Los precios del cobre se fortalecieron, operaciones activas en el mercado de chatarra de cobre [Comentario diario de cobre secundario de SMM]

La mina de cobre Khoemacau de Botsuana incrementó la producción de cobre en el segundo trimestre de 2026, ya que la mejora en las leyes del mineral compensó los menores volúmenes de extracción, mientras que la construcción de su importante proyecto de expansión continuó avanzando. Según el informe de producción del segundo trimestre de MMG Limited, Khoemacau produjo 11.423 toneladas de cobre en concentrado durante los tres meses finalizados el 30 de junio, lo que representa un aumento del 7% respecto al trimestre anterior y se mantiene en líneas generales en línea con la producción alcanzada en el mismo período de 2025. Aunque el mineral procesado disminuyó interanualmente, la operación se benefició de leyes de cobre mejoradas del 1,62%, frente al 1,59% del año anterior, a medida que la minería avanzó hacia secciones de mayor ley del yacimiento de la Zona 5. La recuperación metalúrgica se mantuvo estable en el 88,2%. MMG señaló que los menores volúmenes de mineral extraído reflejaron retrasos en el desarrollo previo y una menor disponibilidad de equipos. No obstante, la empresa espera que el rendimiento operativo mejore durante la segunda mitad de 2026, a medida que se despliegan nuevos equipos mineros, se ponen en servicio unidades renovadas de la flota y continúa el acceso a zonas de mayor ley mineral. La empresa mantuvo su proyección de producción de cobre para 2026 de 48.000 a 53.000 toneladas, al tiempo que redujo la proyección de costo en efectivo C1 a US$1,70-US$2,00/lb, respaldada por los precios más altos de la plata. La construcción del proyecto de expansión de Khoemacau también avanzó durante el trimestre. El proyecto está diseñado para aumentar la producción anual de cobre a 130.000 toneladas de cobre en concentrado y más de 4 millones de onzas de plata, y se espera el primer concentrado en la primera mitad de 2028. El continuo avance en Khoemacau refuerza la posición de Botsuana como productor emergente de cobre en un momento de ajuste de la oferta mundial. Se espera que la expansión añada una nueva capacidad de cobre significativa a medio plazo, respaldando el crecimiento de la oferta a largo plazo a medida que la demanda de electrificación, energías renovables y fabricación de vehículos eléctricos sigue acelerándose.

El siguiente cuadro muestra el movimiento de los metales ferrosos y no ferrosos en la SHFE y la DCE el 5 de agosto de 2026

Los operadores mineros de Zambia están formalizando sus demandas de políticas de cara a las próximas elecciones nacionales, instando al gobierno a fortalecer los incentivos para el procesamiento local de minerales, la exploración greenfield y la ampliación de la generación eléctrica. Los líderes del sector subrayan que estas medidas son vitales para alcanzar el objetivo nacional de triplicar la producción anual de cobre hasta los 3 millones de toneladas. Este impulso coincide con un mercado físico ajustado, donde la creciente demanda de metales críticos para vehículos eléctricos, redes eléctricas y construcción ha llevado los futuros de referencia del cobre a subir más del 40% en el último año, hasta los $14.000 por tonelada. La estabilización fiscal y una mayor colaboración con los mineros ya han atraído más de $10.000 millones en inversión comprometida a Zambia desde las elecciones de 2021. Sin embargo, la expansión de la producción a largo plazo depende de resolver los cuellos de botella críticos en infraestructura. Según la Cámara de Minas de Zambia, mantener una sólida cartera de exploración mediante inversiones greenfield y reformas en la concesión de licencias es esencial para asegurar un crecimiento real del sector. Mientras tanto, los productores no integrados siguen abogando por la exención de derechos de exportación sobre los concentrados de cobre. Los ejecutivos del sector calculan que Zambia necesita al menos 2.000 megavatios adicionales de capacidad de generación para evitar que los graves déficits eléctricos frenen las expansiones mineras previstas. Dado que la minería sigue siendo la columna vertebral económica del país, aportando el 9% del PIB, el 72% de los ingresos por exportaciones y casi la mitad de los ingresos públicos, los analistas esperan una continuidad general de las políticas para la inversión extranjera directa tras las elecciones.