Adquisición por 1.180 millones de un proyecto de lago salado de litio fuera de China cambia inesperadamente. La incursión intersectorial en energías nuevas de una inmobiliaria cotizada se ve obstaculizada.

Recientemente, la Oficina Provincial de Energía de Guangdong completó la revisión del informe de ahorro energético del proyecto de la base del sur de China de Cangzhou Mingzhu (002108) y lo aprobó en principio. Según el anuncio público, el proyecto está ubicado en el municipio de Xiancun, distrito de Zengcheng, provincia de Guangdong, con una inversión total de aproximadamente 3,3789 mil millones de yuanes. Incluye dos subproyectos: uno de separadores de baterías de litio y otro de tuberías de presión de PE. Las principales obras incluyen 8 líneas de producción de separadores de baterías de litio por vía húmeda y 6 líneas de producción de tuberías de presión de PE. Una vez finalizado, el proyecto tendrá una producción anual de 30.000 toneladas métricas de tuberías de presión de PE y 2,4 mil millones de m² de separadores por vía húmeda. Está previsto que el subproyecto de separadores comience a producir en diciembre de 2028 y el de tuberías de presión de PE en octubre de 2027.

Over the next decade (2026-2035), the combined market share of the three traditional major lithium producers Australia, China and Chile is expected to keep declining as emerging suppliers scale up, with Zimbabwe and Argentina identified as the key sources of new supply. Zimbabwe, in particular, is likely to lead a new round of African lithium expansion, according to a latest research report. Strong H1 momentum, supported by storage demand. China's battery-grade lithium carbonate spot price stood at around 153,950 yuan/mt (approx. USD 21,500/mt) on August 17, after a rally of more than 130% from the June 2025 low of 58,400 yuan/mt. The 2026 forecast for China lithium carbonate has been revised up to USD 20,100/t and lithium hydroxide monohydrate to USD 19,600/t, reflecting that H1 momentum. Prices are expected to ease in H2 as smelter maintenance ends and supply returns, but storage demand is limiting the downside market balances now point to month-on-month destocking through H2 2026, with some analysts projecting the year's price peak in late Q3/early Q4. From ore exporter to processor enforced by policy. Zimbabwe’s rise is no longer just a forecast. On February 25, 2026, Zimbabwe's mining ministry banned all exports of lithium raw ore and concentrates with immediate effect, forcing miners to build local processing capacity. Zimbabwe's output was expected to reach ~200,000 t LCE in 2026 (up over 15% year on year), equal to ~10% of global primary lithium supply and ~17% of global spodumene supply before the ban; the restriction is estimated to affect around 12,000 t LCE of monthly supply. Key projects include: 1) Huayou Cobalt's Arcadia ~70,000-80,000 t LCE of mine output expected in 2026, with its 50,000 t/yr lithium sulphate plant commissioned in Q1 2026 and now ramping up; 2) Sinomine's Bikita ~60,000-70,000 t LCE expected in 2026, with a 30,000 t/yr lithium sulphate plant slated for 2027; 3) Chengxin's Sabi Star (~35,000 t LCE) and Yahua's Kamativi (~50,000 t LCE) rounding out a Chinese-invested project portfolio totaling roughly 230,000 t LCE. 4) In 2025, Zimbabwe shipped over 1.2 million tonnes of spodumene to China about 15% of China's total imports making it a supply source Beijing's supply chain cannot easily replace. 2026 is the last investment peak of this cycle global lithium supply is projected to rise ~30% year on year to over 2.1 million t LCE in 2026, concentrated in China and Africa (Africa alone adding ~140,000 t to reach ~380,000 t LCE). Chinese output hit 970,000 t of lithium carbonate in 2025, with new additions this year from Qinghai/Tibet salt lakes, Sichuan spodumene and Jianxiawo's expected restart in H2. Australia shipped 158,000 t of spodumene to China in the week of August 10-16 alone. But few new projects are lined up beyond 2027 a key reason sentiment has flipped from glut to deficit: Morgan Stanley now forecasts an 80,000 t LCE global deficit for 2026, UBS sees a 22,000 t shortfall, versus a 61,000 t surplus in 2025. EVs slow, storage takes the wheel. Global lithium demand growth is expected to slow to 5.8% in 2026 (from 18.5% in 2025), with passenger EV sales growth falling to 3.9% (vs 22.8% in 2025 and 24% in 2024) as China's trade-in subsidies end and the US IRA rollback bites. Energy storage is now the core demand pillar: storage-sector lithium demand is forecast to jump ~55-74% in 2026, lifting its share of total lithium demand from 23% to ~31%. LFP batteries account for over 90% of battery storage applications and more than half of global EV battery installations; China's LFP cell makers reported hot August orders with output up ~5% month on month. China's NEV penetration hit 58.5% in June above 50% for the third straight month. Battery manufacturing investment in China grew 23% in January-July 2026. Risks. Lithium remains in a "tug-of-war" between supply-release concerns and storage-driven demand support, with risks skewed to the downside: a sustained price recovery could trigger rapid restarts (curtailed capacity covering 750,000+ t of concentrate sits near a ~USD 1,200/t restart cost line), sodium-ion substitution becomes economic if cell prices stay above ~0.4 yuan/Wh, and rising energy costs plus a potential sulfur shortage could squeeze miners' margins. Longer term, battery chemistry innovation and recycling could cut lithium intensity and expand secondary supply reshaping the opportunity window for emerging producers like Zimbabwe. SMM View: Zimbabwe's February export ban has turned the "move down the value chain" story from intention into policy reality Chinese invested projects at Arcadia and Bikita are now the country's only guaranteed export channels via lithium sulphate, and the roughly 12,000 t LCE/month of disrupted supply was a direct catalyst in this year's price rally above 150,000 yuan/mt. The report's core thesis a declining share for Australia, China and Chile, with Africa gaining is being validated in real time, Africa adds ~140,000 t LCE of supply in 2026, the largest increment after China. But Zimbabwe's ramp-up pace, its ability to keep sulphate exports flowing, and downstream pricing power remain the key variables determining whether it can fully deliver on its market-share ambitions

