SMM News, 14 de agosto: La cadena industrial mundial del tungsteno se mantuvo en un estancamiento esta semana. Las estrategias divergentes de acumulación de inventarios en los segmentos aguas arriba y aguas abajo, junto con estructuras de envío asíncronas, han creado un patrón de mercado caracterizado por un sentimiento firme en el lado minero y un desempeño débil aguas abajo. Al cierre de esta edición, la cotización de SMM para el concentrado de tungsteno negro con 65% de WO₃ se mantuvo sin cambios en 416.500 RMB por unidad de tonelada métrica en comparación con la semana anterior. El APT de SMM se evaluó en 605.000 RMB por tonelada, 5.000 RMB por tonelada menos que la semana pasada, mientras que los precios de algunos productos de carburo cementado también bajaron ligeramente.
A principios de agosto, una importante empresa de tungsteno en Guangdong publicó sus precios de compra para los contratos a largo plazo de la primera quincena de agosto: concentrado de tungsteno negro con 55% de WO₃ a 412.000 RMB por unidad de tonelada métrica, concentrado de scheelita con 55% de WO₃ a 411.000 RMB por unidad de tonelada métrica y APT estándar de grado 0 a 606.000 RMB por tonelada, todos con un aumento de 1.000 RMB respecto de los niveles de la segunda quincena de julio. El moderado ajuste al alza en los contratos a largo plazo de los principales productores sirvió de soporte de fondo para los mercados al contado. En las operaciones al contado, el concentrado de tungsteno con 55% se negoció cerca del precio de contrato a largo plazo de 412.000 RMB por unidad de tonelada métrica; las operaciones al contado de concentrado de tungsteno con 65% se cerraron principalmente en el rango de 415.000 a 418.000 RMB por unidad de tonelada métrica. Los tenedores de mineral mantuvieron ofertas firmes, lo que dificultó la compra a precios con descuento. El mineral de alta ley tuvo una oferta limitada y persistieron amplias diferencias de precios entre los concentrados de tungsteno de alta y baja ley.
Por el lado de la oferta, la disponibilidad al contado de concentrado de tungsteno nacional se estrechó notablemente. Algunas minas de Henan redujeron la producción y los envíos en medio de inspecciones de seguridad laboral. Las minas de Guangdong, Yunnan y otras regiones han reducido sus inventarios previos, lo que disminuyó los volúmenes negociables al contado y desaceleró los envíos mineros. La oferta al contado se ha vuelto ajustada y las transacciones de ciertos lotes de alta calidad incluso superaron los precios de los contratos a largo plazo. No obstante, las fundiciones aguas abajo soportan una presión considerable por los altos inventarios de productos terminados y las posiciones heredadas de materias primas de alto costo, y en algunos participantes se han registrado pérdidas de inventario. Las fundiciones solo realizaron compras al contado de pequeños volúmenes para reducir su costo promedio de inventario, sin acumular existencias a gran escala. La negociación al contado de APT siguió siendo escasa y el sector careció de impulso suficiente para defender los precios. Las negociaciones al contado rondaron en su mayoría los 600.000 RMB por tonelada. Varias fundiciones bajo fuerte presión de costos optaron por recortar la producción y adoptar una postura de espera, lo que provocó una ligera caída en las tasas operativas generales. Tras la publicación de la lista de contramedidas de China sobre la RBA, las empresas exportadoras que producen productos intermedios de tungsteno, como el polvo de tungsteno, han comenzado a prestar atención a los riesgos de cumplimiento relacionados con las auditorías de diligencia debida mineral.
Los sectores de usuarios finales aguas abajo mostraron claras características de temporada baja. Los procesadores de carburo cementado y de materiales de tungsteno reportaron pocos pedidos nuevos y un respaldo limitado de la demanda. Los precios se debilitaron aún más: las evaluaciones de SMM para barras y varillas de tungsteno se redujeron en 50 RMB/kg el 12 de agosto. Los usuarios finales continuaron consumiendo los inventarios de materias primas de alto costo acumulados previamente. Dada la lenta recuperación macroeconómica y las incertidumbres sobre la sostenibilidad de los pedidos, las empresas aguas abajo adoptaron estrategias de compra muy prudentes, operando con inventarios mínimos y mostrando poca disposición a acumular existencias de forma proactiva. Aún no han surgido compras centralizadas a gran escala.
