[Análisis breve de SMM] Noticias alcistas vs. Realidad débil; Se espera que los precios del mineral de hierro se consoliden la próxima semana

Esta semana, los precios del mineral de hierro tocaron fondo, con el promedio semanal disminuyendo respecto a la semana anterior. El lunes, lastrado por el sentimiento bajista de la semana pasada, el contrato más negociado I2609 continuó cayendo y lideró el descenso de los metales ferrosos, alcanzando un mínimo intradía de 692,5 yuan/t, un nuevo mínimo en el año. Pero a medida que el sentimiento se fue liberando, las posiciones cortas se cerraron con toma de ganancias; además, impulsados por noticias sobre negociaciones de contratos a largo plazo y huelgas de trabajadores portuarios de BHP, los precios del mineral de hierro tocaron fondo y rebotaron. Sin embargo, los fundamentos del mineral de hierro se mantuvieron débiles, ya que la producción de arrabio esta semana no aumentó, sino que disminuyó. Las restricciones de producción por motivos de protección ambiental en Tangshan terminaron, y los altos hornos en mantenimiento reanudaron gradualmente la producción. Sin embargo, la demanda de uso final se debilitó aún más, los envíos de las acerías fueron lentos, los inventarios continuaron acumulándose, y algunas acerías deficitarias incrementaron el mantenimiento, presionando a la baja la producción de arrabio. La demanda general de mineral de hierro disminuyó, limitando el potencial alcista de los precios del mineral. Los cargamentos spot en puerto se mantuvieron relativamente firmes, especialmente los minerales de bajo y alto grado convencionales, debido a las restricciones en las salidas del puerto SSF, superpuesto por el suministro a corto plazo de concentrados ucranianos

Gráfico: Índice spot MMI del 61% en puerto

Fuente: SMM

Esta semana, los precios de los concentrados de mineral de hierro nacionales disminuyeron notablemente. Por región, los precios en las zonas de Tangshan, Qian'an y Qianxi, en Hebei, disminuyeron entre 15 y 20 yuan/t; en las áreas occidentales de Liaoning, Chaoyang, Beipiao y Jianping, bajaron ligeramente entre 5 y 10 yuan/t; y en el este de China disminuyeron entre 5 y 10 yuan/t.

El precio EXW del concentrado de mineral de hierro con ley del 66% en base seca e impuestos incluidos en Tangshan, Hebei, se sitúa actualmente en 950-960 yuan/t. Debido a las pérdidas generalizadas entre las acerías, su deseo de negociar precios a la baja es fuerte; mientras tanto, la relación costo-efectividad de los concentrados locales continuó debilitándose tras un largo período de mantener los precios firmes, y junto con la recuperación parcial y el aumento del suministro de concentrados de la zona de Chengde, la mentalidad de sostener los precios en las minas y plantas de beneficio se relajó. Los mineros de otras regiones mayormente produjeron de manera normal según lo planeado. Por el lado de la demanda, bajo la presión de las pérdidas, las acerías presionaron principalmente para obtener precios más bajos en las adquisiciones. En general, los precios de los concentrados nacionales han tendido a la baja esta semana.

Gráfico: Esta semana, el diferencial de precios entre el mineral nacional e importado se amplió primero y luego se redujo. Se espera que se reduzca la próxima semana.

De cara a la próxima semana

para mineral importado: De cara a la próxima semana, los precios del mineral de hierro podrían mostrar un patrón volátil de primero caer y luego subir, con el fondo elevándose gradualmente. Los factores alcistas y bajistas se entrelazan, y la pugna del mercado se intensificará.Lado positivo, las posibles interrupciones del lado de la oferta aún tienen margen de desarrollo: el sindicato de Port Hedland de BHP planea lanzar una huelga de 24 horas como escalada posterior el 9 de agosto, lo que plantea un riesgo de interrupciones por fases en las operaciones portuarias y podría perturbar el ritmo de envíos a corto plazo. Mientras tanto, el contrato a largo plazo de Rio Tinto expira en agosto, y el progreso de las negociaciones posteriores también entra en una ventana de observación del mercado, aumentando algo la prima de incertidumbre del lado de la oferta. En cuanto a la liquidez, el banco central realizó una operación directa de repo inverso a 3 meses por 500 mil millones de yuanes el 5 de agosto, liberando una señal de flexibilización marginal y brindando cierto apoyo al sentimiento del mercado. Además, las primas por pellets y mineral de alta ley se han fortalecido, con un soporte de demanda estructural aún presente. Tampoco se pueden pasar por alto los factores de presión : la próxima semana, afectadas por el clima de tifón, las condiciones de construcción en terminales serán limitadas y la demanda se debilitará aún más; la presión sobre el inventario de productos terminados de las acerías sigue acumulándose, y el sentimiento de espera en el lado de las compras se intensifica, con una disposición a reponer inventarios que sigue siendo baja. Según los cálculos de SMM basados en el impacto del mantenimiento de altos hornos, la producción diaria promedio de arrabio en las acerías continuará su tendencia a la baja la próxima semana, y la presión del lado de la demanda aumentará gradualmente. Los inventarios portuarios podrían acumularse aún más, limitando el margen alcista de los precios del mineral. En general, se espera que los precios del mineral se consoliden la próxima semana. Las perturbaciones impulsadas por noticias podrían empujar los precios al alza en fases, pero restringidos por fundamentos débiles, la magnitud del rebote podría ser limitada. Se recomienda prestar atención a: el progreso de la huelga de Port Hedland de BHP y el resultado de las negociaciones del contrato a largo plazo de Rio Tinto, que podrían ser catalizadores clave para la dirección de los precios a corto plazo .

Mineral nacional: De cara a la próxima semana, se espera que algunas plantas procesadoras de mineral reanuden la producción, lo que podría aliviar temporalmente la estrecha oferta de concentrado; por el lado de la demanda, la producción de arrabio en altos hornos de acerías podría seguir disminuyendo. En general, los precios del concentrado de mineral de hierro nacional aún enfrentan presiones para ceder ligeramente.