8.24 Resumen de la Reunión Matutina de SMM sobre Aluminio
Futuros: El contrato de aluminio SHFE 2610 más negociado cerró en 23.835 yuanes/mt, 215 yuanes por encima del precio de liquidación de ayer, un aumento del 0,91%. Abrió en 23.800,00 yuanes/mt durante la sesión, fluctuando en un rango de 23.705-23.860 yuanes/mt. El precio se sitúa por encima de la MA5 (23.754,00), la MA30 (23.620,50) y la MA60 (23.637,50), pero por debajo de la MA10 (23.932,50). Las medias móviles de medio y largo plazo presentan, en general, una disposición bajista y continúan presionando a la baja, mostrando una estructura de rebote seguida de retroceso. La media móvil de 10 días por encima constituye una presión clave. El indicador MACD: el DIF (88,0859) está por debajo del DEA (125,7334), con la barra verde del MACD en -75,2949, lo que indica que el impulso alcista se ha debilitado. Se sugiere que el rango de negociación principal del aluminio SHFE sea 23.300-24.100 yuanes/mt. El contrato de aluminio LME 3M cerró en 3.244,00 $/mt, un 0,05% al alza. Abrió en 3.239,50 $/mt durante la sesión, fluctuando en un rango de 3.239,50-3.247,50 $/mt. El precio se sitúa por encima de la MA5 (3.225,50) y la MA30 (3.216,77), pero por debajo de la MA10 (3.254,60) y la MA60 (3.274,01). Las medias móviles de medio y largo plazo están en una disposición bajista y presionan gradualmente a la baja, mostrando una estructura general de retroceso desde máximos y consolidación. La media móvil de 60 días por encima constituye una presión significativa. El indicador MACD: el DIF (2,9630) está por debajo del DEA (5,5160), con la barra verde del MACD en -5,1059, lo que indica que el impulso alcista se ha debilitado. Se sugiere que el rango de negociación principal del aluminio LME sea 3.200-3.300 $/mt.
Frente macro: El secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, Rezaei, declaró que si EE. UU. continúa librando una guerra económica contra Irán, no pasará petróleo por el estrecho de Ormuz ni siquiera por la región del golfo Pérsico. El presidente de EE. UU., Trump, anunció previamente la imposición de «la acción económica más dura jamás impuesta a cualquier país» contra Irán, afirmando que sería una «guerra económica y un aislamiento económico» sin precedentes. El presidente iraní Pezeshkian afirmó que todos los miembros del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán creen que el memorando de entendimiento alcanzado previamente con Estados Unidos es la mejor opción que puede lograrse sobre la base de la dignidad, la prudencia y los intereses nacionales. Sin embargo, Irán también debería sacar racionalmente al país del actual estado de «ni guerra ni paz». En un estado de guerra o de «ni guerra ni paz», a Irán le resulta difícil atraer inversión. El portavoz de la Comisión de Seguridad Nacional y Política Exterior del Parlamento iraní, Kashkavi Hassan, anunció que el comité aprobó el Artículo 3 del «Plan de Acción Estratégica para Garantizar la Seguridad y el Desarrollo del Estrecho de Ormuz». Según este artículo, Irán cobrará tarifas por servicios marítimos, servicios medioambientales, suministro de combustible en circunstancias especiales, seguros, seguridad y otros servicios.
Fundamentos: Por el lado de la oferta, la producción nacional de aluminio se mantuvo estable la semana pasada, y la proporción de aluminio líquido retrocedió ligeramente en 0,02 puntos porcentuales. Fuera de China, impulsada por nueva capacidad y reanudaciones de producción, se espera que la producción media diaria siga recuperándose. Por el lado de la demanda, la temporada baja tradicional de consumo se acerca a su fin, pero no se materializó el acopio previsto antes de la temporada alta, mientras que las tasas de operación en los sectores de procesamiento aguas abajo se vieron presionadas en general. Afectado por los aranceles de EE. UU. sobre productos a base de silicio, el mercado informó que los pedidos de algunas empresas de extrusión para fotovoltaica mostraron señales de recuperación, pero la tasa de operación general de las extrusiones para fotovoltaica no mejoró de forma significativa. Por el lado de los inventarios, el inventario social de lingotes de aluminio continuó su tendencia de reducción. Hasta el lunes, el inventario de lingotes de aluminio en las principales zonas de consumo de China se situó en 860.000 t, 15.000 t menos que el jueves pasado y 26.000 t menos que el lunes anterior.
