Persisten las diferencias sobre la situación en Oriente Medio; se espera que los precios del aluminio se mantengan firmes a corto plazo [Acta de la reunión matutina de aluminio de SMM]

8.1 Acta de la reunión matutina de aluminio de SMM

Futuros:El aluminio de la SHFE cerró en 23.950 yuanes/mt, con una ligera caída del 0,13%. El precio se situó por encima de la MA5 (alrededor de 24.000) y de todas las medias móviles de corto a medio plazo (MA10=23.696,5, MA30=23.252,17, MA60=23.719,67). El sistema de medias móviles mostró una alineación alcista y la tendencia alcista de medio plazo se mantuvo intacta. Los indicadores MACD mostraron DIF=140,3 y DEA=45,33, manteniendo un cruce dorado por encima de la línea cero, con el histograma ampliándose a 189,94, lo que indica un fortalecimiento continuo del impulso alcista. El volumen de negociación se redujo a 49.000 lotes y el sentimiento de espera y observación se mantuvo fuerte cerca de los máximos. El rango operativo central sugerido para el aluminio de la SHFE fue 23.700-24.300. El aluminio de la LME cerró en 3.280 $/mt, con una subida del 0,31%. El precio se situó por encima de todas las medias móviles clave (MA5=3.256,1, MA10=3.222,05, MA30=3.173,32, MA60=3.033,3). El sistema de medias móviles mostró una alineación alcista y la tendencia alcista de medio plazo fue sólida. Los indicadores MACD mostraron DIF=-5,28 y DEA=-14,87; el histograma negativo pasó a positivo en 40,3, formando una señal de cruce dorado en niveles bajos, lo que indica que el impulso bajista se había desvanecido y que los alcistas empezaban a ganar fuerza. El rango operativo central sugerido para el aluminio de la LME fue 3.250-3.320.

Frente macro:El presidente de EE. UU., Trump, dijo que actualmente estaba “gestionando” el asunto de Irán “de manera discreta” e insinuó que, en comparación con relanzar operaciones militares a gran escala, prefería intensificar la presión económica. El ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Araghchi, dijo que actualmente no hay negociaciones entre Irán y EE. UU., pero que los mediadores siguen trabajando para encontrar formas de reanudar las conversaciones. Zolghadr, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, afirmó que si EE. UU. no cambiaba su comportamiento, el estrecho de Ormuz permanecería cerrado, y que la reapertura del estrecho de Ormuz estaba condicionada a que EE. UU. cumpliera cinco requisitos, incluido el cese permanente de las operaciones militares contra Irán.

Fundamentales:Por el lado de la oferta, la producción semanal de aluminio de China se mantuvo básicamente estable esta semana, y la proporción de aluminio líquido aumentó 0,19 puntos porcentuales intersemanal; fuera de China, en medio del progreso continuo en las rampas de proyectos recién puestos en marcha y la reanudación de la producción en proyectos reiniciados, se esperaba que la oferta de aluminio siguiera aumentando. Sin embargo, a corto plazo, la tendencia global de reducción de inventarios de lingotes de aluminio se mantuvo sin cambios. Por el lado de la demanda, las industrias de procesamiento aguas abajo estaban en la temporada baja tradicional de consumo, con las tasas de operación generales bajo presión; las tarifas de procesamiento de palanquilla de aluminio retrocedieron y la demanda de sustitución de lingotes de aluminio se debilitó. Por el lado de los inventarios, el inventario social de aluminio de China continuó reduciéndose esta semana. Hasta este lunes, el inventario social de lingotes de aluminio de China se redujo en 16.000 mt desde el jueves pasado hasta 917.000 mt, y en 41.000 mt desde el lunes pasado, con una mayor reducción del ritmo de desinventario; mientras tanto, el inventario de palanquilla de aluminio aumentó ligeramente, con un incremento semanal de 4.000 mt intersemanal. A corto plazo, se esperaba que el inventario de lingotes de aluminio siguiera reduciéndose.