Se han revisado al alza las previsiones del precio medio del carbonato de litio y del hidróxido de litio monohidrato en China continental para 2026 hasta 20.100 $/t y 19.600 $/t, respectivamente, lo que refleja la fortaleza de los precios en el primer semestre. Se espera que los precios se debiliten en el segundo semestre, pero la sólida demanda de almacenamiento de energía debería limitar el potencial bajista, mientras que la incertidumbre en torno a la reanudación de la mina Jianxiawo de CATL también está frenando el sentimiento bajista. Se prevé que el crecimiento de la demanda mundial de litio se desacelere hasta el 5,8% interanual en 2026, desde el 18,5% en 2025, siguiendo la ralentización del crecimiento de las ventas mundiales de vehículos eléctricos de pasajeros (BEV+PHEV) hasta el 3,9% interanual, desde el 22,8% en 2025. China sigue siendo el principal motor de la demanda: las ventas nacionales de vehículos de nueva energía (NEV) aumentaron un 23,6% interanual en junio, hasta 1,6 millones de unidades, y la penetración de los NEV se mantuvo en un récord del 58,5% de las ventas de vehículos nuevos por tercer mes consecutivo, a medida que la retirada de incentivos y las presiones estructurales llevan al mercado hacia una fase de crecimiento más maduro. Los elevados precios de los combustibles, vinculados al conflicto de Oriente Medio, están prestando un apoyo adicional a la demanda de sistemas de propulsión electrificados e híbridos. En cuanto a la oferta, se prevé que la producción mundial de litio crezca un 13,2% interanual en 2026, liderada por Australia y China, ya que la recuperación de los precios favorece la reactivación de la capacidad australiana de mayor coste a pesar de la presión en los costes derivada de los precios de la energía y la posible escasez de azufre. Se espera que la cuota conjunta de los tres principales productores (Australia, China y Chile) disminuya hasta 2035, a medida que Argentina y Zimbabue aumentan su producción, considerándose Zimbabue un motor clave del desarrollo de minas de litio africanas en los próximos años. Se prevé que la prima del carbonato sobre el hidróxido persista debido a la continua adopción de baterías LFP, que ya representan más de la mitad de las instalaciones mundiales de baterías para vehículos eléctricos y más del 90% de la capacidad de almacenamiento de energía en baterías. A más largo plazo, las químicas de baterías sin litio o con contenido reducido de litio y los avances en el reciclaje de baterías representan riesgos estructurales a la baja para los precios. Perspectiva de SMM: La revisión confirma la resistencia de los precios en el primer semestre, más que un cambio en los fundamentos subyacentes; los precios actuales se siguen considerando elevados en relación con los fundamentos, y el riesgo en el segundo semestre se inclina a la baja. En cuanto a la oferta africana, el papel de Zimbabue en el alejamiento de los tres principales productores tradicionales durante la próxima década está en consonancia con la integración en curso de sulfato/hidróxido; la ejecución continuada reforzaría aún más la posición de África en la estructura mundial de suministro de litio.