Los precios del mineral de hierro tocaron fondo y repuntaron esta semana, mientras la media semanal cedió ligeramente intermensual. El lunes, lastrados por el sentimiento bajista de la semana anterior, el contrato más negociado I2609 extendió su caída y lideró las pérdidas entre los metales ferrosos, tocando un mínimo intradía de 692,5 yuan/tm, un nuevo mínimo anual. Sin embargo, al liberarse el sentimiento, las posiciones cortas tomaron ganancias y salieron; además, las noticias sobre negociaciones de contratos a largo plazo y una huelga de trabajadores portuarios de BHP ayudaron a que los precios del mineral tocaran fondo. Dicho esto, los fundamentos del mineral de hierro seguían débiles, con la producción de arrabio cayendo en lugar de subir esta semana. Una vez terminadas las restricciones de producción por protección ambiental en Tangshan, los altos hornos en mantenimiento reanudaron la producción sucesivamente, pero la demanda de uso final se debilitó aún más; las acerías enfrentaron envíos lentos y los inventarios continuaron acumulándose. Algunas acerías con pérdidas aumentaron el mantenimiento de los altos hornos, lo que lastró la producción de arrabio. En general, la demanda de mineral de hierro disminuyó, limitando el margen alcista de los precios. Las cargas spot en puerto se mostraron relativamente resistentes, especialmente los minerales de baja y alta ley. Con las salidas del puerto de SSF restringidas y el suministro a corto plazo de concentrados ucranianos ajustado, las primas por producto se vieron respaldadas, brindando cierto soporte a la baja para los precios del mineral.
Gráfico: Índice MMI 61% Spot en Puerto
Fuente: SMM
Los precios del mercado de concentrados de mineral de hierro de China cayeron notablemente esta semana. Por regiones, los precios en Tangshan, Qian’an y Qianxi, en Hebei, se recortaron entre 15 y 20 yuan/tm; las áreas de Liaoxi, incluidas Chaoyang, Beipiao y Jianping, cedieron entre 5 y 10 yuan/tm; el este de China cayó entre 5 y 10 yuan/tm.
El precio actual EXW en base seca e impuestos incluidos para los concentrados de mineral de hierro de ley 66 en Tangshan, Hebei, se cotizó a 950-960 yuan/tm. Dado que las acerías registraban pérdidas en general, sus deseos de negociar los precios a la baja eran fuertes; mientras tanto, después de mantener los precios firmes durante largo tiempo, la rentabilidad de los concentrados locales continuó debilitándose. Además, con un cierto crecimiento de la oferta de concentrados del área de Chengde impulsado por la recuperación recientemente, el ánimo de mantener los precios firmes entre las minas y las plantas de beneficio se aflojó. Las minas y plantas de beneficio en otras regiones mantuvieron en su mayoría la producción normal según lo planeado. Del lado de la demanda, bajo presión por pérdidas, las acerías presionaron principalmente a la baja los precios de compra. En general, los precios de los concentrados nacionales mostraron una tendencia bajista esta semana.
Gráfico: El diferencial de precios entre el mineral importado y el nacional se amplió primero y luego se redujo esta semana; se espera que se reduzca la próxima semana
Perspectivas para la próxima semana
Mineral importado: De cara a la próxima semana, los precios del mineral de hierro podrían consolidarse con un patrón de caída inicial y posterior subida, elevándose gradualmente el suelo. Los factores alcistas y bajistas se entrelazarán, y se espera que se intensifique el forcejeo del mercado. En cuanto a los soportes, los posibles trastornos del lado de la oferta aún tienen margen para desarrollarse: el sindicato del puerto de Port Hedland de BHP planeó lanzar una escalada de huelga de 24 horas el 9 de agosto, y las operaciones portuarias enfrentan el riesgo de interrupciones puntuales, lo que podría alterar el ritmo de embarque a corto plazo; mientras tanto, el contrato a largo plazo de Rio Tinto expira en agosto, y el avance de las negociaciones posteriores también ha entrado en la ventana de observación del mercado, aumentando la prima de incertidumbre sobre la oferta. En cuanto a la liquidez, el banco central realizó una operación de repo inverso directo a tres meses por 500.000 millones de yuanes el 5 de agosto, lo que liberó una señal de flexibilización marginal y brindó cierto soporte al ánimo del mercado. Además, las primas de los pellets y del mineral de alta ley se fortalecieron, manteniéndose el apoyo de la demanda estructural. Sin embargo, no se pueden pasar por alto los factores limitantes : la próxima semana, el clima de tifones limitará las condiciones de construcción para los usuarios finales, y la demanda se debilitará aún más; la presión de inventarios de productos siderúrgicos en las acerías continúa acumulándose, lo que amplifica el sentimiento de cautela en el lado de las compras y mantiene baja la disposición a reponer existencias. Según cálculos de SMM sobre el impacto del mantenimiento de altos hornos, la producción diaria promedio de arrabio de las acerías mantendrá su tendencia bajista la próxima semana, con una presión gradualmente creciente por el lado de la demanda. Los inventarios en puerto enfrentan la posibilidad de un nuevo aumento, limitando el potencial alcista de los precios del mineral. En balance, se espera que los precios del mineral se consoliden la próxima semana. Las perturbaciones impulsadas por noticias podrían provocar repuntes puntuales, pero, limitados por un panorama fundamental bajista, es probable que la altura del rebote sea acotada. Las recomendaciones posteriores se centran en: el avance de la huelga en Port Hedland de BHP y la conclusión de las negociaciones del contrato a largo plazo de Rio Tinto, ya que estos factores podrían actuar como catalizadores significativos para la dirección de los precios a corto plazo .
Mineral nacional: De cara a la próxima semana, se espera que algunas plantas de procesamiento de mineral reanuden la producción, lo que podría aliviar gradualmente la escasez de recursos de concentrados de mineral; por el lado de la demanda, la producción de arrabio de los altos hornos de las acerías podría disminuir aún más. En general, los precios del concentrado de mineral de hierro nacional aún enfrentan presión a la baja para descender ligeramente.
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