[Revisión diaria de acero inoxidable de SMM] El sector de metales no ferrosos brindó apoyo; los futuros de acero inoxidable dejaron de caer y comenzaron a subir

Según un informe de SMM del 17 de agosto, los futuros de SS dejaron de caer y rebotaron. Aunque la sesión nocturna del viernes se mantuvo débil, SS logró revertir la caída y comenzó a subir en la apertura del lunes, respaldado por la fortaleza generalizada de los metales básicos. Al cierre, el contrato de SS más negociado se situó en 14.275 yuanes/mt. En el mercado al contado, aunque los futuros de SS ya habían rebotado, el patrón de negociación débil en la mañana del mercado al contado de acero inoxidable no mejoró. Los comerciantes redujeron aún más sus cotizaciones, y las transacciones al contado solo se recuperaron algo a medida que los futuros rebotaban gradualmente.

Contrato de futuros de SS más negociado. A las 10:15 a. m., el SS2610 se situaba en 14.220 yuanes/mt, 25 yuanes/mt menos que el día de negociación anterior. Las primas al contado para 304/2B en Wuxi se ubicaron en el rango de 400-650 yuanes/mt. En el mercado al contado, el precio promedio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas laminadas en frío 304/2B con borde de fábrica, el promedio de Wuxi cayó 125 yuanes/mt y el promedio de Foshan cayó 125 yuanes/mt; los precios de las bobinas laminadas en frío 316L/2B en Wuxi no variaron; para las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1, las cotizaciones en Wuxi no cambiaron; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan no variaron.

Esta semana, los futuros de acero inoxidable se vieron continuamente perturbados por el sentimiento macro y, en general, mantuvieron una tendencia débil de retroceso. Durante la semana, las noticias reiteradas sobre aprobaciones del RKAB de mineral de níquel de Indonesia añadieron perturbaciones continuas a las expectativas del sector. Sumado a las señales restrictivas de la Fed de EE. UU. y al conflicto geopolítico no resuelto entre EE. UU. e Irán, la incertidumbre macro se mantuvo elevada. Múltiples factores bajistas resonaron, arrastrando a los futuros de SS a seguir retrocediendo durante la semana, con el sentimiento bajista dominando el mercado y el centro de negociación de los futuros desplazándose de forma constante a la baja. El mercado al contado mostró un patrón de débil vinculación entre futuros y al contado, oferta y demanda débiles, pero una resiliencia de inventarios cada vez más evidente, con precios que en general cayeron y retrocedieron. El mercado siguió en la tradicional temporada baja de consumo, y aún no aparecían señales de recuperación de cara a la temporada alta de septiembre-octubre. Los compradores finales aguas abajo se mostraron cautelosos en sus compras, y las transacciones estuvieron impulsadas principalmente por demanda rígida, con compras según necesidad. No hubo reposición concentrada, la continuidad de la demanda rígida fue relativamente débil y resultó difícil aportar soporte alcista a los precios al contado. En el lado de la oferta, los planes de producción de agosto de las acerías de acero inoxidable aumentaron de forma sostenida y se aceleró el ritmo de liberación de capacidad. En un contexto en el que la demanda de uso final no se recuperó al mismo ritmo, la presión de oferta y demanda en el mercado aumentó marginalmente. Sin embargo, el tifón «Delfín Blanco» afectó directamente al este de China durante la semana, dificultando el transporte en puertos clave y la logística terrestre, lo que restringió el ritmo de envíos y llegadas. Esto compensó temporalmente la presión derivada del crecimiento de la oferta, manteniendo el inventario social de acero inoxidable básicamente estable esta semana, sin una acumulación notable. Una estructura de inventarios razonable brindó soporte en la base a los precios al contado. En cuanto a costos y beneficios, los precios de los productos terminados retrocedieron esta semana junto con los futuros, y el esfuerzo de las acerías por sostener los precios se moderó, llevando a la baja las cotizaciones al contado. No obstante, la resiliencia del lado de las materias primas fue suficiente, limitando eficazmente la caída de precios. Durante la semana, los precios del NPI se mantuvieron relativamente firmes, aportando un fuerte soporte a los costos de producción de acero inoxidable, mientras que el débil retroceso de los precios de los productos terminados estrechó el diferencial entre productos terminados y materias primas, y los márgenes de fundición de las acerías se contrajeron de forma evidente. En conjunto, el soporte rígido del lado de los costos se hizo más pronunciado, evitando eficazmente una caída profunda de los precios al contado. El mercado mostró características operativas de «futuros a la baja, spot débil; costos como soporte; caídas limitadas». En general, esta semana el mercado de acero inoxidable presentó un patrón de tira y afloja, con vientos en contra macro que arrastraron los futuros, una demanda rígida débil en temporada baja, el crecimiento de la oferta añadiendo presión, inventarios estables que aportaron un piso, y resiliencia de costos sosteniendo los precios frente a descensos. A corto plazo, la debilidad de los fundamentales fue evidente; los incrementos graduales de producción de las acerías amplificaron aún más la presión de demanda en el periodo venidero, y los precios enfrentaron el riesgo de un retroceso por fases. Sin embargo, niveles de inventario razonables y costos firmes de materias primas conformaron un doble soporte, limitando el margen de caída, y el mercado en general se mantuvo principalmente apagado y en consolidación. De cara a adelante, las áreas clave a vigilar incluyen cambios en el sentimiento macro, el ritmo de las fluctuaciones de los futuros de acero inoxidable, el avance de la recuperación de la demanda rígida de los usuarios finales en temporada baja, la implementación de los aumentos de producción de las acerías y los cambios en la rotación de inventarios.