El mercado de chatarra de tungsteno mostró un patrón de sentimiento firme pero transacciones reales moderadas, junto con divergencias entre calidades de material. Impulsados por los mayores precios de los contratos a largo plazo del tungsteno primario y por las crecientes expectativas de que el 27 de agosto entre en vigor la norma de control de exportaciones del BIS de Estados Unidos sobre la chatarra de tungsteno, los participantes del mercado anticipan en general una contracción de la oferta mundial de recursos reciclables de tungsteno. Las ofertas de chatarra de carburo cementado subieron ligeramente 10 RMB/kg durante la semana y los tenedores se mostraron reacios a vender a precios bajos. Aun así, la demanda de los usuarios finales en temporada baja no validó los aumentos de precios. Las fundiciones secundarias se resistieron a las compras de alto costo y las alzas reales en las transacciones quedaron rezagadas respecto de los aumentos de las cotizaciones. Los mercados de chatarra de tungsteno en India y Europa estuvieron débiles tanto por el lado de la oferta como de la demanda. Ante la expectativa de la norma del BIS de Estados Unidos sobre consumo interno obligatorio de chatarra de tungsteno, los tenedores extranjeros de chatarra mantuvieron ofertas firmes.
Los mercados europeos de APT continuaron tranquilos en medio de las vacaciones de verano, con una actividad de negociación limitada. Los precios se situaron mayormente en el rango de 2.900 a 3.250 USD/mtu, aunque se informó de una oferta baja de 2.800 USD/mtu. Las fundiciones vietnamitas mantuvieron sus ofertas sin cambios. La demanda de material de chatarra fue relativamente sólida y con una rotación moderada. La participación del mercado siguió siendo baja durante el receso de verano. Se espera que los compradores europeos regresen gradualmente entre mediados y finales de agosto. Es probable que el mercado europeo de APT se mantenga prudente en el corto plazo. Habrá que prestar atención a la recuperación de la demanda después de la temporada de vacaciones y a las posibles perturbaciones de precios derivadas de ofertas a bajo precio.
En resumen, la contradicción central del mercado del tungsteno radica en el conflicto entre las expectativas de contracción de la oferta impulsadas por las políticas y la escasez de recursos, y la realidad de condiciones macroeconómicas débiles y una tibia recuperación de la demanda final. En el ámbito interno, la lenta recuperación manufacturera y la débil demanda de los sectores de equipos generales han mantenido baja la propensión al riesgo de las empresas, y es poco probable que se produzca un repunte amplio de la demanda en el corto plazo. En el exterior, el cambio en las expectativas sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal y las incertidumbres de la demanda externa han deprimido aún más la confianza del mercado. Por el lado de la oferta, las inspecciones periódicas de seguridad laboral en las minas nacionales han ajustado la oferta al contado, respaldada por los precios de los contratos a largo plazo. Junto con las próximas restricciones estadounidenses a las exportaciones de chatarra de tungsteno, se han fortalecido las expectativas de un endurecimiento de los recursos de tungsteno y han apuntalado los precios. No obstante, las condiciones de temporada baja en el sector del carburo cementado limitan la demanda aguas abajo, dejando un margen alcista reducido para el APT y el polvo de tungsteno. A medida que se acerca finales de agosto, aumentan las esperanzas del mercado de una mejora del consumo de los usuarios finales. La oferta del lado minero sigue moderadamente ajustada y, pese a los inventarios de APT existentes, el soporte de los costos se mantiene sólido. La próxima semana, el mercado podría registrar aumentos tentativos de precios originados en las transacciones del lado minero, seguidos de ajustes graduales de precios de las fundiciones aguas abajo. La validación del mercado todavía depende de la recuperación de las tasas operativas en la tradicional temporada alta de septiembre para el carburo cementado. Si los pedidos de los usuarios finales mejoran, los volúmenes de negociación de materias primas podrían ampliarse aún más.
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