El mercado secundario del aluminio en el extranjero mantuvo la presión esta semana, ya que la continua caída del aluminio en la LME se fue filtrando gradualmente a los precios de la chatarra del sudeste asiático y del ADC12. La mayoría de los grados de chatarra en Malasia y Tailandia bajaron, aunque algunos materiales de grado premium se mantuvieron relativamente resilientes debido a la escasa disponibilidad.
Mientras tanto, los precios del ADC12 en el sudeste asiático continuaron suavizándose en medio de una débil demanda automotriz y de fundición a presión. Sin embargo, el aumento de los costos energéticos en Tailandia está brindando cierto soporte a las bases de costos de los productores, dejando al mercado atrapado entre una demanda descendente débil y costos de producción elevados.
Los precios de la chatarra de aluminio en el sudeste asiático caen, pero los grados premium se mantienen resilientes
Los precios de la chatarra de aluminio en el sudeste asiático generalmente bajaron esta semana.
En Malasia, el Talón promedió 13.250 MYR/mt (aproximadamente $3.280/mt), con una baja del 3,64% interanual. El Tense cayó a $2.650/mt, con una baja del 4,50% interanual. En contraste, las latas de bebidas usadas (UBC) subieron ligeramente a 10.125 MYR/mt (aproximadamente $2.507/mt), un aumento del 0,75% interanual.
En Tailandia, el Talón disminuyó a 109.000 THB/mt (aproximadamente $3.335/mt), con una baja del 1,36% interanual, mientras que las UBC cayeron a 82.000 THB/mt (aproximadamente $2.510/mt), con una baja del 2,38% interanual.
A medida que el aluminio de la LME continuaba retrocediendo desde sus máximos recientes, los compradores redujeron sus precios objetivo y se volvieron cada vez más cautelosos a la hora de reabastecerse. Algunos grados de chatarra que antes se resistían a la caída comenzaron a ponerse al día con el mercado en general, registrando el Tense malasio la mayor caída semanal entre los grados evaluados.
Sin embargo, el rendimiento de las UBC malasias pone de manifiesto la divergencia continua entre las distintas categorías de chatarra. La chatarra de grado premium sigue siendo relativamente escasa, en particular las UBC y la chatarra de extrusión 6063, lo que limita la disposición de los proveedores a realizar concesiones de precios agresivas.
Como resultado, la caída del aluminio de la LME se está transmitiendo cada vez más al mercado de la chatarra, pero la chatarra de grado premium sigue mostrando una mayor resiliencia de precios que la chatarra mixta ordinaria.
Los precios del ADC12 en el sudeste asiático bajan ligeramente mientras la demanda sigue siendo débil
El mercado del ADC12 en el sudeste asiático se mantuvo flojo esta semana, con precios a la baja tanto en Malasia como en Tailandia.
El precio nacional del ADC12 en Malasia cayó a 12,45 MYR/kg (aproximadamente $3.082/mt), con una baja del 0,40% interanual, mientras que los precios FOB Puerto Klang bajaron a $3.090/mt, con una baja del 0,48%.
En Tailandia, los precios nacionales del ADC12 cayeron a 102,5 THB/kg (aproximadamente $3.137/mt), con una baja del 0,97% interanual. Los precios FOB Laem Chabang bajaron hasta alrededor de $3.070/mt, con una baja del 0,16%.
Según las recientes conversaciones de SMM con productores tailandeses, las ofertas de exportación se concentran actualmente en torno a $3.050–3.090/mt. Algunos productores han reducido sus ofertas tras la caída del aluminio de la LME, aunque los ajustes generales siguen siendo relativamente cautelosos.
La demanda sigue siendo la principal fuente de presión. El sudeste asiático se encuentra aún en la pausa estacional tradicional, con pedidos automotrices y de fundición a presión que se recuperan lentamente. Los compradores downstream continúan adquiriendo principalmente sobre la base del consumo inmediato, con pocas señales de un reabastecimiento agresivo.
