Según informes de medios extranjeros, el gobierno de Chile permitirá a la estatal Codelco reinvertir el 100% de sus ganancias de 2025, por un total aproximado de $2.420 millones, la primera vez que se autoriza a la empresa a retener todas sus utilidades anuales desde su fundación en 1976.
La decisión otorga capacidad financiera adicional a Codelco mientras trabaja por estabilizar la producción de cobre y ejecuta varios proyectos intensivos en capital para prolongar la vida operativa de sus minas envejecidas. La compañía ha acumulado más de $20.000 millones en deuda, lo que añade presión sobre su balance ante los elevados requerimientos de inversión. En años recientes, normalmente se le había permitido retener alrededor del 30% de sus utilidades, transfiriendo la mayoría al gobierno chileno.
El respaldo financiero llega en medio de una persistente debilidad en la producción cuprífera de Codelco. Tras una revisión interna, la empresa ajustó su producción para 2025 a 1.308.000 toneladas, casi 27.000 toneladas por debajo de su estimación previa. La cifra revisada representa la producción anual más baja de Codelco en casi tres décadas y es aproximadamente un 19% inferior a su producción de 2021.
La nueva directiva de Codelco ha señalado que la mejora de la rentabilidad y la ejecución de proyectos primará sobre la persecución de metas productivas agresivas. Se espera que las utilidades retenidas brinden mayor flexibilidad para financiar internamente el programa de inversiones, reduciendo potencialmente la dependencia de nuevo endeudamiento mientras se mejora el desempeño operativo.
Desde la perspectiva del mercado del cobre, la capacidad de Codelco para estabilizar y eventualmente recuperar la producción sigue siendo relevante, ya que la empresa representa cerca del 5% de la oferta mundial. Permitir que la minera retenga la totalidad de sus ganancias de 2025 fortalece su capacidad para financiar proyectos de renovación de minas, pero el impacto en el suministro futuro de cobre dependerá en última instancia de si el capital adicional se traduce en una mejor ejecución de proyectos y una recuperación productiva sostenida.