Mercado de aluminio primario:En la sesión de la mañana, el contrato de aluminio SHFE 2608 continuó registrando un notable aumento de su nivel central frente a ayer. Sin embargo, con los inventarios continuando su desinventario y ampliándose la estructura de contango, la mayoría de los proveedores no estaban dispuestos a recortar precios. El precio real de transacción del lingote de aluminio A00 fue de 08-40 a 08-20 yuanes/mt. Hoy, el índice de sentimiento de envíos del mercado del este de China fue 3,15, subiendo 0,02 intermensual; el índice de sentimiento de compra fue 3,09, subiendo 0,13 intermensual. ----fin del texto---Los futuros del aluminio continuaron subiendo y, con el ciclo de acopio del viernes, las empresas de procesamiento downstream del mercado de China central siguieron mostrando un débil apetito de compra. Las firmas comerciales que operan tanto en el mercado spot como en el de futuros realizaron grandes compras y, en un contexto de fuertes descuentos, los principales proveedores buscaron cada vez más sostener los precios y retener ventas, impulsando un aumento sostenido de las primas de mercado. En última instancia, el rango de precios de transacción efectiva en el mercado de China central se mantuvo en un descuento de 120-160 yuanes/t frente al contrato de aluminio 08 de la SHFE. Hoy, el índice de disposición a embarcar en el mercado de China central fue 3,01, +0,04 intermensual; el índice de disposición de compra fue 2,97, +0,01 intermensual. Hoy, los futuros continuaron disparándose y la carga spot en el sur de China mostró una fuerte resiliencia. Las llegadas ya eran ajustadas y la tendencia de desinventario se mantuvo estable, lo que siguió respaldando a los proveedores de mayor escala para mantenerse alcistas sobre las perspectivas del mercado, sosteniendo precios y reteniendo ventas; algunos incluso intentaron activamente empujar los precios al alza. Incluso sin respuesta de compra, se negaron firmemente a ajustar precios. Las cotizaciones mainstream se situaron en primas de 0 a +10 yuanes/t, con circulación ajustada en algunas zonas. Por el lado de la demanda, los actores downstream tuvieron dificultades para aceptar el salto de precios y solo realizaron compras mínimas justo a tiempo. Sin embargo, dada la circulación limitada, la entrada activa de los traders para comprar sin prima ya fue suficiente para absorber la oferta. El patrón de oferta y demanda fue ajustado y las transacciones generales mejoraron de forma constante. Los precios spot de transacción se concentraron en una prima de 65 yuanes/t a 105 yuanes/t frente al contrato de aluminio 2608 de la SHFE.

Materias primas de aluminio secundario:Hoy, el precio spot SMM A00 del aluminio cerró en 23.980 yuanes/t, +180 yuanes/t intermensual respecto al día de negociación anterior. Los precios de la chatarra de aluminio en China se mantuvieron mayormente estables, ya que el mercado permaneció al margen, y solo algunas variedades en partes del este de China registraron ligeras subidas de seguimiento. En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, al 7 de agosto, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan fue de aproximadamente 2.310 yuanes/t, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada (tense) fue de aproximadamente 1.110 yuanes/t. A medida que los precios del aluminio primario continuaron subiendo, la chatarra de aluminio careció de impulso para acompañar el movimiento, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio volvió a ampliarse. El debilitamiento marginal de la aleación de aluminio secundario y de su demanda downstream, junto con los elevados inventarios de materias primas de chatarra de aleación de aluminio forjado para puertas y ventanas en Henan y otras regiones, obstaculizó el mecanismo de transmisión de precios de la chatarra de aluminio, dejando un impulso claramente insuficiente para seguir las subidasAfectadas por la tradicional temporada baja de consumo, la tasa de operación de las empresas downstream de aleaciones de aluminio fundido continuó disminuyendo, los volúmenes de pedidos se redujeron y el mercado de chatarra de aluminio careció de un soporte sustancial. De cara al futuro, se espera que el desajuste entre oferta y demanda sea difícil de revertir a corto plazo. Es probable que las empresas de aprovechamiento de chatarra mantengan una estrategia de compra según necesidad y operación con inventarios bajos, y es poco probable que el ambiente de negociación del mercado registre una mejora sustancial. Se espera que la chatarra tensa de aluminio triturado, valorada según el contenido de aluminio, se vea presionada a la baja la próxima semana por el estancamiento de los precios de las materias primas y la débil demanda downstream, dejando al mercado en general bajo presión. Se prevé que el rango principal se mantenga en torno a 20.200-20.800 yuanes/mt.

Aleación de aluminio secundario: Spot: Hoy, las cotizaciones del mercado de ADC12 se mantuvieron principalmente en consolidación con un sesgo firme en general, y los precios SMM de ADC12 subieron 50 yuanes/mt. Los precios actuales del aluminio primario siguieron respaldando los costos, y las empresas aún mostraron disposición a sostener los precios. Sin embargo, la demanda de uso final se mantuvo persistentemente débil, el ritmo de compras downstream fue relativamente prudente y las transacciones del mercado mostraron una mejora limitada. Los precios carecieron de impulso para ajustarse a la baja, mientras que el traslado al alza también estuvo limitado por la demanda. A corto plazo, se esperaba que el mercado de ADC12 mantuviera un patrón de consolidación en el que coexistieran el soporte de costos y la presión de la demanda.

Perspectiva general:Persistieron las diferencias sobre la situación en Oriente Medio. Aunque la Fed de EE. UU. no subió las tasas de interés en julio, su postura general se mantuvo restrictiva. La brecha fundamental entre oferta y demanda persistió, los inventarios de lingotes de aluminio continuaron disminuyendo y se esperaba que los precios del aluminio se consolidaran con un sesgo firme a corto plazo.

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