Al mismo tiempo, los costos de producción siguen elevados. Los participantes del mercado en Tailandia informaron que los precios del gas natural han subido significativamente recientemente, y algunos productores indican aumentos de alrededor del 40–50%. Los mayores costos energéticos están incrementando los costos de producción del aluminio secundario y limitan la capacidad de los productores para reducir agresivamente los precios del ADC12, incluso cuando la LME y algunos precios de la chatarra bajan.
Por lo tanto, el mercado del ADC12 sigue atrapado entre la presión downstream para obtener precios más bajos y los costos de producción que proporcionan un suelo.
La oferta de lingotes de aleación de bajo precio añade presión al mercado asiático
Otro desarrollo que atrae la atención del mercado es la creciente disponibilidad de lingotes de aleación de fundición a precios competitivos procedentes de África, Vietnam y otras regiones.
Según las recientes discusiones de mercado de SMM, algunos lingotes de aleación de fundición ADC12 o similares de origen africano se han indicado en torno a $2.850/mt, muy por debajo de las ofertas generales de ADC12 del sudeste asiático, de aproximadamente $3.050–3.090/mt.
En el contexto de la caída de los precios del aluminio de la LME y la débil demanda downstream, estos materiales de menor precio están influyendo en las expectativas de precios de los compradores y proporcionando un apalancamiento adicional en las negociaciones con los proveedores del sudeste asiático.
Sin embargo, el precio no es la única consideración.
Los comentarios de los participantes del mercado sugieren que algunos lingotes de aleación importados de bajo precio han mostrado una mayor variación en la composición química y una calidad inconsistente, lo que limita su idoneidad para clientes con requisitos de producción más estrictos.
Para los componentes automotrices y las aplicaciones de fundición a presión, donde la consistencia de la aleación es particularmente importante, los compradores siguen considerando la calidad del producto, el suministro estable y la fiabilidad a largo plazo junto con el precio.
Por lo tanto, el mercado asiático del ADC12 muestra una creciente segmentación de precios y calidad, con material de menor precio presionando el sentimiento del mercado, mientras que el ADC12 de alta calidad y consistencia en las especificaciones conserva cierta prima.
El aluminio de la LME cae aún más a medida que se elimina la prima de riesgo de suministro
El aluminio de la LME continuó cayendo esta semana. Del 17 al 20 de agosto, el aluminio al contado de la LME bajó desde alrededor de $3.272/mt hasta $3.182/mt, una caída acumulada de aproximadamente $90/mt.
Un factor detrás de la caída es la continua eliminación de la prima de riesgo de suministro asociada con las interrupciones en Oriente Medio.
La fundición Al Taweelah de Emirates Global Aluminium continúa reiniciando la producción. Alrededor del 18% de los crisoles de la fundición han reanudado sus operaciones, mientras que las tres líneas de crisoles han sido reelectrificadas. Se espera que la producción regrese a los niveles de metal caliente anteriores a la interrupción en el primer trimestre de 2027.
A medida que la ruta de reinicio se vuelve más clara, las preocupaciones del mercado sobre una interrupción prolongada del suministro de aluminio del Golfo se han aliviado.
Las rutas logísticas alternativas también han permitido que continúen algunos flujos de material y materias primas, mientras que el aumento de las exportaciones de aluminio de China, Indonesia y otros proveedores asiáticos está ayudando a compensar parte de la interrupción del suministro del Golfo.
Mientras tanto, han surgido señales de una relajación de la escasez al contado. El diferencial entre el precio al contado y el de futuros a tres meses de la LME ha pasado de una backwardation a un ligero contango, lo que sugiere que las preocupaciones sobre la disponibilidad física inmediata se han aliviado en el margen.
Sin embargo, más importante aún, la demanda downstream no ha logrado mantener el ritmo del anterior repunte de los precios del aluminio.
Las recientes discusiones de SMM con participantes del mercado indican que los compradores generalmente no persiguieron precios más altos durante el repunte anterior. Una vez que la LME comenzó a bajar, los objetivos de compra se revisaron rápidamente a la baja.
