Se prevé que la producción china de cobre refinado en agosto vuelva a caer a medida que se agrava la escasez de materia prima

Suecia ha rechazado los recursos contra la concesión minera de Boliden para el proyecto de cobre Laver, en el norte del país, lo que permite a la empresa avanzar una de las nuevas fuentes potencialmente importantes de suministro interno de cobre de Europa hacia la fase de permisos ambientales. La concesión minera, otorgada originalmente por el Inspector Jefe de Minas de Suecia en septiembre de 2025, concede el derecho a extraer cobre, oro, plata y molibdeno del yacimiento de Laver. La decisión del Gobierno sueco del 12 de agosto rechazó dos recursos contra la concesión, eliminando un importante obstáculo regulatorio para la mina propuesta. Según la declaración de recursos de Boliden de 2025, Laver contiene un Recurso Mineral indicado de aproximadamente **849,5 millones de toneladas con una ley de 0,24% de cobre**. La empresa estima que el desarrollo del proyecto podría **aproximadamente duplicar la producción de cobre de Suecia** e incrementar la autosuficiencia de cobre de Europa en alrededor de **10%**. El proyecto aún no está aprobado para su construcción o producción. Boliden procederá ahora con su solicitud de permiso ambiental, mientras que se requerirán trabajos técnicos y regulatorios adicionales antes de que pueda tomarse una decisión de inversión. Desde una perspectiva de suministro a más largo plazo, el avance en Laver es significativo a medida que Europa busca aumentar la producción nacional de materias primas críticas y reducir su dependencia del cobre importado. Aunque la producción aún está a varios años de distancia, la eliminación de los recursos contra la concesión mejora la trayectoria de desarrollo del proyecto y, en última instancia, podría respaldar un aumento relevante del suministro europeo de cobre extraído en mina.

El cobre cotiza cerca de niveles récord, en torno a 14.500 $/t, mientras que la estrechez en el mercado de la Bolsa de Metales de Londres (LME) se ha intensificado con fuerza. El diferencial agosto–septiembre se ha ampliado hasta alrededor de 370 $/t, mientras que la backwardation entre contado y tres meses ha alcanzado aproximadamente 434 $/t, lo que pone de relieve una demanda cada vez más fuerte de metal disponible de inmediato.​ El endurecimiento de la estructura del mercado ha coincidido con un descenso prolongado de las existencias en bolsa. Las existencias de cobre de la LME han caído durante 42 días consecutivos hasta 204.975 toneladas, y, según se informa, casi la mitad del material restante ya está asignado para su retirada. La combinación de inventarios a la baja y primas crecientes en los vencimientos más próximos apunta a una presión cada vez mayor en el mercado físico.​ Al mismo tiempo, los flujos de cobre se están fragmentando cada vez más por zonas geográficas. El metal se ha redirigido hacia EE. UU. ante las expectativas de posibles aranceles del 15–30% sobre el cobre refinado, mientras que la demanda de unidades entregables en China también se ha fortalecido, ya que las fundiciones afrontan una menor disponibilidad de materia prima tras las restricciones de la RDC a las exportaciones de concentrado.​ Las limitaciones del lado de la oferta están sumando presión. La producción chilena de cobre se mantiene en torno a 5,5 millones de toneladas al año, mientras que la fundición de Gresik en Indonesia, de 342.000 toneladas anuales, está actualmente fuera de servicio, reduciendo la disponibilidad de suministro refinado. Estos acontecimientos se producen en un contexto en el que los mercados de concentrado siguen tensionados y las condiciones operativas de las fundiciones continúan bajo presión.​ La backwardation, cada vez más marcada, sugiere que el problema inmediato del mercado del cobre no es simplemente el nivel de precios, sino el acceso al metal físico. Actualmente, BMI espera que los precios del cobre en 2026 promedien alrededor de 13.500 $/t, manteniendo una visión de fuertes riesgos al alza. Si las existencias de la LME continúan disminuyendo, la competencia por el metal en almacén podría intensificarse aún más, elevando el riesgo de volatilidad adicional en los contratos de vencimiento cercano.

Según informes de medios extranjeros, Lloyds Metals & Energy ha sido autorizada a realizar trabajos preparatorios y actividades de viabilidad destinados a evaluar la posible reurbanización de la mina de cobre y oro de Panguna, en Bougainville (Papúa Nueva Guinea), casi cuatro décadas después de que la operación se cerrara. El Gobierno Autónomo de Bougainville concedió la autorización el 7 de agosto, permitiendo a Lloyds ejecutar un programa aprobado de trabajos preparatorios y de viabilidad necesarios para evaluar y planificar la futura reurbanización de la mina. Lloyds actúa como socio de desarrollo aprobado de Bougainville Minerals, empresa estatal que posee la concesión minera que abarca Panguna. El proyecto representa una fuente potencialmente significativa de suministro de cobre a largo plazo. Las reservas remanentes de Panguna se estiman en aproximadamente 5,3 millones de toneladas de cobre y 19,3 millones de onzas de oro, mientras que Lloyds planea revalidar la base de recursos del proyecto como parte del proceso de reurbanización. La mina permanece cerrada desde 1989. La autorización más reciente se produce tras la concesión, en junio, de una licencia minera de 25 años a Bougainville Minerals, lo que proporciona un marco para una evaluación adicional del activo inactivo. Sin embargo, la aprobación actual no permite iniciar la construcción ni la producción de cobre. Cualquier avance hacia esas etapas requerirá aprobaciones adicionales, por lo que un posible reinicio sigue sujeto a más trabajo técnico, regulatorio y de desarrollo. El renovado avance en Panguna es notable dada la magnitud del yacimiento histórico y los crecientes esfuerzos a nivel mundial por desarrollar suministro adicional de cobre. El impacto inmediato en la oferta minera sigue siendo limitado, pero un trabajo de viabilidad exitoso y la revalidación de recursos podrían aportar mayor claridad sobre si uno de los mayores activos de cobre inactivos del mundo puede, con el tiempo, volver a producirse.