Martes, 11 de agosto de 2026
Futuros: El cobre LME durante la noche abrió en 14.122,5 $/mt, bajó hasta tocar los 14.069 $/mt en las primeras operaciones, luego el centro de precio se movió gradualmente al alza hasta los 14.177 $/mt, antes de volver a deslizarse para finalmente establecerse en 14.120 $/mt, con un aumento del 0,7 %. El volumen de negociación alcanzó los 15.000 lotes, y el interés abierto fue de 259.000 lotes, 1.164 lotes más que en la sesión anterior, impulsado por el aumento de posiciones largas. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2609 abrió en 107.850 yuanes/mt, bajó a 107.450 yuanes/mt, luego el precio se disparó en línea recta hasta alcanzar los 108.060 yuanes/mt, y finalmente cerró en 107.790 yuanes/mt, con un aumento del 0,16 %. El volumen de negociación fue de 27.400 lotes, y el interés abierto de 212.000 lotes, 2.287 lotes menos que en la sesión anterior, impulsado por la reducción de posiciones cortas.
[SMM Informe Matutino del Cobre] Noticias:
(1) Los datos de Cochilco publicados el lunes mostraron que la producción de los principales productores de cobre de Chile aumentó mayoritariamente en junio en comparación interanual. La mina Escondida, controlada por BHP, produjo 111.400 t, un aumento interanual del 45,8 %; la gran mina Collahuasi, propiedad parcial de Anglo American y Glencore, produjo 34.900 t, un aumento del 1,7 %. Sin embargo, la producción del gigante estatal Codelco cayó un 4,8 % hasta las 114.400 t, según Cochilco.
Spot:
(1) Shanghái: El 10 de agosto, el contrato de cobre SHFE 2608 siguió una forma de V invertida en las operaciones matutinas. Abrió en 107.570 yuanes/mt, luego subió de manera constante hasta alcanzar un máximo de 108.000 yuanes/mt antes de retroceder a 107.700 yuanes/mt, estabilizarse y luego subir ligeramente para cerrar en 107.770 yuanes/mt. El diferencial de backwardation entre los contratos del mes actual y el siguiente fue de 240-310 yuanes/mt, y el margen de beneficio de importación para el cobre SHFE con respecto al contrato 2608 osciló entre una pérdida de 1.200 yuanes/mt y una pérdida de 1.090 yuanes/mt. El índice de sentimiento vendedor para cátodos de cobre en Shanghái fue de 2,71, una caída de 0,48 respecto a la semana anterior, y el índice de sentimiento comprador fue de 2,57, una caída de 0,49 respecto a la semana anterior (los datos históricos se pueden consultar en la base de datos). De cara al futuro, se espera que el tiempo de tifones interrumpa la recogida y el transporte de mercancías en algunos almacenes del este de China, ralentizando el flujo de mercancías a corto plazo y proporcionando cierto apoyo al mercado spot. Sin embargo, el comercio en el mercado intradía fue en general lento, ya que las condiciones meteorológicas y los altos precios del cobre redujeron significativamente la disposición de compra de los clientes finales. Las compras se basaron principalmente en la necesidad, y algunas empresas procesadoras de Zhejiang redujeron los viajes de recogida de mercancías a Shanghái debido a interrupciones del tráfico, limitando el soporte de la demanda. En cuanto a inventarios, SMM registró el inventario social de Shanghái en 78.300 tm, un aumento de 2.200 tm semana a semana; el inventario social de Jiangsu en 18.100 tm, una caída de 2.400 tm semana a semana. En general, los cambios en los inventarios del este de China fueron limitados, sin una presión de suministro evidente aún. Mientras tanto, el diferencial de backwardation se amplió a 240-310 yuan/tm, y el diferencial entre spot y futuros se expandió, aumentando la necesidad de algunos proveedores de renovar posiciones o liquidar, lo que podría limitar las primas spot. En resumen, en medio de la interrupción logística causada por el clima, la ampliación de la estructura de backwardation y el escaso volumen de negociación, se espera que el cobre spot de Shanghái contra el contrato 2608 se mantenga hoy en primas, pero el centro general podría fluctuar ligeramente. Debe prestarse atención a la recogida en almacén y la circulación de mercancías una vez que se recupere el clima.
