Perturbaciones macroeconómicas e interacción fundamental: los precios del plomo continúan consolidándose en máximos [Resumen de la reunión matutina de plomo de SMM]

Futuros:

Sesión nocturna, el plomo LME abrió a 1.901,5 $/tm, continuando la tendencia alcista errática de la sesión anterior, con su centro desplazándose al alza nuevamente. El máximo intradía alcanzó los 1.909 $/tm, el más alto en casi dos semanas. Durante la última parte de la sesión, el plomo LME cotizó mayoritariamente por encima de los 1.900 $/tm antes de liquidar finalmente a 1.903 $/tm, con un alza del 0,13%.

Sesión nocturna, el contrato más negociado de plomo SHFE 2609 abrió a 15.905 yuan/tm. Presionado por la acumulación de inventarios en garantía, el plomo SHFE giró a la baja tras la apertura hasta alrededor de los 15.830 yuan/tm. Posteriormente, al aumentar la reducción de posiciones bajistas, el plomo SHFE consolidó entre 15.845-15.900 yuan/tm y cerró finalmente a 15.860 yuan/tm, con una baja del 0,28%. El interés abierto fue de 480,43 millones de lotes, 3.480 lotes menos que en la sesión anterior. En las últimas sesiones, el interés abierto del contrato SHFE Plomo 2609 se ha trasladado gradualmente al contrato 2610; el contrato SHFE Plomo 2610 mantiene actualmente un interés abierto de 67.587 lotes, centrándose la atención en el próximo cambio del contrato más negociado.

En el frente macroeconómico:

El Estrecho de Ormuz podría seguir siendo difícil de «reanudar»; Irán afirma que no abrirá a menos que se cumplan las condiciones, y se informa que militares estadounidenses dispararon contra buques relacionados con Irán. Anteriormente, los precios del petróleo se desplomaron intradía, y Pakistán declaró que EE. UU. e Irán estaban «cerca de alcanzar algún tipo de acuerdo». ¿Podría el IPC de EE. UU. del miércoles dar una «sorpresa moderada»? Goldman Sachs señala que la inflación podría situarse por debajo de las expectativas del consenso, mientras que HSBC apuesta por datos «moderados». El portavoz de la Fed: Ni siquiera la «retórica dura» de Warsh puede vencer a los datos; dos informes de inflación pueden decidir el destino de una subida de tipos en septiembre.

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Ayer en el mercado spot de plomo, el plomo SHFE subió con fuerza y los proveedores vendieron activamente. Entre ellos, las fundiciones de plomo electrolítico redujeron sus ofertas EXW, con cotizaciones de las principales zonas productoras a la par con el precio medio del plomo SMM #1 a la salida de fábrica. En el plomo secundario, las pérdidas de las fundiciones se recuperaron gradualmente, la oferta del mercado aumentó relativamente y las ofertas de plomo refinado secundario registraron descuentos más amplios, cotizándose con descuentos de 100-50 yuan/tm respecto al precio medio del plomo SMM #1, EXW. Las empresas transformadoras mostraron un sentimiento de cautela; algunas fueron precavidas a la hora de comprar en máximos, mientras que otras realizaron compras justo a tiempo, lo que dio lugar a operaciones moderadas de pedidos al contado.

Existencias: A 10 de agosto, las existencias de plomo en la LME se situaban en 420.300 t, 1.500 t menos que el día de negociación anterior; el inventario total de warrants de lingotes de plomo en la SHFE era de 60.927 t, 3.874 t más que la semana anterior.

Previsión del precio del plomo para hoy:

La situación en el estrecho de Ormuz se mantuvo volátil y los inversores se mantuvieron cautelosos y al margen a la espera de los datos clave de inflación de Estados Unidos. En cuanto a los fundamentales del plomo, la acumulación de existencias de lingotes de plomo antes de la entrega se desarrolló según lo previsto, limitando el margen de subida de los precios. Sin embargo, las paradas por mantenimiento en las fundiciones de plomo primario generaron expectativas moderadas de un ajuste de la oferta. Se espera que los precios del plomo sigan consolidándose en niveles altos. Cabe destacar asimismo que, a medida que suben los precios del plomo, las pérdidas del plomo secundario se están recuperando gradualmente, y los planes de recorte de producción en algunas fundiciones podrían cambiar. Mientras tanto, el descuento del plomo secundario se está ampliando y la diferencia de precio con respecto al plomo primario ya supera los 100 yuanes. En adelante, habrá que prestar atención al impacto de las tendencias de producción de las empresas de plomo secundario sobre los precios del plomo.

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