[Análisis de SMM] Las preocupaciones por el suministro presionan los precios del carbonato de litio en julio; se espera un movimiento lateral en agosto

En julio de 2026, el mercado de carbonato de litio experimentó una tendencia bajista persistente, con un desplazamiento a la baja del centro de precios. El pulso entre unos fundamentos sólidos en el mercado al contado y unas expectativas débiles a futuro se mantuvo durante todo el mes.

Precio: A comienzos de mes, los precios rebotaron desde mínimos ante expectativas de contracción de la oferta, y el contrato principal LC2609 subió desde alrededor de 145.300 RMB/tonelada hasta 167.800 RMB/tonelada, una ganancia semanal de aproximadamente el 8,4%. Posteriormente, el mercado se debilitó por la presión combinada de las previstas llegadas de mineral de Zimbabue, el avance en la reanudación de minas domésticas de lepidolita y las expectativas de cancelación de recibos de almacén. El contrato principal abrió julio en 164.000 RMB/tonelada y cerró el 31 de julio en 137.760 RMB/tonelada, cayendo casi 30.000 RMB/tonelada en el mes, con una amplitud intramensual del 21,55%. En el mercado al contado, el centro de precios del carbonato de litio de grado batería se desplazó notablemente a la baja frente a junio. A mediados de julio, la curva de futuros pasó a backwardation, ampliándose aún más el diferencial entre los contratos de corto plazo y los de vencimientos posteriores.

Oferta: La producción nacional de carbonato de litio disminuyó ligeramente mes a mes en julio, con una producción real de aproximadamente 105.000 toneladas. La caída se debió principalmente a mantenimientos concentrados en fundiciones basadas en espodumena y lepidolita: la suspensión temporal de las exportaciones de concentrado de Zimbabue retrasó la llegada de materias primas, reduciendo la producción de carbonato de litio basada en espodumena. Las operaciones en salares entraron en su temporada pico de producción, con un aumento moderado que compensó parcialmente la reducción. Los productores upstream de sales de litio mantuvieron una fuerte reticencia a vender cargas al contado, con una disposición a ofertar persistentemente baja, manteniendo sus inventarios internos en niveles reducidos.

Demanda: La actividad downstream se mantuvo sólida. En julio, la producción nacional de baterías de litio aumentó un 5,6% mes a mes, mientras que la producción de material catódico LFP creció un 6,85% mes a mes. Los productores downstream de materiales continuaron con su estrategia de comprar en las caídas según necesidad, mostrando una fuerte disposición a adquirir para demanda rígida por debajo de 145.000 RMB/tonelada, pero con aceptación limitada de precios más altos. No se observó un reabastecimiento concentrado a gran escala.

Inventarios: Los inventarios de carbonato de litio aceleraron su reducción en julio, con inventarios sociales descendiendo durante doce semanas consecutivas. Los datos de inventario de muestra amplia mostraron una caída de alrededor del 8% en el mes, con la tasa semanal de reducción acelerándose del 2,68% al 4,46%. Estructuralmente, los inventarios se desplazaron desde upstream hacia downstream, ya que el fuerte consumo final absorbió eficazmente las existencias al contado.

Perspectivas: A corto plazo, es probable que los precios del carbonato de litio se mantengan en un patrón acotado, con volatilidad débil. Los mantenimientos en curso y el estrechamiento de los flujos de materias primas brindan soporte, mientras que las expectativas de aumento de oferta a futuro —incluido el avance en la reanudación de la mina Jianxiawo y las llegadas programadas de mineral de Zimbabue— siguen limitando el potencial alcista. Los elevados planes de producción downstream aportan soporte de demanda rígida, pero el impulso para perseguir precios sigue siendo insuficiente. Los factores clave a vigilar incluyen el ritmo de reanudación tras el mantenimiento de las fundiciones, las expectativas de producción downstream en agosto y el ritmo real de liberación de la oferta del lado del mineral.