[SMM Cobalt Morning Briefing] La débil demanda arrastra los precios a la baja, mientras persiste el tira y afloja entre los segmentos aguas arriba y aguas abajo de la cadena industrial.

Cobalto refinado:

El lunes de esta semana, los precios al contado del cobalto refinado continuaron bajando paulatinamente. Por el lado de la oferta, las principales fundiciones mantuvieron sus precios de fábrica en 340.000 yuan/t, mientras que otras fundiciones pequeñas y medianas suspendieron en gran medida las cotizaciones externas debido a la presión de pérdidas. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras permanecieron en su ciclo de vacaciones de verano, con escasa disposición a comprar y solo un pequeño reabastecimiento esencial. La caída de precios de esta semana se debió principalmente a factores de sentimiento, ya que las plataformas de cotización al contado y a futuro en el extranjero redujeron simultáneamente sus precios, y los precios previamente relativamente firmes fuera de China comenzaron a ceder, lo que afectó significativamente el ánimo del mercado interno. Sumado al continuo debilitamiento de los precios de las sales de cobalto y los productos intermedios en China recientemente, el sentimiento bajista del mercado se intensificó gradualmente. Algunos proveedores, que antes se habían mantenido al margen, comenzaron a vender, aumentando aún más la presión bajista sobre los precios. En general, el mercado del cobalto se encuentra actualmente en una temporada baja tradicional de consumo, con un respaldo limitado del lado de la demanda. Junto con el debilitamiento de los precios externos y un giro del sentimiento del mercado hacia el pesimismo, es probable que los precios se mantengan deprimidos a corto plazo.

Productos intermedios:

El lunes de esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto mantuvo un patrón de estancamiento, con un volumen de operaciones real limitado. Recientemente, algunos mineros lanzaron múltiples licitaciones de productos intermedios, pero debido a las grandes discrepancias en las expectativas de precios entre la oferta y la demanda, ninguna de ellas resultó en transacciones reales. El precio indicativo de la última licitación se situó en torno a $21~21,5/lb. Afectado por la debilidad continua de los precios de las sales de cobalto y el cobalto refinado, el nivel de precio psicológico de las fundiciones y los comerciantes de materias primas se retrotrajo aún más hasta alrededor de $18–19/lb, e incluso algunas empresas estaban dispuestas a aceptar solo $17/lb. La brecha de precios con las cotizaciones de los mineros siguió ampliándose, lo que dificultó la concreción de transacciones reales. A corto plazo, a pesar de la voluntad de los mineros de mantener los precios firmes, el respaldo de la demanda transformadora es insuficiente y persiste el tira y afloja entre vendedores y compradores. La mejora de los precios aún depende de la recuperación de la demanda real.

Sulfato de cobalto:

El lunes de esta semana, el mercado de sulfato de cobalto mantuvo un patrón de estancamiento, sin cambios en el punto muerto entre la oferta y la demanda. Lado de la oferta, las fundiciones primarias que utilizan productos intermedios y MHP, respaldadas por los costos, mantuvieron sus cotizaciones firmemente por encima de 80 000 yuan/tm. Las empresas de reciclaje convencionales mantuvieron sus cotizaciones con un descuento de alrededor del 5 % respecto al precio bajo de SMM, mientras que unas pocas empresas con mayor disposición a vender redujeron sus cotizaciones a 70 000~73 000 yuan/tm, e incluso se reportaron algunos precios extremadamente bajos por debajo de 70 000 yuan/tm. El lado de la demanda permaneció débil, con las intenciones de compra de los clientes descendentes continuando reducidas, y algunas consultas extremas presionando por debajo de 70 000 yuan/tm. A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto aún enfrentan cierta presión a la baja, y la estabilización y recuperación del mercado todavía esperan la liberación de una demanda concentrada de reabastecimiento por parte de los compradores.

Cloruro de cobalto:

El mercado de cloruro de cobalto mantuvo una tendencia lenta esta semana, con transacciones reales que siguen siendo escasas. Lado de la oferta, desde la perspectiva de costos en tiempo real, el reciclaje y las rutas de financiamiento de retorno del cobalto refinado ya habían caído significativamente por debajo de los precios de oferta y de transacción del mercado. Sin embargo, las fundiciones de la parte alta acumulaban grandes inventarios de alto costo, y en medio de una persistente debilidad de precios, era difícil diluir los costos mediante compras a bajo nivel. Bajo el respaldo de los costos de inventario, las cotizaciones en general se mantuvieron relativamente firmes. No obstante, algunas empresas, para acelerar la rotación y reducir la presión de pérdidas, han estado reduciendo ligeramente sus cotizaciones para promover las ventas. Sin embargo, la fuerza de compra de los clientes descendentes fue insuficiente y la reducción de precios tuvo un efecto limitado en el impulso de las transacciones. Lado de la demanda, las propias empresas de Co3O4 tenían altos inventarios, junto con la falta de mejora en el consumo final, lo que llevó a una escasa disposición de compra. A corto plazo, los precios del cloruro de cobalto aún enfrentan cierta presión a la baja.

