Primero, un repaso de los precios de las aleaciones secundarias de aluminio en julio: En julio, los precios del ADC12 en general se movieron lateralmente en niveles altos, partiendo de 23 700 yuan/tonelada al inicio del mes y subiendo gradualmente hasta alrededor de 24 100 yuan/tonelada a mediados de mes. Posteriormente, limitados por la débil demanda propia de la temporada baja, los precios carecieron de impulso alcista y se movieron lateralmente en el rango de 24 000–24 200 yuan/tonelada. A 6 de agosto, los precios se situaban en 24 200 yuan/tonelada, un aumento acumulado de 500 yuan/tonelada desde principios de julio. Desde julio, el diferencial de precios entre el ADC12 y el aluminio A00 se redujo continuamente. A principios de mes, el diferencial alcanzó brevemente un máximo en lo que va de año de 1 440 yuan/tonelada. Posteriormente, los precios del aluminio A00 subieron rápidamente mientras que los del ADC12 apenas aumentaron, lo que hizo que el diferencial se estrechara gradualmente. A 31 de julio, se había reducido a 570 yuan/tonelada.
En el lado de los costes, los últimos datos de SMM muestran que en julio de 2026, el coste total teórico de la industria del ADC12 subió un 0,4 % intermensual hasta 23 518 yuan/tonelada, impulsado principalmente por el aumento de los costes de la chatarra de aluminio. Por componentes, el coste por tonelada de la chatarra de aluminio aumentó 105 yuan intermensual hasta 21 265 yuan, manteniendo su participación en el 90,4 %; los costes del cobre y del silicio variaron relativamente poco, situándose en 871 yuan/tonelada y 480 yuan/tonelada, lo que representa el 3,7 % y el 2,0 %, respectivamente.
La escasa oferta de chatarra de aluminio siguió siendo el factor principal que sostuvo los precios del ADC12 en julio. El fortalecimiento de los precios del aluminio primario impulsó al alza los precios de la chatarra, manteniendo baja la diferencia entre el metal primario y la chatarra, y el coste de la chatarra de aluminio continuó apuntalando firmemente los precios del ADC12. Con anterioridad, el mercado se había centrado en la viabilidad de utilizar aluminio primario en lugar de chatarra para producir ADC12, pero esta vía generalmente no es económica. La ventaja real de coste del aluminio primario no es significativa; es más una medida provisional para empresas que enfrentan escasez de facturas que una sustitución proactiva impulsada por costes. A medida que los precios del aluminio primario se fortalecieron gradualmente durante el mes, el margen para la sustitución se redujo aún más y la escala de sustitución no se amplió de forma significativa.
En el lado de la demanda, los pedidos en general fueron moderados en julio, pero en la última parte del mes, afectados por las altas temperaturas, las empresas transformadoras fueron entrando gradualmente en vacaciones por calor y el ritmo de producción se ralentizó, lo que debilitó la disposición a comprar de los usuarios finales y provocó un descenso marginal de la demanda. A principios de agosto, se espera que el margen de mejora de la demanda sea limitado debido a la temporada baja con altas temperaturas; a medida que las vacaciones por calor finalicen gradualmente más avanzado el mes, las empresas de la cadena de la industria automotriz reanudarán la producción, y se prevé que la liberación de pedidos impulse una mejora marginal de la demanda. Sin embargo, el ritmo de la recuperación general seguirá dependiendo del consumo de uso final y de los programas de producción de los fabricantes de equipos originales.
En el lado de la oferta, la tasa de operación de la industria de aleaciones secundarias de aluminio fue del 46,8 % en julio, 1,2 puntos porcentuales más que el mes anterior y 6,8 puntos porcentuales menos que el año anterior, con un comportamiento dispar de las empresas en sus tasas de operación. La insuficiencia de chatarra de aluminio que cumpla con la normativa y los cupos de facturas siguen siendo los factores principales que limitan la producción. Aunque las políticas en algunas regiones han mostrado una flexibilización marginal, los cupos limitados de facturas solo ofrecen un débil apoyo a las tasas de operación. Dados los importantes recortes de producción en mayo-junio, el margen para nuevos recortes era limitado; junto con las mejoras en materias primas y pedidos en algunas empresas, la tasa de operación general repuntó ligeramente, aunque se mantuvo por debajo del nivel interanual. Al entrar en agosto, se espera que la producción de aleaciones de aluminio secundarias se mantenga estable en general, sin base para un aumento significativo. Algunas empresas con mejor suministro de materias primas o pedidos pueden tener margen para una modesta recuperación de la producción, pero se prevé que el conjunto del sector opere principalmente de forma estable a niveles bajos.
Al comenzar agosto, se espera que los precios del ADC12 sigan consolidándose en niveles altos. En el frente de los costes, es poco probable que la actual escasez de suministro de chatarra de aluminio y los elevados costes de cumplimiento fiscal mejoren significativamente a corto plazo, lo que mantiene el soporte inferior del ADC12 relativamente sólido. En el lado de la demanda, la primera quincena de agosto se mantiene en la parte final de la tradicional temporada baja, y el impacto de las altas temperaturas y las vacaciones en algunas empresas transformadoras aún no se ha disipado por completo, lo que deja un margen limitado de mejora en los pedidos de los usuarios finales y carece de un motor de demanda claro para subir los precios; sin embargo, a medida que el mercado entre gradualmente en la fase de arranque de la temporada alta a mediados o finales de agosto, se espera que los pedidos de usuarios finales, como el sector automotriz, experimenten una mejora marginal, y que el lado de la demanda comience a proporcionar soporte gradualmente. En cuanto a la oferta, es poco probable que la baja tasa de operación del sector se recupere rápidamente, y el patrón de oferta ajustada seguirá apuntalando los precios. Mientras tanto, a medida que se siga estrechando el diferencial de precios entre los mercados chino e internacional, se espera que aumenten los recursos importados, pero el volumen adicional a corto plazo será limitado y es poco probable que altere significativamente el patrón de oferta y demanda de China. En general, se prevé que los precios del ADC12 en agosto continúen consolidándose en niveles altos, con un rango de negociación estimado de 23 700–24 400 yuan/tonelada. El margen alcista a corto plazo dependerá de la solidez de la recuperación de la demanda y del comportamiento de los precios del aluminio. Si los pedidos de la temporada alta se liberan gradualmente y la escasez de oferta persiste, los precios podrían intentar alcanzar cotas más altas; pero si la recuperación de la demanda no cumple las expectativas, el mercado seguirá cotizando en un rango respaldado por los costes. De cara al futuro, habrá que prestar atención a la recuperación del suministro de chatarra de aluminio, a los cambios en las políticas fiscales, al ritmo de entrada de recursos importados y al inicio de los pedidos durante la temporada alta de septiembre-octubre.
![Soporte de costos y restricciones de demanda coexisten, el ADC12 se consolida en máximos, a la espera de la ruptura de la temporada alta [Análisis de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jWDCu20251217171653.jpg)
