Pronóstico para la próxima semana: Las disrupciones de materias primas siguen afectando las tendencias de los metales ferrosos
Esta semana, múltiples noticias del lado de las materias primas impulsaron el sentimiento del mercado y los precios del acero acabado repuntaron desde mínimos por etapas, mostrando una tendencia general de tocar fondo. Al inicio de la semana, los débiles fundamentales del acero acabado seguían siendo difíciles de cambiar, y los precios de los metales ferrosos habían caído excesivamente hasta el fondo. Sin embargo, posteriormente, las minas de carbón en Shanxi se vieron afectadas por las lluvias, con fallos en los circuitos que provocaron suspensiones de producción en algunas minas, lo que impulsó sentimentalmente a los precios de los metales ferrosos a tocar fondo y rebotar. A mediados de semana, circularon rumores de una huelga de 48 horas en BHP, con un impacto sustancial limitado a corto plazo, pero que siguió siendo un apoyo en términos de sentimiento. En la segunda mitad de la semana, los datos de producción y ventas de los cinco principales productos siderúrgicos mostraron un descenso significativo de la demanda aparente de bobinas laminadas en caliente y barras de refuerzo, lo que limitó el apoyo fundamental al acero acabado. Sin embargo, Shanxi Coking Coal celebró una videoconferencia sobre producción de seguridad en la que se hizo hincapié en la seguridad de las minas de carbón. Ante las expectativas de inspecciones de seguridad más estrictas, los precios de los metales ferrosos se consolidaron. En el mercado al contado, varias regiones se vieron afectadas por lluvias y altas temperaturas, lo que ralentizó el ritmo de compras de los usuarios finales. No obstante, estimulada por el sentimiento, se liberó cierta demanda de compras especulativas.
A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción media diaria de metal caliente descendió en 2.900 toneladas con respecto a la semana anterior. Los beneficios de las acerías continuaron en pérdidas y el impacto del nuevo mantenimiento en las acerías aumentó en agosto, con una demanda de mineral de hierro en descenso. En segundo lugar, teniendo en cuenta que la tercera ronda de recortes de precios del coque ha entrado en vigor y el mercado espera que se inicie una cuarta ronda, el coque aún tiene margen para ceder beneficios en el lado de los costos, por lo que el apoyo a corto plazo de los costos sigue siendo débil. En cuanto al acero, actualmente sigue en temporada baja de demanda, los inventarios de productos largos y de planchas y chapas continuaron su ciclo de acumulación, y el desequilibrio entre la oferta y la demanda fue difícil de aliviar. En general, aunque los precios de los metales ferrosos subieron impulsados por el sentimiento, una vez que éste se disipa, el acero acabado vuelve a cotizar en función de los fundamentales, con poco apoyo. Por lo tanto, las tendencias de precios a corto plazo seguirán moviéndose lateralmente. De cara al futuro, se seguirá de cerca la situación del mantenimiento de las acerías y las noticias sobre disrupciones en el lado de las materias primas.
Mineral de hierro: Noticias alcistas vs. realidad débil – Se espera que los precios se consoliden la próxima semana
Esta semana, los precios del mineral de hierro tocaron fondo y repuntaron, con una caída del precio medio semanal respecto a la semana anterior. El lunes, afectados por el sentimiento bajista de la semana pasada, el contrato más negociado I2609 continuó cayendo, encabezando el descenso de los metales ferrosos. El mínimo intradía tocó los 692.5 yuanes/tonelada, alcanzando un nuevo mínimo del año. Sin embargo, a medida que se disipó el sentimiento, las posiciones cortas tomaron ganancias y salieron. Además, impulsados por las noticias sobre negociaciones de contratos a largo plazo y la huelga de trabajadores portuarios de BHP, los precios del mineral de hierro tocaron fondo y repuntaron.
