Futuros:
El viernes pasado, el contrato de plomo a 3 meses (3M) de la LME abrió en 1.890,5 $/t, se deslizó a la baja durante la sesión asiática y, tras caer hasta 1.881,0 $/t, se consolidó en un rango estrecho en niveles bajos. Posteriormente, repuntó gradualmente durante la sesión europea y, hacia el final, subió con fuerza hasta un máximo de 1.896,5 $/t, para finalmente cerrar en 1.895,5 $/t, un 0,26% al alza. El interés abierto aumentó en 3.720 lotes, hasta 183.969 lotes en el día.
En la noche del viernes, el contrato de plomo 2609 de la SHFE abrió en 15.840 yuanes/t en la sesión nocturna. Tras tocar brevemente un máximo de 15.855 yuanes/t al inicio, cayó rápidamente, marcando un mínimo en 15.740 yuanes/t, y luego se consolidó y rebotó. En la segunda mitad, cotizó en el rango de 15.820-15.840 yuanes/t y finalmente cerró en 15.805 yuanes/t, un 0,22% a la baja. El interés abierto de la sesión nocturna disminuyó en 1.185 lotes, hasta 37.951 lotes.
Cabe señalar que el contrato 2608 estaba en periodo de entrega. Los precios y el interés abierto de los contratos de vencimiento cercano eran susceptibles a perturbaciones por la entrega y el traspaso de posiciones entre contratos, y la evolución posterior del contrato 2609 aún requería un seguimiento estrecho del ritmo de traslado de posiciones de los fondos. En general, tras retroceder desde máximos, el plomo de la SHFE aún no mostraba un impulso claro de rebote.
En el frente macro:
La situación en Oriente Medio continuó intensificándose. Irán afirmó que las fuerzas estadounidenses habían sido expulsadas y no se les permitía entrar en el estrecho; fuentes sirias señalaron que las fuerzas hutíes de Yemen lanzaron un ataque contra un dron estadounidense; y las Fuerzas de Defensa de Israel lanzaron ataques contra el sur del Líbano durante el fin de semana. El aumento de las tensiones geopolíticas podría elevar el crudo y las expectativas de inflación, y afectar el apetito por el riesgo de los metales no ferrosos a través del dólar estadounidense y de las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. El presidente de EE. UU., Trump, exigió una reducción significativa de la escala de los ejercicios militares conjuntos entre EE. UU. y Corea del Sur. Hoy, la atención se centró en el impacto de la evolución en Oriente Medio y de los cambios en el precio del crudo sobre el sentimiento macro. Banco Popular de China (PBOC): en los primeros siete meses, el crecimiento acumulado de la financiación social total a la economía real ascendió a 22,25 billones de yuanes, y los préstamos en RMB aumentaron en 10,38 billones de yuanes. Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC): a partir de las 24:00 del 14 de agosto, los topes de precios minoristas de la gasolina y el diésel en China se redujeron en 230 yuanes/t y 220 yuanes/t, respectivamente. Zhongwei Semiconductor: El beneficio neto en el 1S de 2026 fue de 172 millones de yuanes, un 98,48% interanual.
Fundamentales al contado:
El plomo de la SHFE revirtió y retrocedió, y la disposición de los proveedores a vender disminuyó en cierta medida, mientras que las cotizaciones de la mercancía con warrant también bajaron. Además, la mercancía EXW de las fundiciones de plomo primario se cotizó en línea con el mercado; en las principales zonas productoras se cotizó a la par frente al precio medio SMM del plomo #1 ex-works, y la oferta con descuento disminuyó algo. En el caso del plomo secundario, la disposición de las fundiciones a cotizar se redujo, la mercancía circulante en el mercado disminuyó y algunas fundiciones se abstuvieron de vender a precios bajos; el plomo refinado secundario se cotizó con descuentos de 100-0 yuanes/t frente al precio medio SMM del plomo #1 ex-works. Las empresas aguas abajo compraron principalmente según necesidad. De cara al fin de semana, algunas reposiciones por demanda rígida aumentaron ligeramente, pero en general el sentimiento de espera y observación siguió siendo fuerte, y las transacciones en el mercado al contado mostraron una mejora limitada.
Inventarios: El 14 de agosto, el inventario de plomo en la LME cayó 1.700 t, o un 0,41%, hasta 412.675 t; según SMM, al 13 de agosto, el inventario social de lingotes de plomo en cinco ubicaciones de SMM se situó en 75.200 t, 2.400 t más que el 10 de agosto.
Pronóstico del precio del plomo de hoy:
Esta semana es el periodo de entrega del contrato de plomo 2608 de la SHFE. Antes de la entrega, los lingotes de plomo registraron una acumulación de inventarios según lo previsto, lo que presionó a la baja los precios del plomo. Sin embargo, cabe señalar que el mantenimiento entre las empresas de plomo primario aumentó de mediados a finales de agosto, principalmente entre las empresas de marcas de entrega, lo que podría respaldar un repunte de los precios del plomo. Mientras tanto, el consumo en el mercado de baterías de plomo-ácido fue mediocre, y la demanda de compras justo a tiempo por parte de las empresas aguas abajo fue moderada, lo que puede considerarse un factor neutral. En resumen, SMM espera que los precios del plomo repunten tras tantear mínimos.
![Contrato de plomo del mes próximo del SHFE en fase de entrega; el desempeño nocturno fue relativamente débil [Noticias matutinas de plomo de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
