Después del rollover de contratos, el consumo sigue siendo débil y es poco probable que las primas al contado vean una mejora significativa [SMM South China Copper Cathode Spot Weekly Review]

SMM informó el 20 de agosto de 2026:

En la región de Guangdong, las primas spot de esta semana mostraron una tendencia de estabilización a la baja. El lunes, que coincidió con el día de entrega, la carga spot se negoció con un gran descuento en medio de un amplio diferencial de precios entre los contratos de futuros. Después de la renovación de contratos (rollover), las primas rebotaron significativamente, pero el consumo final se mantuvo débil, y algunos proveedores tenían prisa por vender, reduciendo activamente las primas, lo que provocó que las primas volvieran a caer. Al jueves, el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 180 yuanes/t, 160 yuanes/t más que el jueves pasado; el cobre de calidad estándar a 110 yuanes/t, 230 yuanes/t más; y el cobre SX-EW a 40 yuanes/t, 240 yuanes/t más. El jueves, el diferencial de precios entre Shanghái y Guangdong para las primas de cobre de calidad estándar era 150 yuanes/t más alto en Shanghái, ain no lo suficientemente grande como para provocar transferencias de carga interregionales esta semana. Según SMM, al jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong ascendía a 20.400 t, 5.000 t más que el jueves pasado; los warrants combinados totalizaban 9.400 t, 4.200 t más que el jueves pasado. Los proveedores enviaron activamente a los almacenes de entrega antes de la renovación de contratos debido al amplio diferencial de precios. En concreto: las llegadas a almacén de esta semana fueron de 18.700 t/semana, 6.800 t/semana más que la semana pasada, superando el promedio anual de 14.000 t/semana, principalmente debido a que los proveedores enviaron activamente a los almacenes de entrega antes de la entrega. Las salidas de almacén fueron de 13.700 t/semana, 1.700 t/semana menos que la semana pasada, ligeramente por debajo del promedio anual de 14.200 t/semana. Después de la renovación de contratos y con los precios del cobre aún en niveles altos, el entusiasmo de reabastecimiento de los consumidores finales fue moderado.

De cara a la próxima semana, se sabe que la oferta de las fundiciones nacionales disminuirá debido al envío activo a los almacenes de entrega la semana pasada, mientras que se espera que el consumo final se recupere gradualmente. Por lo tanto, el inventario disminuirá la próxima semana y se espera que las primas spot se consoliden al alza.

(La información anterior se basa en la recopilación del mercado y la evaluación exhaustiva del equipo de investigación de Shanghai Metals Market. La información proporcionada aquí es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisions de investición. Los clientes deben tomar decisions con prudencia y no sustituir su propio juicio independiente por esta información.)Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con Shanghai Metals Market.)