[Análisis SMM] Aumentan las expectativas de recuperación de la oferta, se debilita el sentimiento del mercado y los precios se ven presionados

El precio promedio de SMM del NPI de alta ley al 10-12 % cayó 2,8 yuanes/unidad de níquel respecto a la semana anterior, hasta 1.133 yuanes/unidad de níquel (en fábrica, impuestos incluidos); el precio promedio del índice FOB del NPI indonesio subió 0,13 dólares/unidad de níquel respecto a la semana anterior, hasta 146,52 dólares/unidad de níquel. Esta semana, el mercado spot de NPI de alta ley se mantuvo en general en un estancamiento, con volúmenes de transacción limitados durante todo el período.

Por el lado de la oferta, los precios del níquel han bajado, mientras que las expectativas del mercado de una mayor oferta futura han aumentado gradualmente. Por el momento, los cargamentos adicionales del exterior no han llegado a los puertos en grandes volúmenes. Se proyecta que las llegadas a puerto aumenten aún más en la segunda mitad del mes y las condiciones operativas portuarias han mejorado. No obstante, las elevadas tarifas de flete marítimo generan perturbaciones de costos para los materiales importados. Los vendedores suelen mantener las ofertas en niveles altos, pero enfrentan limitaciones en las ventas spot reales. Parte del sentimiento de sostener precios se ha relajado y algunos participantes pueden suspender o postergar la publicación de precios. Por el lado de la demanda, las principales acerías de acero inoxidable han terminado en su mayoría la acumulación de inventarios de temporada alta, lo que desacelera su ritmo general de compras. Solo un pequeño número de empresas necesita reponer existencias. Los compradores aguas abajo mantienen en general un sentimiento de cautela. Existe una brecha de precios evidente entre los niveles aceptables para las acerías y las ofertas de los vendedores, y la aceptación de cargamentos de alto precio por parte de los compradores aguas abajo es baja. Junto con la caída de los precios de futuros, las intenciones de compra de las acerías se reducen, el sentimiento de espera en el mercado se intensifica y las transacciones físicas spot siguen siendo escasas. La divergencia entre alcistas y bajistas persistió durante la semana. A medida que los futuros se debilitaron, la confianza del mercado se suavizó y el sentimiento bajista repuntó. Considerando las expectativas de recuperación de la oferta y la insuficiente demanda rígida aguas abajo, se espera que los precios del NPI a corto plazo se mantengan bajo presión.

   Desde la perspectiva de la conversión del NPI en mata de níquel de alta ley, el descuento del NPI frente al níquel refinado se redujo aún más esta semana. Los precios del níquel cayeron bruscamente durante la semana y el NPI fluctuó a la baja siguiendo a los futuros. Las operaciones en el mercado spot se mantuvieron tranquilas. El descuento promedio del NPI frente al níquel refinado continuó reduciéndose hasta -152 yuanes por punto de níquel. De cara a la próxima semana, se espera que los precios del níquel refinado sigan bajando, el NPI se mantendrá débil en la misma línea y la brecha de precios entre ambos productos podría seguir estrechándose.

  Los costos totales de fundición del NPI en China e Indonesia se mantuvieron prácticamente estables esta semana, con niveles de costo total comparables entre ambas regiones. Las principales materias primas registraron variaciones de precios limitadas, sin alzas ni bajas claras en una sola dirección. Los costos de los materiales auxiliares, la energía y otros factores productivos se mantuvieron estables y no generaron mayores perturbaciones en los costos de fundición de ambos mercados. La presión de costos para las fundiciones locales y del exterior se mantuvo relativamente estable. Los costos no generan por ahora fuerzas impulsoras importantes y ofrecen una orientación limitada para el desempeño del mercado spot actual.