El inventario de palanquillas de aluminio en China alcanza un máximo de 5 años; las tarifas de procesamiento aumentan ante la caída de precios [Análisis SMM]

SMM 21 de agosto:

Según estadísticas de SMM, hasta el 20 de agosto, el inventario de palanquilla de aluminio en las principales zonas de consumo de China registró 143.000 toneladas, con un aumento de 500 toneladas respecto al lunes anterior y de 6.000 toneladas respecto al jueves anterior, manteniendo un ritmo de acumulación continuo. En comparación con el mismo período, el inventario total ha alcanzado el nivel más alto de los últimos cinco años para esta época. Desde la perspectiva de las salidas de almacén, las retiradas de palanquilla de aluminio del 10 al 17 de agosto ascendieron a 30.300 toneladas, un aumento de 2.800 toneladas interanual. La actividad de transacciones en el mercado mejoró ligeramente, pero se mantuvo en un nivel bajo del año. La actual acumulación continua de inventario de palanquilla de aluminio está impulsada principalmente por factores tanto de oferta como de demanda: por un lado, el consumo ha entrado en la temporada baja tradicional, y las compras downstream siguen basándose principalmente en la demanda rígida, lo que dificulta absorber el crecimiento continuo de la oferta; por otro lado, las tarifas de procesamiento elevadas anteriores impulsaron la recuperación constante de las tasas de operación de las plantas de palanquilla, y la presión del lado de la oferta sigue manifestándose. Específicamente, el inventario en Foshan se mantuvo en un máximo periódico de 66.000 toneladas, en Wuxi en 26.500 toneladas, y Huzhou y Nanchang continuaron con ligeras acumulaciones. Comparando con la tendencia del mismo período de los últimos tres años, el promedio histórico para la semana 34 fue de aproximadamente 115.000 toneladas, y el inventario actual está significativamente por encima del promedio, continuando el patrón de exceso de oferta. Dado que la situación de oferta-demanda es difícil de revertir fundamentalmente, se espera que el inventario de palanquilla de aluminio mantenga una tendencia de acumulación la próxima semana, y se debe prestar atención a la recuperación del consumo de temporada baja downstream y a los cambios en las tasas de operación de las plantas de palanquilla.

Durante la semana, el nivel medio de los precios del aluminio retrocedió rápidamente. Los precios spot SMM A00 del aluminio cayeron de 24.120 yuan/tonelada el jueves pasado a 23.600 yuan/tonelada, con una disminución acumulada de aproximadamente 520 yuan/tonelada. En el contexto de una caída significativa de los precios del aluminio, las tarifas de procesamiento de palanquilla en varias regiones mostraron generalmente una tendencia al alza y a mantener precios firmes. Por regiones, en Foshan, la tarifa de procesamiento para palanquilla de φ90 se reportó en 310 yuan/tonelada, y para φ120 en 260 yuan/tonelada, con un aumento de 150 yuan/tonelada cada una respecto al jueves pasado; en Wuxi, la palanquilla de φ90 se reportó en 560 yuan/tonelada, y la de φ120 en 500 yuan/tonelada, con un aumento de 140/200 yuan/tonelada respectivamente respecto al jueves pasado; en Nanchang, la palanquilla de φ90 se reportó en 450 yuan/tonelada, y la de φ120 en 400 yuan/tonelada, con un aumento de 250 yuan/tonelada cada una respecto al jueves pasado. El notable incremento en las tarifas de procesamiento durante la semana obedeció principalmente a dos factores: primero, el rápido retroceso de los precios del aluminio generó una fuerte disposición de las plantas a mantener las tarifas firmes basándose en el inventario previo de materias primas a alto costo; segundo, bajo la continua presión de entrega del lado de la oferta, las tarifas de procesamiento se vieron forzadas a subir para mantener márgenes de envío razonables. Cabe destacar que la magnitud del aumento de las tarifas superó significativamente la caída de los precios del aluminio, lo que refleja que los proveedores actuales tienen un poder de negociación relativamente débil, aunque la aceptación de tarifas altas por parte de los clientes finales aún está por verse; la sostenibilidad de la tendencia de las tarifas dependerá de si los precios del aluminio logran estabilizarse y de la solidez de la absorción real de la demanda downstream. Posteriormente, se debe prestar atención a las situaciones de entrega por región y a los cambios en las tasas de operación downstream.