De cara a la próxima semana, los precios del mineral de hierro podrían mostrar un patrón volátil de caída inicial seguida de subida, con un fondo que se irá elevando gradualmente. Factores alcistas y bajistas se entrelazan, y la pugna del mercado se intensificará. En el lado alcista, las posibles perturbaciones de la oferta aún tienen margen para desarrollarse: el sindicato de Port Hedland de BHP planea intensificar la huelga con una acción de 24 horas a partir del 9 de agosto, lo que supone un riesgo de interrupciones temporales en las operaciones portuarias y podría perturbar el ritmo de embarque a corto plazo. Mientras tanto, el contrato a largo plazo de Rio Tinto expira en agosto, y el avance de las negociaciones posteriores ha entrado en la ventana de observación del mercado, elevando la prima de incertidumbre del lado de la oferta. La demanda se debilitará aún más; la presión de inventarios de acero terminado en las plantas siderúrgicas continúa acumulándose, el sentimiento de cautela se refuerza en el lado de las compras y la disposición a reponer existencias sigue siendo baja. Según los cálculos de SMM basados en el impacto del mantenimiento de los altos hornos, la producción diaria media de arrabio de las acerías continuará su tendencia a la baja la próxima semana, y la presión de la demanda se intensificará gradualmente. Los inventarios portuarios tienen potencial para seguir aumentando, limitando el margen alcista de los precios del mineral.En general, se espera que los precios del mineral se consoliden la próxima semana. Las perturbaciones por noticias pueden impulsar los precios al alza en fases, pero limitados por el débil panorama fundamental, la altura del rebote podría ser limitada.
Coque: Fuerte soporte rígido de costos – La cuarta ronda de recortes de precios del coque podría retrasarse la próxima semana
En el frente de noticias, las principales acerías redujeron el precio de compra del coque, con una rebaja de 50 yuanes/tonelada para el coque apagado húmedo y de 55 yuanes/tonelada para el coque apagado en seco, con efectos a partir de las 0:00 del 7 de agosto de 2026. En cuanto a la oferta, la mayoría de las coquerías independientes están sumidas en pérdidas, con elevados costes rígidos. La oferta de coque se contrae y las coquerías enfrentan dificultades en los envíos, lo que genera una acumulación continua de existencias de coque. Por el lado de la demanda, el mercado siderúrgico sigue en la tradicional temporada baja de consumo. Sumado al impacto de las altas temperaturas y las lluvias, el alcance del mantenimiento de altos hornos en las acerías se ha ampliado, debilitando significativamente la demanda rígida de coque. En cuanto al carbón coquizable, limitada por inspecciones de seguridad, requisitos de seguridad y controles previos sobre la sobreproducción, las tasas de operación de la mayoría de las minas productoras se mantienen bajas, limitando la oferta de carbón coquizable. El sentimiento en las subastas en línea se ha estabilizado claramente, con una tasa de fracaso que se mantiene baja, y el ánimo del mercado se ha recuperado. Sin embargo, afectados por las pérdidas de las acerías y las restricciones productivas en las coquerías, es poco probable que los precios del carbón coquizable suban a corto plazo y podrían seguir operando de forma estable por ahora.En resumen, el mercado del coque podría seguir débil a corto plazo, pero existe la posibilidad de retrasar los recortes de precios.
Chatarra de acero: equilibrio débil difícil de romper a corto plazo – Los precios podrían seguir consolidándose
Lado de la oferta: actualmente, afectada por las altas temperaturas en la mayoría de las regiones, la eficiencia de las demoliciones al aire libre, la recolección de materiales a granel y las operaciones en patio ha disminuido. Sumado a las continuas restricciones en la circulación de chatarra de acero debido a problemas con las facturas fiscales, el volumen de reciclaje social de chatarra sigue siendo bajo. Lado de la demanda: los márgenes de las acerías están bajo presión y los costos del arrabio han bajado, debilitando la disposición de los altos hornos a usar chatarra. En la tradicional temporada baja de demanda de acero, las acerías de horno de arco eléctrico enfrentan una alta presión de envíos, y algunas plantas eléctricas siguen reduciendo horas operativas o parando. La compra de chatarra mantiene mayoritariamente un ritmo de «pequeño volumen según necesidad».En general, el mercado actual está en un modo de estancamiento donde al alza faltan impulsores y a la baja hay respaldo de costos y oferta. Tanto alcistas como bajistas son cautos y se espera que los precios de la chatarra de acero sigan moviéndose lateralmente a corto plazo.