(2) Guangdong: El 10 de agosto, cátodo de cobre Nº1 en Guangdong: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 100 yuan/tm contra el contrato del mes en curso, 60 yuan/tm menos que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar a una prima de 0 yuan/tm, 60 yuan/tm menos; el cobre SX-EW a 0 yuan/tm, 60 yuan/tm menos. El precio medio del cátodo de cobre Nº1 en Guangdong fue de 107.945 yuan/tm, 410 yuan/tm menos que el día anterior, y el precio medio del cobre SX-EW fue de 107.835 yuan/tm, 410 yuan/tm menos. El índice de sentimiento de compra en Guangdong fue de 2,35, un aumento de 0,07 respecto al día anterior, y el índice de sentimiento de venta fue de 2,88, un aumento de 0,03 (los datos históricos se pueden consultar en la base de datos). En general, con la caída tanto de las primas como de los precios del cobre, los volúmenes de compra downstream aumentaron y la negociación mejoró.
(3) Cobre importado: El 10 de agosto, el precio medio del warrant se mantuvo sin cambios respecto al día anterior en $101/tm (rango $95-107/tm); el precio medio del conocimiento de embarque (B/L) también se mantuvo estable en $97/tm (rango $90-104/tm); el precio medio del cobre EQ (CIF B/L) no varió en $65/tm (rango $60-70/tm), con cotizaciones referidas a llegadas de agosto-septiembre.
(4) Cobre secundario: El 10 de agosto, a las 11:30, los futuros cerraron a 107.770 yuan/tm, 630 yuan/tm menos que el día de negociación anterior. Las primas al contado promediaron 80 yuan/tm, con un aumento semanal de 10 yuan/tm. Los precios de la chatarra de cobre secundario cayeron 300 yuan/tm respecto a la semana anterior. El índice de sentimiento de venta de chatarra de cobre cayó a 2,71, y el índice de sentimiento de compra bajó a 1,96. El diferencial de precios entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 4.404 yuan/tm, una caída semanal de 281 yuan/tm. El diferencial entre varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundario fue de 1.650 yuan/tm. Según encuesta de SMM, las empresas transformadoras de chatarra aguas abajo habían utilizado fondos significativos en compras de materia prima y futuros en operaciones de arbitraje previas. Con los precios del cobre alcanzando máximos y luego retrocediendo a corto plazo, estas empresas esperaban asegurar ganancias en futuros, y no actuarían en compras al contado en las primeras etapas de un retroceso del precio del cobre. Mientras tanto, los proveedores de chatarra de cobre estaban ansiosos por vender existencias a precios elevados, lo que resultó en una actividad intradía mediocre.
Precio: En el frente macroeconómico, la funcionaria de la Fed, Hammack, dijo que pueden ser necesarias múltiples subidas de tipos para frenar la inflación, mientras Trump negó frecuentes llamadas con Warsh. En Oriente Medio, Irán y Omán discutieron el establecimiento de rutas de navegación seguras sin mencionar tarifas de tránsito; Trump declaró que EE. UU. buscaría compensación y la incluiría en negociaciones tras la exigencia de Irán de reparaciones de guerra; el líder supremo de Irán hizo nuevos nombramientos, y Trump afirmó que las fuerzas estadounidenses prácticamente controlaban el estrecho de Ormuz y limpiaron minas. En general, a pesar de los conflictos recurrentes en Oriente Medio, las menores expectativas de subidas de tipos dieron cierto apoyo alcista a los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, la eficiencia logística cayó debido a un tifón, con cobre de alta calidad escaso y cobre no registrado relativamente abundante, manteniendo la oferta general ajustada pero con una clara divergencia estructural entre marcas. La demanda se vio reprimida por los altos precios del cobre, manteniéndose débil. En general, persistió el tira y afloja entre oferta y demanda. En inventarios, hasta el lunes 10 de agosto, el inventario total de cobre de SMM en las principales regiones del país cayó 900 tm semanalmente a 118.000 tm, una disminución de 13.600 tm respecto a las 131.600 tm del mismo período del año pasado. En resumen, se espera que los precios del cobre suban ligeramente hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia; este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir el juicio independiente con esto.]Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con Shanghai Metals Market.]
