La estructura alcista de los futuros continuó; los precios del aluminio se mantuvieron bien a corto plazo [Acta de la reunión matutina de aluminio de SMM]

8.12 Acta de la reunión matutina de aluminio de SMM

Futuros: El aluminio de la SHFE cerró en 24.320 yuanes/mt, un 0,58% al alza. El precio se situó muy por encima de todas las medias móviles clave (MA5=24.117; MA10=23.907,5; MA30=23.377,83; MA60=23.716,17). El sistema de medias móviles mostró una alineación alcista y una divergencia acelerada, lo que indica una fuerte tendencia alcista a medio plazo. Los indicadores MACD mostraron DIF=216,999 y DEA=104,835, manteniendo un cruce dorado por encima de la línea cero, con el histograma ampliándose a 224,329 (216,589 el día anterior), lo que sugiere un impulso alcista que sigue fortaleciéndose. El volumen de negociación subió ligeramente hasta 57.400 lotes, pero se mantuvo en un nivel bajo. El rango central de negociación sugerido para el aluminio de la SHFE fue 23.900-24.500. El aluminio de la LME cerró en 3.364,5 $/mt, un 0,06% al alza. El precio se situó muy por encima de todas las medias móviles clave (MA5=3.319,8; MA10=3.267,75; MA30=3.192,8). Las medias móviles se mantuvieron en alineación alcista y la tendencia alcista a medio plazo se mantuvo intacta. El histograma MACD se amplió a 53,97 (50,83 el día anterior), lo que indica un impulso alcista que sigue fortaleciéndose. El rango central de negociación sugerido para el aluminio de la LME fue 3.350-3.420.

Frente macro: El ministro de Defensa de Pakistán, Asif, afirmó que EE. UU. e Irán estaban cerca de alcanzar «algún tipo de acuerdo», y que la situación volvía a avanzar en una dirección favorable para lograr un arreglo o acuerdo pacífico. Mokhber, asesor del líder supremo de Irán, dijo que el estrecho de Ormuz no se abriría hasta que se cumplieran las condiciones de Irán. Un portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Catar señaló que las conversaciones entre Omán e Irán habían entrado en una «fase avanzada», con comentarios positivos de ambos países, y que las negociaciones se encontraban en un momento crítico.

Fundamentales: En el lado de la oferta, la producción semanal de aluminio de China se mantuvo básicamente estable esta semana, y la proporción de aluminio líquido aumentó 0,19 puntos porcentuales intersemanales. Fuera de China, en medio del avance continuo de las rampas de proyectos recién puestos en marcha y de los proyectos de reanudación de producción en curso, se esperaba que la oferta de aluminio siguiera aumentando. Sin embargo, a corto plazo, la tendencia global de reducción de inventarios de lingotes de aluminio se mantuvo sin cambios. En el lado de la demanda, los sectores de procesamiento downstream se encontraban en la temporada baja tradicional de consumo, con las tasas operativas generales bajo presión; las tarifas de procesamiento de palanquilla de aluminio retrocedieron y la demanda de sustitución de lingotes de aluminio se debilitó. En el lado de inventarios, el inventario social de aluminio en China continuó reduciéndose esta semana. A fecha de este lunes, el inventario social de lingotes de aluminio en China disminuyó en 16.000 tm respecto al jueves pasado, hasta 917.000 tm, y en 41.000 tm respecto al lunes pasado, con un ritmo de reducción que siguió estrechándose; mientras tanto, el inventario de palanquilla de aluminio aumentó ligeramente, con un incremento de 4.000 tm intersemanal. A corto plazo, se esperaba que el inventario de lingotes de aluminio siguiera reduciéndose.