Sales de cobalto (Co3O4):

El mercado de Co3O4 tuvo un ambiente de negociación lento esta semana, con volúmenes de transacción reales escasos. Lado de la oferta, los productores en general mantuvieron operaciones a baja carga en medio de altos inventarios, beneficios escasos y persistentes riesgos de acumulación de inventario. Lado de la demanda, aunque las plantas de materiales para cátodo tuvieron algunas consultas, se concretaron pocas compras reales, ya que los inventarios actuales de materias primas aún podían cubrir las necesidades de producción, sin requisitos urgentes de reabastecimiento. En general, es probable que los precios del Co3O4 sigan debilitándose a corto plazo.

Polvo de cobalto y otros:

El lunes de esta semana, el mercado del polvo de cobalto continuó su tendencia débil, con transacciones reales aún lentas. Por el lado de la oferta, las cotizaciones de los productores principales se mantuvieron en el rango de 440.000-460.000 yuanes/tm, y algunos precios de transacción real cayeron a 430.000-440.000 yuanes/tm. En el sector de negociación, aumentaron las ofertas a bajo precio, reduciendo aún más el nivel psicológico de precios del mercado. En materia prima, los precios del carbonato de cobalto estuvieron bajo presión, con algunas cotizaciones ya por debajo de los 200.000 yuanes/tm, y las operaciones tendiendo al estancamiento, sin una orientación efectiva de las transacciones. Las empresas de carburo cementado aguas abajo se mantuvieron limitadas por el rendimiento de los pedidos finales, sin mejoras en las tasas de consumo de materia prima, y con un ritmo de compras lento. Excepto los pedidos por contratos a largo plazo, las transacciones de pedidos al contado fueron relativamente limitadas. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, la mayoría de los participantes adoptó una actitud de espera, creyendo en general que es poco probable que las condiciones del mercado mejoren significativamente a corto plazo.

Precursor de cátodo ternario:

A principios de la semana, los precios del precursor de cátodo ternario se mantuvieron estables, y hoy, los precios del sulfato de níquel, sulfato de cobalto y sulfato de manganeso se mantuvieron estables.

En cuanto a los descuentos, para los pedidos de agosto y del tercer trimestre, debido a los mayores costes de las materias primas de sulfato anteriormente, algunos productores tenían la intención de aumentar los descuentos. Para los contratos a largo plazo, los contratos anuales de algunos productores se liquidaron a principios de año, y la mayoría de los coeficientes de los productores aún no se habían incrementado. Para los pedidos trimestrales, la aceptación de aumentos de coeficientes por parte de los clientes aguas abajo también fue relativamente débil, y excepto algunos productores de primer nivel con cierto poder de negociación, los coeficientes para la mayoría de los productores se mantuvieron estables en comparación con el segundo trimestre. Para los pedidos al contado, debido al rendimiento relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto recientemente, algunas empresas aguas abajo buscaron la maquila de materia prima, y se espera que los coeficientes de los pedidos de agosto se mantengan estables en general en comparación con julio.

En producción, los pedidos de exportación de los productores de primer nivel continuaron con un buen rendimiento este mes, con programas de producción en niveles relativamente altos, y las cargas de producción de los productores nacionales de primer nivel también se han recuperado claramente. Sin embargo, algunos productores pequeños y medianos aún tenían programas de producción relativamente bajos debido a la temporada baja.

De cara al futuro, los precios de los sulfatos aún no muestran un repunte claro, y los precios de los nuevos pedidos posteriores deberán centrarse en el ritmo de acumulación de inventarios del sector descendente en el tercer trimestre.

Material de cátodo ternario:

A principios de esta semana, los precios del material de cátodo ternario repuntaron ligeramente. Por el lado de las materias primas, los precios del sulfato de níquel se comportaron relativamente débiles, los precios del sulfato de cobalto y del sulfato de manganeso se mantuvieron temporalmente estables, y el carbonato de litio y el hidróxido de litio continuaron consolidándose en niveles bajos. En cuanto al sentimiento de las transacciones, algunas plantas de cátodos y fabricantes de celdas de batería solo realizaron un reabastecimiento esencial a pequeña escala, con volúmenes de adquisición relativamente limitados, y el mercado en general aún mantenía expectativas de futuras reducciones de precios. En lo que respecta a los descuentos, no hubo ajustes en los descuentos de níquel, cobalto y litio recientemente. Como el impuesto al consumo de baterías de litio está a punto de reanudarse, los fabricantes de celdas de batería podrían trasladar parte de la presión de costos a los proveedores, y las expectativas de aumentos de descuentos son débiles. Por el lado de la demanda, los pedidos de agosto mostraron un crecimiento constante, con una demanda del mercado de vehículos eléctricos tanto en China como en el extranjero que sigue siendo alta; sin embargo, el mercado de consumo aún no muestra signos claros de recuperación.

