Revisión de precios de julio:
Los precios nacionales del acero al silicio de grano orientado subieron primero y después retrocedieron en julio. Apoyados por la demanda rígida de los fabricantes de transformadores aguas abajo y por los pedidos de los sectores de nueva energía y de ultra alta tensión (UHV) desde principios hasta mediados de julio, los grados principales, como el B23R085, escalaron hasta máximos cíclicos. No obstante, los precios persistentemente altos frenaron la disposición de compra de los agentes aguas abajo, la negociación en el mercado se tornó lenta y los precios al contado quedaron bajo presión y cayeron a fin de mes, poniendo fin al repunte alcista. En cuanto a las expectativas futuras, el mercado considera en general que esta ronda de fuertes subidas de precios ha llegado a su fin.
Análisis fundamental
Las acerías nacionales prevén mantener en agosto aproximadamente la misma producción de acero al silicio de grano orientado que en julio, con lo que sostienen altos niveles de producción sin una reducción evidente del ritmo de entrega del suministro. En cuanto a la combinación de productos, la producción sigue dominada de manera abrumadora por el acero al silicio de grano orientado de alta inducción magnética (HIB), mientras que la proporción de producción del acero al silicio de grano orientado convencional (CGO) sigue siendo baja. La producción de ambas variedades varía poco en comparación con julio. Las acerías no tienen intención de realizar recortes de producción voluntarios concentrados. La oferta, que sigue siendo abundante, continúa pesando sobre el mercado al contado y crea una resistencia evidente a nuevas subidas de precios.
La capacidad instalada recién incorporada de diversas fuentes de generación mostró un comportamiento divergente en junio, lo que generó un apoyo estructural para la demanda de acero al silicio de grano orientado. La nueva capacidad de energía térmica mantuvo un crecimiento interanual relativamente fuerte. Los transformadores elevadores de apoyo a la energía térmica y los transformadores auxiliares de las centrales eléctricas continuaron generando una demanda rígida de acero al silicio de grano orientado. La nueva capacidad hidroeléctrica aumentó de forma sustancial, impulsando la demanda de transformadores principales y auxiliares de las centrales hidroeléctricas. La nueva capacidad eólica y solar fue más débil que en el mismo período de años anteriores, lo que se tradujo en una demanda incremental limitada de transformadores de caja y transformadores principales de apoyo a la nueva energía. La nueva capacidad nucleoeléctrica disminuyó, lo que provocó un debilitamiento periódico de la demanda de acero al silicio de grano orientado especial para aplicaciones nucleares.
En general, la construcción de fuentes de generación tradicionales cobró impulso en junio. Las capacidades térmica e hidroeléctrica aportaron la principal demanda incremental, respaldaron los pedidos de grandes transformadores de potencia e impulsaron aún más la demanda de acero al silicio de grano orientado de alta gama. La insuficiente instalación adicional de energía eólica y solar compensó parte del crecimiento de la demanda. Por ello, la demanda presentó un patrón estructural: fuerte demanda de fuentes de energía tradicionales y débil demanda del sector de las nuevas energías.
Perspectivas de precios para agosto
De cara a agosto de 2026:
Por el lado de la oferta, la oferta nacional de acero al silicio de grano orientado se reducirá ligeramente. Las principales acerías estatales mantendrán básicamente una producción a plena carga, mientras que algunas empresas privadas llevarán a cabo mantenimientos menores, por lo que la oferta global se mantendrá en general estable. A pesar de la corrección de precios del acero al silicio de grano orientado en julio, la mayoría de las acerías siguen obteniendo márgenes razonables. Además, las acerías líderes, incluida Baowu, elevaron el precio base de agosto del acero al silicio de grano orientado en 50 RMB por tonelada, lo que demuestra un claro ánimo de sostener los precios y una buena disposición productiva general. Las entregas de productos de gama alta se mantienen estables; sin embargo, la abundante oferta de calidades convencionales ha generado presión de inventarios en el mercado.
Por el lado de la demanda, los proyectos de ultra alta tensión del XV Plan Quinquenal de China se siguen poniendo en marcha. Las empresas de transformadores priorizan el cumplimiento de los pedidos de apoyo para la construcción de UHV, y la demanda de acero al silicio de grano orientado de alta calidad utilizado en transformadores para la conexión a la red de nuevas energías se mantiene resistente. No obstante, el impacto de la temporada baja por altas temperaturas se dejará sentir en agosto. La mayoría de las empresas transformadoras aguas abajo solo repondrán existencias para cubrir la demanda rígida. La conversión de los pedidos de licitación emitidos por State Grid y China Southern Power Grid está sujeta a desfases temporales, y las empresas carecen de incentivos para acumular existencias de forma proactiva. Además, la investigación antidumping en curso de la India contra el acero al silicio de grano orientado chino ha perturbado las exportaciones. La mercancía desviada de los mercados exteriores retorna y golpea continuamente el mercado nacional, ejerciendo presión sobre los precios.
Por el lado de los costes, se espera que los precios de la bobina laminada en caliente fluctúen con debilidad en agosto, con un impulso alcista limitado, y que el precio medio mensual siga descendiendo en términos intermensuales.
En resumen, SMM prevé que los precios del acero al silicio de grano orientado fluctúen con tendencia débil en agosto de 2026. Las calidades de gama alta serán relativamente resistentes a las caídas de precios, mientras que las calidades convencionales afrontarán una presión bajista más acusada.
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