Mercado de aluminio primario: En la apertura, el contrato de aluminio 2608 de la SHFE continuó cotizando en niveles elevados. Los precios por encima de 24.000 yuanes/tm contuvieron en cierta medida las compras downstream, mientras que las operaciones entre traders fueron relativamente activas. Hoy, el principal centro de negociación de las primas spot del aluminio de la SHFE se situó entre 8-40 yuanes/tm y 08-20 yuanes/tm. Hoy, el índice de sentimiento de envíos en el mercado del este de China fue de 3,16, +0,01 intermensual; el índice de sentimiento de compras fue de 3,2, +0,04 intermensual. Los precios de los futuros de aluminio siguieron subiendo y el sentimiento de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo débil hoy. Las empresas de procesamiento downstream mostraron un débil apetito de compra y el volumen total negociado fue limitado. Los pequeños traders tendieron a liquidar grandes volúmenes cuando los precios del aluminio eran altos, mientras que la intención de los grandes traders de sostener los precios se mantuvo notable. En última instancia, el rango de precios de transacción efectivo en el mercado del centro de China osciló con un descuento de 120-140 yuanes/tm frente al contrato 08 de aluminio de la SHFE. Hoy, el índice de sentimiento de envíos en el mercado del centro de China fue de 3,06, +0,02 intermensual; el índice de sentimiento de compras fue de 2,95, -0,01 intermensual. Hoy, los precios del aluminio continuaron subiendo y el mercado spot fue quedando gradualmente bajo presión. Respaldados por la realidad de unas llegadas ajustadas, los proveedores, por lo general, intentaron sostener los precios y vender lentamente por la mañana sin urgencia; en ese momento, algunos compradores se volvieron alcistas y compraron por necesidad con antelación, y las operaciones aún se concretaban. Sin embargo, a medida que se confirmó el patrón de precios absolutos altos y un diferencial spot-futuros elevado, la disposición de los proveedores a monetizar siguió fortaleciéndose, y el movimiento de recortar precios y aumentar las ventas se volvió imparableLas ofertas circularon entre -20 y 0, con la aparición de más descuentos. Salvo el limitado reabastecimiento de los comerciantes a precios con descuento, el resto de la demanda apenas tuvo seguimiento y las transacciones también se debilitaron.

Chatarra de aluminio: Hoy, el precio spot del aluminio SMM A00 cerró en 24.100 yuanes/mt, 110 yuanes/mt por encima del día de negociación anterior. En el mercado chino de chatarra de aluminio, los precios de la chatarra de aluminio tenso se mantuvieron estables mientras los participantes esperaban y observaban, mientras que el alambre de aluminio brillante pelado y la chatarra de extrusión de aluminio sin pintura subieron en paralelo. En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, a 11 de agosto, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan fue de aproximadamente 2.360 yuanes/mt, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tenso triturada fue de aproximadamente 1.260 yuanes/mt. A medida que los precios del aluminio primario siguieron subiendo, la chatarra de aluminio careció de impulso para acompañarlos, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio volvió a ampliarse. La aleación secundaria de aluminio y su demanda aguas abajo se debilitaron ligeramente y, junto con los elevados inventarios de materias primas de chatarra de aleación de aluminio forjado para puertas y ventanas en Henan y otras regiones, el mecanismo de transmisión de precios de la chatarra de aluminio se vio obstaculizado, con un impulso de seguimiento claramente insuficiente. Afectada por la tradicional temporada baja de consumo, la tasa de operación de las empresas aguas abajo de aleación de aluminio colado continuó disminuyendo, los volúmenes de pedidos se redujeron y el mercado de chatarra de aluminio careció de un apoyo sustancial. De cara al futuro, es poco probable que el desajuste entre oferta y demanda se revierta a corto plazo. Es probable que las empresas de aprovechamiento de chatarra mantengan compras según necesidad y una estrategia operativa de bajo inventario, y es poco probable que el ambiente de negociación del mercado experimente una mejora sustancial. Esta semana, se espera que el precio basado en el contenido de aluminio de la chatarra de aluminio tenso triturada se vea lastrado por un estancamiento en los precios de las materias primas y una débil demanda aguas abajo, dejando al mercado en general bajo presión, con un rango principal que se espera oscile en torno a 20.200-20.800 yuanes/mt.

Aleación secundaria de aluminio: Mercado spot: Hoy, las cotizaciones de mercado de ADC12 se consolidaron en un tono firme, y el precio medio de SMM se elevó ligeramente en 50 yuanes/mt. Algunas empresas siguieron con un aumento de 100 yuanes/mt, respaldado por los elevados costos de las materias primas y unos precios del aluminio relativamente fuertes. Sin embargo, la demanda de uso final se mantuvo en la temporada baja por altas temperaturas; la demanda aguas abajo estuvo dominada por compras justo a tiempo, y la mejora de las transacciones fue limitada. Algunas empresas se mantuvieron estables por ahora y adoptaron una actitud de espera. A corto plazo, el soporte de costos sigue siendo sólido, dejando un margen bajista limitado para los precios. No obstante, el lado de la demanda está limitando claramente las subidas. Se espera que el ADC12 mantenga un patrón de consolidación en el que coexistan el soporte de costos y las restricciones de demanda, y la magnitud de cualquier alza seguirá dependiendo de una recuperación sustancial del consumo de uso final.

Perspectiva general:Persisten las diferencias sobre la situación en Oriente Medio. Aunque la Fed de EE. UU. no subió las tasas en julio, su postura general sigue siendo agresiva. La brecha fundamental entre oferta y demanda continúa; los inventarios de lingotes de aluminio siguen disminuyendo, y se espera que los precios del aluminio se consoliden con firmeza a corto plazo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben sustituir su propio criterio independiente por esto. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]