Mercado de aluminio primario: Los futuros de aluminio de la SHFE se estabilizaron, sin cambios significativos en comparación con el mismo periodo de ayer. En Wuxi, las retiradas de almacén se comportaron bien hoy, y los proveedores mantuvieron en general un sentimiento alcista; las primas/descuentos de transacción predominantes para el lingote de aluminio A00 oscilaron entre un descuento de 10 yuanes/t y una prima de 10 yuanes/t. En el este de China hoy, el índice de sentimiento vendedor fue de 3,21, 0,01 más que la semana pasada; el índice de sentimiento comprador fue de 3,23, 0,07 más que la semana pasada. Aunque los futuros de aluminio se estabilizaron, las transacciones del mercado se enfriaron. Durante el ciclo de acopio del fin de semana, el ánimo comprador se mantuvo débil. Las empresas de procesamiento aguas abajo en el centro de China siguieron prefiriendo compras pequeñas justo a tiempo y mostraron baja disposición a acumular inventarios. Además, los grandes comerciantes mantuvieron los precios firmes, sosteniendo las cotizaciones en niveles relativamente altos. En última instancia, los precios reales de transacción en el centro de China se situaron en torno a un descuento de 40-70 yuanes/tm frente al contrato de aluminio de septiembre de la SHFE. Hoy, en el centro de China, el índice de ánimo vendedor fue de 3,12, 0,02 menos intersemanal; el índice de ánimo comprador fue de 2,9, sin cambios intersemanales. Hoy, los futuros dejaron de caer y rebotaron, mientras que la mercancía al contado en el sur de China se mantuvo resistente. La reducción de llegadas, combinada con una importante desinventarización, reforzó con fuerza la confianza de los vendedores, especialmente entre los proveedores de gran escala, que intentaron activamente elevar las cotizaciones y pretendieron ralentizar los envíos. Al mismo tiempo, los precios absolutos se mantuvieron en un rango relativamente moderado, limitando el margen para los flujos de carga de arbitraje unidireccional y reduciendo la presión vendedora. Las cotizaciones principales mantuvieron primas de 0~+10 yuanes/tm. Por el lado de la demanda, los compradores aguas abajo respondieron de forma moderada al rebote de precios, con una ligera tendencia a apresurarse a comprar ante la subida continua, manteniendo la reposición en volumen. Los comerciantes fueron entrando gradualmente en el mercado y aumentaron las compras. La doble demanda cambió rápidamente el mercado de relativamente holgado a ajustado, impulsando a los grandes participantes a seguir subiendo los precios y a absorber carga para hacer mercado. El patrón de oferta y demanda se inclinó claramente hacia un equilibrio ajustado, con negociación intradía activa. Los precios de transacción al contado se concentraron principalmente en primas de 140 yuanes/tm a 180 yuanes/tm frente al contrato de aluminio SHFE 2609.
Chatarra de aluminio: Hoy, los precios al contado del aluminio SMM A00 cerraron en 23.680 yuanes/tm, 80 yuanes/tm más que en la sesión anterior. Los precios del mercado doméstico de chatarra de aluminio se mantuvieron en general estables, con una postura de espera y observación. En medio de la subida continua de los precios del aluminio primario, los precios de la chatarra de aluminio fluctuaron dentro de un rango relativamente limitado, dificultando el mecanismo de transmisión de precios. Sin embargo, dado que los precios del aluminio primario se han corregido recientemente, la resiliencia de la chatarra de aluminio brindó una oportunidad para estrechar el diferencial de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminioEn el frente de importación y exportación, según los datos aduaneros de SMM, las importaciones de chatarra de aluminio de China totalizaron aproximadamente 119.600 t en julio de 2026, una caída intermensual frente a las 133.000 t de junio, principalmente debido a la inversión previa del diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero y a los retrasos en los envíos, lo que mantuvo en niveles bajos la reposición de chatarra extranjera de alta calidad. Afectado por la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y la política de aumento arancelario de la UE, el efecto de contracción de la oferta procedente de Europa y Oriente Medio siguió manifestándose, consolidando aún más la posición del Sudeste Asiático como una importante fuente complementaria. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe con un patrón de consolidación en un rango estrecho bajo la presión de la demanda y el soporte de los costes. Actualmente, en la fase final de la temporada baja tradicional, es poco probable que los pedidos terminales aguas abajo registren un crecimiento sustancial. Las empresas de aprovechamiento de chatarra seguirán comprando según necesidad, manteniendo una postura prudente de aprovisionamiento, sin un efecto pretemporada significativo por el momento. El acceso a pedidos posteriores para las empresas aún requiere observación. Se espera que la chatarra de aluminio triturada tensa (con precio basado en el contenido de aluminio) se negocie principalmente en el rango de 19.900-20.700 yuanes/t.
Aleación de aluminio secundario:Hoy, las cotizaciones del mercado de ADC12 se mantuvieron en gran medida estables, con algunas empresas mostrando una ligera intención de subir precios, pero el rango de ajuste general fue limitado y el sentimiento de espera y ver del mercado se mantuvo fuerte. A corto plazo, se espera que los precios de ADC12 se muevan lateralmente. En el lado de los costes, la oferta ajustada de materias primas conformes y los altos costes de las materias primas, junto con la ventana de importación cerrada y las bajas tasas de operación del sector, aportan cierto soporte a los precios, limitando el potencial de caída. Sin embargo, la demanda sigue siendo el principal factor restrictivo. El débil consumo final y la insuficiente disposición de compra aguas abajo, junto con la acumulación de inventario de producto terminado y de inventario social en las empresas, limitan aún más el impulso alcista de los precios. Dado que el soporte de costes aún no se ha debilitado de forma significativa y no hay una mejora sustancial de la demanda, es poco probable que los precios a corto plazo formen una tendencia de aumento. Si la temporada baja de altas temperaturas termina gradualmente y los pedidos terminales y la demanda de aprovisionamiento muestran una mejora sustantiva, los precios de ADC12 podrían recuperar impulso alcista.
Perspectiva integral:El sentimiento macro es volátil; la situación en Oriente Medio se encuentra en un estado de «ni guerra ni paz», lo que con frecuencia provoca oscilaciones en los precios del aluminio en China y en el exterior. En cuanto a los fundamentales, el inventario de lingotes de aluminio continúa reduciéndose, lo que aporta soporte en la parte baja a los precios del aluminio. Sin embargo, la relación de precios SHFE/LME se ha recuperado y, con la absorción de los pedidos en cartera, se espera que la demanda de exportación se debilite gradualmente. El desempeño del consumo final doméstico es mediocre y el punto de transición entre la temporada baja y la temporada alta aún no está claro. El mercado mantiene ciertas preocupaciones sobre la demanda en temporada alta. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio se consoliden con un sesgo débil.
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