[Análisis de SMM] El sentimiento bajista y unos fundamentos débiles presionarán los precios del acero eléctrico no orientado en agosto

Revisión de precios de julio

Fuente: SMM

En julio de 2026, el mercado chino de acero eléctrico no orientado mostró una tendencia más débil, con precios de todas las calidades comenzando a descender gradualmente. Las industrias downstream de electrodomésticos y motores de uso general entraron en la temporada baja tradicional, y los fabricantes finales adoptaron en su mayoría compras “al día”, con escasa disposición a acumular inventarios a gran escala. Mientras tanto, las acerías mantuvieron una oferta relativamente holgada, lo que aflojó el equilibrio entre oferta y demanda y aumentó la presión de inventarios sobre los comerciantes. La cautela generalizada del mercado amplió los rangos de negociación al contado. Julio marcó el inicio del ciclo actual de caída de precios, desplazando el sentimiento del mercado desde los niveles altos y firmes previos hacia una trayectoria de debilitamiento.

Análisis fundamental

Fuente: SMM

Lado de la oferta

En comparación con julio, la combinación de programación de producción del acero eléctrico no orientado nacional seguirá optimizándose en agosto. La proporción de calidades medias y bajas bajará ligeramente del 68% al 66%, las calidades altas se mantendrán en el 19% y las calidades dedicadas a nuevas energías subirán del 13% al 15%. Las acerías continúan reasignando capacidad hacia materiales para motores de nuevas energías, mientras recortan de forma proactiva la producción de calidades convencionales medias y bajas.

No obstante, pese a la menor proporción programada de calidades medias y bajas, la oferta al contado total en el mercado sigue siendo relativamente suficiente. Los sectores tradicionales de electrodomésticos y motores de uso general permanecen en la temporada baja de demanda, sin mejoras en las compras “al día” de los usuarios finales. La presión competitiva persiste para los productos convencionales de calidades medias y bajas, como B50A800, sin un soporte sólido de precios. El mercado continuará con la tendencia débil observada desde julio.

Fuente: Datos de acceso público

Lado de la demanda

La producción de electrodomésticos mostró un desempeño divergente en junio. La producción de aires acondicionados cayó interanualmente, mientras que la de lavadoras, refrigeradores y televisores no registró un crecimiento notable. El sector tradicional de electrodomésticos entró en una fase de demanda moderada. Como principal consumidor downstream de acero eléctrico no orientado de calidades medias y bajas, el sector de electrodomésticos liberó pedidos limitados y brindó un apoyo débil a esta categoría de productos.

El sector automotriz presentó una divergencia estructural: la producción de vehículos de pasajeros y comerciales de nuevas energías se mantuvo en niveles altos, sosteniendo de forma continua la demanda de acero eléctrico no orientado de alta calidad y específico para nuevas energías. En cambio, la producción de vehículos de pasajeros y comerciales con motor de combustión interna (ICE) siguió disminuyendo, lastrando la demanda de compras de motores por parte de los fabricantes tradicionales.

La demanda general muestra una clara división: el segmento de vehículos de nueva energía respalda el acero eléctrico de alta gama, mientras que la débil demanda de electrodomésticos y de vehículos ICE no logra impulsar la recuperación del consumo de acero eléctrico no orientado de gama media y baja. No surgen catalizadores alcistas sólidos por el lado de la demanda.

Perspectiva de precios para agosto

De cara a agosto de 2026:

Por el lado de la oferta, la producción planificada de acero eléctrico no orientado en China seguirá disminuyendo, aunque la magnitud de los recortes se reducirá, concentrándose principalmente en las calidades media y baja. Por un lado, persisten marcados efectos de temporada baja en un contexto de demanda downstream estancada y compras predominantes “a la mano”, lo que enfría el entusiasmo productivo de las acerías. Por otro lado, los principales productores, incluido Baowu, elevaron los precios base de agosto en 50 RMB/tonelada, mostrando una clara intención de defender los precios. Aun así, el mercado mantiene expectativas bajistas, al considerar que los precios tienen más margen de caída que de subida. Además, la mayoría de los fabricantes ya operan con pérdidas y se ven obligados a aplicar recortes de producción.

Por el lado de la demanda, el sector de electrodomésticos se mantiene en una prolongada temporada baja, con un sentimiento débil. Los fabricantes han reducido con fuerza los planes de producción frente al mes anterior. Las ventas internas flojas, la eliminación gradual de los subsidios estatales y el adelanto del consumo durante la campaña de compras 618 presionan al mercado, provocando una caída notable de las ventas. Los fabricantes indicaron que priorizarán la reducción de inventarios y ajustarán aún más los planes de producción en adelante.

El mercado automotriz entra en su temporada baja, con un deterioro del sentimiento empresarial. Tras los impulsos de ventas de mitad de año, la mayoría de los fabricantes recortó los planes de producción. En el canal minorista, las altas temperaturas y las lluvias frecuentes desincentivan la compra de vehículos por parte de los consumidores. Los fabricantes y concesionarios han retirado parcialmente algunos incentivos de venta, mientras que el limitado lanzamiento de nuevos modelos contribuye a una fuerte caída de las ventas frente al mes anterior.

Por el lado de los costos, se prevé que los precios de la bobina laminada en caliente fluctúen débilmente en agosto, con un impulso alcista limitado, y que el precio promedio mensual siga bajando frente al mes anterior.

En resumen, SMM prevé que los precios del acero eléctrico no orientado fluctuarán a la baja durante agosto de 2026, con cierto margen para descensos de precios.