LCO:

El mercado de LCO operó de manera relativamente estable esta semana. Por el lado de la oferta, la recuperación de la demanda descendente fue lenta, y la producción y los envíos de varias empresas se habían mantenido en niveles bajos desde principios de año. La estrategia de reducción de precios adoptada para competir por la cuota de mercado había reducido significativamente los márgenes de beneficio, pero los envíos reales no mejoraron en consecuencia. Por el lado de la demanda, aunque los programas de producción de los fabricantes de celdas de batería habían repuntado ligeramente, el crecimiento no se transmitió sin problemas al segmento de LCO. La creciente proporción de cambio hacia materiales ternarios por parte de los clientes descendentes también fue un factor importante. En general, aún existe la posibilidad de que los precios del LCO bajen a corto plazo.

Noticias:    

[De la simplificación de procesos al aumento de fondos: múltiples regiones mejoran las políticas de subsidios al consumo de automóviles] Según estadísticas incompletas, desde finales de julio de 2026, Jinan, Chongqing, Xi'an, Qingdao y otros lugares han emitido sucesivamente anuncios o nuevas políticas para optimizar las políticas de subsidios al consumo de automóviles. El método más común es simplificar y optimizar el proceso de solicitud de subsidios. Lang Xuehong, vicesecretario general de la Asociación de Distribuidores de Automóviles de China, declaró que varias regiones han formulado políticas de subsidios diferenciadas según sus estructuras de consumo locales y características industriales. Lang Xuehong creía que incluir los autos usados en el ámbito de los subsidios no solo responde a los llamados de larga data de consumidores y empresas, sino que también se alinea con el entorno actual del mercado de consumo. En la primera mitad de este año, el volumen de transacciones de autos usados nacionales se acercó al de las ventas de autos nuevos, lo que refleja que algunos usuarios con demanda rígida están más inclinados a elegir autos usados con mayor relación costo-beneficio. Proporcionar subsidios para transacciones de autos usados puede satisfacer las necesidades de movilidad de los grupos de bajos ingresos e impulsar el empleo y el consumo en eslabones de servicios posteriores como la evaluación y la tasación y el mantenimiento y reparación, ampliando el efecto de arrastre de toda la cadena del consumo automotriz. (Agencia de Noticias Xinhua)

[Guocheng Mining: Filial controladora firma acuerdo de cooperación a largo plazo de diez años para carbonato de litio] Guocheng Mining anunció que su filial controladora, Sichuan Guocheng Lithium Industry Co., Ltd., firmó un "Acuerdo de Cooperación a Largo Plazo para Carbonato de Litio" con la parte vinculada Jike Supply Chain Management Co., Ltd., acordando suministrar carbonato de litio de grado batería desde agosto de 2026 hasta julio de 2036. El precio se basará en el precio promedio mensual de la Bolsa de Futuros de Guangzhou con descuentos escalonados. Esta transacción tiene como objetivo asegurar canales de venta a largo plazo, cubrir los riesgos de fluctuación de precios y mejorar la disposición de la industria del litio. (Jinshi Data)

[MIIT publica el "Catálogo de modelos de vehículos de nueva energía que gozan de reducción y exención del impuesto sobre vehículos y embarcaciones" (lote 89)] El 7 de agosto, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT) publicó un aviso sobre los contenidos propuestos del "Anuncio de empresas fabricantes de vehículos de motor de carretera y productos" (lote 410) y el "Catálogo de modelos de vehículos de nueva energía y ahorro de energía que gozan de reducción y exención del impuesto sobre vehículos y embarcaciones" (lote 89). En el catálogo, se enumeran varios modelos como el Fangchengbao Titanium 9 de BYD y el AITO M8 de Seres. (Jinshi Data)

Declaración de fuente de datos: Todos los datos que no sean información pública son procesados y derivados por SMM basándose en información pública, comunicación con el mercado y en los modelos de base de datos internos de SMM, y son solo para referencia, sin constituir asesoramiento alguno para la toma de decisiones.

Equipo de Investigación de Nueva Energía de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868