La reducción de inventarios en el este de China superó las expectativas, fortaleciendo el soporte a la baja para las primas al contado del cobre en Shanghái.

[SMM cobre spot de Shanghai] De cara a mañana, SMM registró un inventario social en la región de Shanghai de 70.800 toneladas, una disminución de 12.300 toneladas interanual respecto al jueves pasado; el inventario social en la región de Jiangsu fue de 16.300 toneladas, una disminución de 4.100 toneladas interanual. La reducción total del inventario en las dos regiones del este de China fue de 16.400 toneladas, con una desestacionalización que superó las expectativas del mercado. En el lado de la oferta, debido a la relación de precios SHFE/LME persistentemente desfavorable, han disminuido las llegadas portuarias de cargamentos procedentes de fuera de China, y combinado con algunos retrasos en los cronogramas de envío, el cobre importado ha proporcionado un suministro relativamente limitado al mercado spot. En el lado de la demanda, después de que los precios del cobre experimentaran una ligera corrección la semana pasada, se liberó la demanda de compras en los mínimos. Mientras tanto, el diferencial de backwardation entre meses consecutivos se amplió, lo que aumentó la disposición de los proveedores a vender y aceleró la rotación de la carga en el mercado, impulsando conjuntamente una disminución significativa del inventario. El sentimiento de compra intradía se recuperó hasta cierto punto, pero las cotizaciones del cobre de calidad estándar aún requerían ajustes sucesivos a la baja para que se realizaran transacciones, lo que refleja que la aceptación de primas altas por parte de los compradores downstream sigue siendo limitada. En general, en un contexto de desestacionalización significativa en el inventario del este de China y de bajas llegadas de importaciones que respaldan las primas, mientras los compradores downstream se centran principalmente en compras en mínimos y adquisiciones justo a tiempo y la disposición de los proveedores a vender persiste, se espera que los precios spot frente al contrato SHFE cobre 2609 mantengan primas mañana, con el centro general probablemente deteniendo gradualmente las caídas y estabilizándose. El margen para nuevas disminuciones significativas es relativamente limitado.