Perturbaciones macroeconómicas e interacción fundamental: los precios del plomo continúan consolidándose en máximos [Resumen de la reunión matutina de plomo de SMM]

Futuros:

Durante la noche, el plomo de la LME abrió en 1.901,5 USD/t. Extendió el avance gradual de la sesión anterior y su centro de negociación volvió a subir. El máximo intradía alcanzó 1.909 USD/t, el nivel más alto en casi dos semanas. En el último tramo de la sesión, el plomo de la LME cotizó mayormente por encima de 1.900 USD/t antes de cerrar finalmente en 1.903 USD/t, con una subida del 0,13 %.

Durante la noche, el contrato de plomo 2609 más negociado de la SHFE abrió en 15.905 yuanes/t. Presionado por el aumento de las existencias en almacén, el plomo de la SHFE giró a la baja tras la apertura y cayó a alrededor de 15.830 yuanes/t. Posteriormente, los bajistas redujeron posiciones con mayor intensidad y el plomo de la SHFE se consolidó entre 15.845 y 15.900 yuanes/t hasta cerrar en 15.860 yuanes/t, con un descenso del 0,28 %. El interés abierto se situó en 48.043 lotes, 3.480 lotes menos que en la sesión anterior. Recientemente, el interés abierto del contrato de plomo 2609 de la SHFE ha ido trasladándose gradualmente al contrato de plomo 2610 de la SHFE; el interés abierto actual del contrato de plomo 2610 es de 67.587 lotes. Preste atención al próximo cambio del contrato más negociado.

En el frente macro:

Puede que el estrecho de Ormuz siga siendo difícil de «reabrir»; Irán afirma que no lo abrirá a menos que se cumplan las condiciones, y se informa de que fuerzas estadounidenses abrieron fuego contra buques vinculados a Irán. Más temprano, los precios del petróleo se desplomaron intradía y Pakistán dijo que EE. UU. e Irán están «cerca de alcanzar algún tipo de acuerdo». ¿Dará el IPC estadounidense del miércoles una «sorpresa dovish»? Goldman Sachs afirmó que la inflación podría situarse por debajo de las expectativas del consenso, mientras que HSBC apuesta por datos «moderados». La fuente de noticias de la Fed: la «retórica dura» de Warsh no puede competir con los datos, y dos informes de inflación podrían decidir el destino de una subida de tipos en septiembre.

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Ayer, en el mercado al contado de plomo, el plomo de la SHFE subió con fuerza y los proveedores vendieron de forma activa. Entre ellos, las ofertas de mercancía en condiciones EXW de las fundiciones de plomo primario se redujeron, y las cotizaciones en las principales zonas productoras se situaron a la par con el precio medio ex fábrica del plomo SMM #1. En el segmento de plomo secundario, las pérdidas de las fundiciones se redujeron gradualmente y la disponibilidad en el mercado aumentó relativamente; las ofertas de plomo refinado secundario ampliaron sus descuentos a 100-50 yuanes/t frente al precio medio ex fábrica del plomo SMM #1. Las empresas transformadoras mostraron un fuerte sentimiento de espera; algunas se mostraron cautelosas a la hora de comprar a precios altos, mientras que otras realizaron compras justo a tiempo, y las transacciones en el mercado de pedidos al contado fueron moderadas.

Inventarios: Al 10 de agosto, el inventario de plomo en la LME era de 420.300 t, 1.500 t menos que el día de negociación anterior; el inventario total de lingotes de plomo con warrant en la SHFE era de 60.927 t, 3.874 t más que el día anterior.

Previsión del precio del plomo para hoy:

La situación en el estrecho de Ormuz sigue siendo volátil y los inversores se mantienen cautelosos y a la expectativa antes de la publicación de los datos clave de inflación de EE. UU. En cuanto a los fundamentales del plomo, el inventario de lingotes de plomo aumentó como se esperaba antes de la entrega, lo que limita el margen de subida de los precios del plomo, mientras que el mantenimiento en las fundiciones de plomo primario está generando expectativas moderadas de endurecimiento de la oferta. Se espera que los precios del plomo sigan consolidándose en niveles altos. También cabe destacar que, a medida que suben los precios del plomo, las pérdidas del plomo secundario se recuperan gradualmente y los planes de recorte de producción de algunas fundiciones podrían cambiar. Mientras tanto, el descuento del plomo secundario se está ampliando y la diferencia de precio frente al plomo primario ya supera los 100 yuanes. De cara al futuro, conviene prestar atención al impacto de la evolución de la producción de las empresas de plomo secundario sobre los precios del plomo.

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