Esto ayuda a explicar una opinión cada vez más expresada por los participantes del mercado de que los precios han estado "cayendo más rápido de lo que suben" recientemente.
Los riesgos de suministro disminuyen, pero el mercado no ha pasado a un exceso de oferta
A pesar de la reciente caída del aluminio de la LME, el mercado mundial del aluminio primario no debe interpretarse aún como que ha pasado decididamente de la escasez al exceso de oferta.
Solo alrededor del 18% de los crisoles de Al Taweelah se han reiniciado, mientras que no se espera una recuperación completa a los niveles de producción anteriores a la interrupción hasta el primer trimestre de 2027.
Otros proyectos de reinicio y nueva capacidad en el extranjero también están progresando, pero el ritmo de la recuperación real de la oferta aún no se ha acelerado significativamente. Algunos proyectos continúan aumentando su producción más lentamente de lo previsto.
Los inventarios también siguen siendo favorables. Los inventarios de aluminio de la LME se sitúan actualmente en torno a 247.000 mt, manteniéndose en niveles relativamente bajos.
Por lo tanto, la reciente caída de la LME parece reflejar una combinación de la eliminación de las primas de riesgo de suministro extremas, la relajación de la escasez al contado a corto plazo y un renovado enfoque en la demanda débil, en lugar de un cambio fundamental hacia un exceso sustancial de oferta de aluminio primario a nivel mundial.
Los bajos inventarios y el ritmo gradual de la recuperación de la oferta en el extranjero continúan proporcionando soporte a la baja.
Perspectivas
SMM espera que el mercado secundario del aluminio en el extranjero se mantenga débil y dentro de un rango en el corto plazo, con una creciente divergencia entre diferentes productos y grados.
Para la chatarra de aluminio, una mayor debilidad en los precios de la LME podría seguir presionando al Tense, al Talón y a otros grados de chatarra convencionales. Sin embargo, los materiales premium, como las UBC y la chatarra de extrusión 6063, siguen siendo relativamente escasos, lo que debería permitirles mantener una mayor resiliencia de precios. Si la LME cae más rápido que los precios de la chatarra premium, sus relaciones precio/LME podrían mantenerse elevadas o incluso aumentar temporalmente.
Para el ADC12, la débil demanda downstream sigue siendo la restricción clave. Los compradores se están volviendo cada vez más agresivos en las negociaciones a medida que la LME baja, pero el aumento de los costos energéticos en Tailandia y los precios relativamente firmes de la chatarra de grado premium están limitando el margen de los productores para reducciones sustanciales adicionales.
Los lingotes de aleación de menor precio procedentes de África, Rusia y otros orígenes también requerirán una atención estrecha. Si las ofertas en torno a $2.850/mt se vuelven más disponibles, podrían presionar aún más las expectativas de precios de los compradores asiáticos. Sin embargo, las diferencias en la calidad y la consistencia química significan que su impacto en el ADC12 de alta calidad general podría seguir siendo desigual.
Para el aluminio de la LME, una mayor eliminación de la prima de riesgo de suministro de Oriente Medio puede seguir limitando el potencial alcista. No obstante, la recuperación de EGA sigue siendo incompleta, otra oferta en el extranjero aún no se ha acelerado significativamente y los inventarios siguen siendo bajos, lo que deja un soporte fundamental a la baja.
En general, la pregunta clave del mercado se está desplazando cada vez más de "¿Se interrumpirá el suministro?" a "¿Puede la demanda real absorber la oferta a medida que la producción se recupera gradualmente?"
En adelante, los participantes del mercado deben monitorear de cerca la estructura de precios e inventarios de la LME, el ritmo real de reinicios de EGA y otros en el extranjero, el gas natural y los costos de produción de Tailandia, la disponibilidad de UBC y chatarra 6063 del sueste asiátco, los flujos de lingotes de aleaión de bajo preio de África y Rusia, y la recuperaión de los pedidos automotriz y de fundiión a presión en toda Asia.
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