias a los socios comerciales de Irán", el Ministerio de Relaciones Exteriores declaró que las sanciones y la presión no ayudan a resolver los problemas, solo aumentan las tensiones y empeoran la situación, lo que no favorece los intereses de ninguna parte. China insta a todas las partes a mantener la racionalidad y la moderación, evitar acciones que puedan intensificar aún más los conflictos y afectar el desarrollo económico global y la estabilidad financiera, y regresar lo antes posible al camino correcto del diálogo, la negociación y la resolución política. El Banco Popular de China anunció que el 24 de agosto realizó una operación de recompra inversa a 7 días por 340 mil millones de yuanes mediante una subasta a tipo fijo y cantidad, satisfaciendo la demanda de los operadores primarios, con una tasa de operación del 1,40%, un volumen de oferta de 340 mil millones de yuanes y un volumen adjudicado de 340 mil millones de yuanes.
Fundamentos: En el lado de la oferta, la producción semanal de aluminio de China se mantuvo estable la semana pasada, con la proporción de aluminio líquido retrocediendo ligeramente en 0,02 puntos porcentuales. Fuera de China, impulsada por nuevas inversiones y reanudaciones de producción, se espera que la producción media diaria continúe recuperándose. En el lado de la demanda, la temporada baja de consumo tradicional está cerca de su fin, pero el período de transición entre temporada baja y alta aún no se ha manifestado, con las tasas de operación de los sectores de procesamiento downstream bajo presión en general. En el lado de los inventarios, la tendencia de desacumulación del inventario social de lingotes de aluminio continuó. Este lunes, el inventario de lingotes de aluminio electrolítico en la región de consumo principal doméstica se situó en 860.000 mt, un descenso de 15.000 mt semanal respecto al jueves pasado, y un descenso de 26.000 mt semanal respecto al lunes pasado.
Mercado del Aluminio Primario: Los futuros del contrato SHFE de aluminio 2609 subieron respecto a la sesión anterior, y el sentimiento de compra downstream disminuyó algo. El ambiente de negociación entre los operadores del mercado no fue activo, y la prima al contado en general se mantuvo sin cambios respecto a la sesión anterior. Descuento de 10 yuanes/mt a prima de 10 yuanes/mt del contrato SHFE 09. Hoy, el ambiente de negociación en el mercado del centro de China se debilitó en comparación semanal con el viernes pasado. A medida que los futuros del aluminio subieron, el sentimiento de compra de las empresas de procesamiento downstream fue bajo, y el volumen total de negociación fue débil. Además, las cotizaciones del mercado mostraron una tendencia hacia la baja después de la apertura del mercado, y la disposición de los proveedores a mantener los precios firmes también fue baja. Finalmente, los precios reales de transacción en el mercado del centro de China se centraron en un descuento de 40 a 70 yuanes/mt respecto al contrato SHFE de aluminio 09. Hoy, los futuros continuaron subiendo, mientras que el contado en el sur de China se movió en calma. Las llegadas aumentaron mensualmente pero aún no se han traducido en una acumulación real de inventarios. El bajo nivel absoluto de inventarios aún proporciona cierto soporte a los vendedores. La mayoría de los tenedores optaron por controlar los precios y liberarlos lentamente, solo unos pocos hicieron pequeñas concesiones. Las cotizaciones principales se situaron en un descuento de -10 a 0 yuanes/mt, con un flujo de carga generalmente controlado. En el lado de la demanda, la aceptación del alza de precios por parte de los downstream fue débil, con un impulse insuficiente para compras apuradas, y las compras rígidas según necesidad siguieron siendo la tónica principal. El aprovicionamiento justo a tiempo de los operadores fue moderado, con una fuerte disposición a aceptar facturas sin prima, pero la demanda elática en general fue escasa. Tanto alcistas como bajistas se mostraron cautelosos, con oferta y demanda en un tira y afloja, y la negociación intradía fue tibia. Los precios de transacción al contado se concentraron en una prima de 135 a 175 yuanes/mt respecto al contrato SHFE de aluminio 2609.