Acero corrugado: el fuerte sentimiento impulsa los precios a dejar de caer y rebotar – Pero el débil panorama real difícilmente cambiará
Esta semana, los precios del acero corrugado tocaron fondo y rebotaron por etapas. El precio medio actual a nivel nacional es de 3.034 yuanes/tm, con una caída de 18 yuanes/tm respecto al viernes pasado. Por el lado de la oferta, algunas acerías enfrentan una alta presión de inventario y riesgo de flujo de caja negativo, por lo que el impacto del mantenimiento en las acerías aumentó esta semana, y la oferta continuó reduciéndose. Mientras tanto, la rentabilidad de las acerías de horno de arco eléctrico (EAF) no ha mejorado. Junto con las dificultades para recolectar chatarra en algunas regiones, algunas acerías continúan reduciendo las horas de operación, y algunas incluso tienen planes de suspensión temporal de la producción y mantenimiento. Por lo tanto, la tasa de operación de las plantas de horno eléctrico caerá a un nivel medio-bajo para el año en agosto. Por el lado de la demanda, afectada por el clima lluvioso en el centro y norte de China esta semana, el progreso de la construcción de los proyectos de usuarios finales se vio limitado, y el desempeño de las transacciones fue débil. Sin embargo, las adquisiciones en proyectos del este de China aumentaron, y la demanda mejoró ligeramente. En general, la demanda nacional se mantuvo en una fase de temporada baja lenta. En cuanto a los inventarios, el inventario de las acerías y el inventario social continuaron divergiendo esta semana. Con la producción en descenso, el inventario de las acerías aún experimentó una ligera reducción, mientras que el inventario social continuó su tendencia de acumulación, pero el ritmo general de acumulación de inventarios se desaceleró.De cara al futuro, el panorama de débil realidad del mercado es difícil de cambiar. El comercio a corto plazo sigue girando en torno a fuertes tendencias impulsadas por el sentimiento, junto con frecuentes interrupciones de noticias del lado de las materias primas. Se espera que los precios al contado aún tengan la posibilidad de subir por etapas, pero más adelante, después de que el impacto sentimental disminuya, un retorno a los fundamentos del acero terminado tendrá dificultades temporales para sostener la estabilidad de los precios.
HRC: Existen desequilibrios fundamentales – pero el soporte de costos se mantiene – los precios del HRC podrían oscilar fuertemente la próxima semana
Esta semana, los precios del HRC primero cayeron y luego subieron, fortaleciéndose en general, y el desempeño de las transacciones se fue calentando gradualmente. En términos de oferta, el mantenimiento de las líneas de laminación aumentó esta semana, lo que provocó una ligera disminución en la producción total de HRC. Por el lado de la demanda, la demanda aparente de HRC mejoró esta semana, pero se mantuvo débil en general. Las altas temperaturas y las lluvias continuaron afectando las operaciones posteriores, el sentimiento de temporada baja se mantuvo sin cambios, y la demanda débil fue difícil de modificar a corto plazo. En cuanto a los inventarios, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario social de HRC en 86 almacenes de todo el país fue de 4.519.600 tm, un aumento de 42.200 tm respecto a la semana anterior, o un aumento del 0,94% semanal. Por regiones, a excepción de ligeras caídas en los mercados del noreste y sur de China, otros mercados continuaron acumulando inventario, pero el ritmo se desaceleró. En adelante, el cuarto recorte de los precios del coque podría retrasarse, los precios del mineral de hierro tienen expectativas alcistas, y el soporte de costos para el HRC se mantiene. Pero con una débil demanda fuera de temporada, los desequilibrios entre oferta y demanda siguen acumulándose, presionando a la baja los precios del HRC y careciendo de impulso alcista.En resumen, se espera que el contrato de HRC más negociado se mueva en el rango de 3.190-3.290 la próxima semana, con fuertes oscilaciones.
*Las opiniones de este informe se basan en información recopilada del mercado y en la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en el informe es solo para referencia y los riesgos son asumidos por el usuario. Este informe no constituye un asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizar esto como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no guarda relación con SMM. Además, cualquier pérdida o responsabilidad derivada del uso no autorizado o ilegal de las opiniones de este informe no guarda relación con SMM.
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