Según las estadísticas aduaneras de SMM, las exportaciones de plomo refinado en julio fueron de 2.178 t, un descenso del 47,81% intermensual y un amento del 21,37% interanual; las exportaciones de aleaciones de plomo fueron de 599 t, con una caída del 32,72% intermensual y un descenso del 66,88% interanual; las exportaciones de otros productos de plomo fueron de 36 t, un descenso del 41,22% intermensual y un amento del 51,77% interanual. Las exportaciones de diversar categorías de plomo y productos de plomo se debilitaron en general en términos intermensuales.
En cuanto a las importaciones, las importaciones de plomo refinado en julio fueron de 9.215 t, un descenso del 38,95% intermensual, pero se dispararon un 169,69% interanual; las importaciones de aleaciones de plomo fueron de26.495 t, un amento del 15,24% intermensual y del 107,25% interanual, manteniéndose el volumen de importación elevado; las importaciones de planclas de plomo y otros productos de plomo fueron solo de 112 t. Tras el pico de llegadas concentradas en junio, el arbitraje de importación de plomo refinado se desvaneció significativamente en julio, la ventana de arbitraje entre los mercados extranjero y chino se estrechó, y China enfrentó presión para digerir el inventario de llegadas anteriore. Las importaciones de aleaciones de plomo mostraron una fuerte resistencia, mientras que las importaciones de otros productos de plomo se redujeron sustancialmente.
En julio, los precios nacionales del plomo primero cayeron y luego subieron, tocando fondo y recuperándose. A principios y mediados de julio, el inventario de plomo de la LME amentó bruscamente, alcanzando un máximo de casi 14 años, arrastrando el contrato de plomo más negociado del SHFE hasta alrededor de 15.500 yuanes/t, un nuevo mínimo en más de dos años. Los proveedores extranjeros de lingotes de plomo tenían una fuerte disposición a retener las ventas y se mostraban reacios a comerciar a precios concesionales.
De cara a agosto, el mercado es un tire y afloja entre alcistas y bajistas, y se espera que los precios se consoliden. En el lado de la oferta, los mantenimientos de las empresas de plomo primario amentarán a mediados y finales de agosto, ajustando la oferta. Aunque las pérdidas en el plomo secundario se han recuperado parcialmente, el impacto intermensual en los calendarios de producción de plomo refinado aún alcanza -22.300 t, manteniendo la oferta general baja; las reanudaciones parciales de producción es poco probable que cambien el patrón de oferta.
En el lado de la demanda, la temporada punta tradicional para baterías ha comenzado por debajo de las expectativas; después de las vacaciones de altas temperturas, los clientes finales principalmente reaprovisionan según la demanda rígida, con una liberación limitada de la demanda de acumulación. El inventario social de lingotes de plomo sube a 75.000-79.000 t, ejerciendo una presión a la baja fasada sobre los precios.
SMM espera que el contrato de plomo más negociado del SHFE se comercie principalmente en el rango de 15.500-16.200 yuanes/t, y se espera que la implementación de mantenimientos en empresas de plomo primario a mediados y finales de agosto impulse los precios a tocar fondo y recuperarse, pero el consumo limitará el espacio al alza. En general, el rendimiento de los precios del plomo en agosto es mejor que en julio, y la disposición de las entradas de lingotes de plomo extranjeros hacia China está mejorando intermensualmente.
![Las importaciones de aleación de plomo en julio mostraron una fuerte resiliencia, mientras que la escala de importación de otros materiales de plomo se contrajo bruscamente [SMM Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