Chatarra de Aluminio: Hoy, el precio al contado del aluminio SMM A00 cerró en 23.800 yuanes/mt, un aumento de 120 yuanes/mt respecto a la sesión anterior. Los precios del mercado de chatarra de aluminio doméstico se mantuvieron generalmente estables a la espera, con un ligero seguimiento alcista. En el contexto de precios del aluminio primario en continuo aumento, las fluctuaciones de los precios de la chatarra de aluminio fueron relativamente limitadas, y el mecanismo de transmisión de precios estuvo obstruido. Sin embargo, con la reciente corrección del aluminio primario, la resiliencia de los precios de la chatarra de aluminio ha brindado una oportunidad para la reducción del diferencial de precios entre el A00 y la chatarra. En cuano al diferencial de precios entre el A00 y la chatarra, el 24 de agoto, el diferencial en Fos han entre el A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixta sin pintura fue de 2.305 yuanes/mt, y el diferencial entre el A00 y la chatarra de aluminio triturada tensa fue de 1.084 yuanes/mt. En el lado comercial, según datos aduaneros de SMM, en julio de 2026, las importaciones totales de chatarra de aluminio de China fueron de aproximadamente 119.600 mt, un descenso mensual respecto a los 133.000 mt de junio. Esto se debió principalmente al anterior diferencial de precios invertido entre los mercados chino y extranjero y a los retrasos en los envíos, con una oferta de chatarra de alta calidad en el extranjero manteniéndose baja. Afectado por la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y la política de aumento de aranceles de la UE, el efecto de contracción de la oferta europea y de Oriente Medio continuó manifestándose, consolidando aún más la posición del Sudeste Asiático como fuente complementaria principal. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio mantenga un patrón lateral estrecho con supresión de la demanda y soporte de costos esta semana. Actualmente, al final de la temporada baja tradicional, es poco probable que los pedidos de usuarios finales experimenten un aumento sustancial. Las empresas de utilización de chatarra continúan con su estrategia de compra según necesidad, manteniendo un sentimiento de compra cauteloso, y el efecto de pretemporada para la temporada alta aún no es significativo. Las empresas deben esperar para ver los pedidos posteriores. Se espera que el rango de negociación principal de la chatarra de aluminio triturada tensa (valorada según contenido de aluminio) se mueva en torno al rango de 19.900 a 20.700 yuanes/mt.
Aleación de aluminio secundaria:Mercado al contado: Hoy, las cotizaciones del mercado al contado se mantuvieron en su mayoría estables, con ajustes al alza tentativos en algunas áreas. Algunas empresas consideraron aumentar los precios entre 50 y 100 yuanes/tonelada métrica, impulsadas principalmente por el reciente aumento de los precios del aluminio y los costos de las materias primas. Sin embargo, dado que la demanda final sigue siendo relativamente débil, la mejora en las transacciones del mercado fue limitada y las empresas se mantuvieron cautelosas al aceptar pedidos después del aumento de precios. La mayoría de las empresas optaron por mantener las cotizaciones estables y observar el mercado por ahora. En general, el respaldo de costos se ha fortalecido algo, pero las restricciones del lado de la demanda siguen siendo evidentes, y los precios de ADC12 continuarán consolidándose en niveles altos en el corto plazo.
Perspectiva integral:El sentimiento macroeconómico fluctúa, y la situación en Medio Oriente ha entrado en un estado de "ni guerra ni paz", perturbando frecuentemente los precios del aluminio en China y en el extranjero. En cuanto a los fundamentos, la tendencia de reducción de existencias de lingotes de aluminio en China continúa, proporcionando un soporte base para los precios del aluminio. Sin embargo, en el extranjero, impulsada por la nueva capacidad puesta en marcha y las reanudaciones de producción, se espera que la producción promedio diaria de aluminio continúe recuperándose. La relación de precios SHFE/LME se está recuperando, y a medida que se digieren los pedidos en cartera, se espera que la demanda de exportación se debilite gradualmente. Además, la demanda de usuarios finales en China es débil, el período de transición entre la temporada baja y la temporada alta no está claramente definido, y el mercado tiene ciertas preocupaciones sobre la demanda en la temporada alta. En el corto plazo, se espera que los precios del aluminio continúen consolidándose de manera moderada.
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