Las conversaciones entre EE. UU. e Irán muestran avances, la caída de los precios del petróleo impulsa los precios del cobre, los altos precios del cobre frenan las compras downstream, primas bajo presión [Minutas de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

Miércoles, 5 de agosto de 2026
Futuros: Cobre LME en la sesión nocturna abrió a $14.012/mt, cayó a $13.871,5/mt antes de repuntar, alcanzó un máximo de $14.117/mt y finalmente cerró a $14.043,5/mt, subiendo un 1,41%. El volumen de negociación fue de 30.300 lotes, y el interés abierto aumentó a 251.000 lotes, 2.793 lotes más que el día de negociación anterior, lo que refleja acumulación de posiciones alcistas. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2609 abrió a 107.490 yuan/mt, alcanzó un máximo de 107.500 yuan/mt y un mínimo de 106.900 yuan/mt, y finalmente cerró a 107.040 yuan/mt, subiendo un 0,37%. El volumen de negociación fue de 46.500 lotes, y el interés abierto aumentó a 211.100 lotes, 1.601 lotes más que el día anterior, lo que refleja acumulación de posiciones alcistas.
[Informe matutino del cobre de SMM] Noticias:
(1) Según un informe del sitio web, la mina de cobre y oro Nanadie de Solstice Minerals' en Australia Occidental acogerá a los delegados de la conferencia Diggers & Dealers a finales de esta semana. La compañía anunció recientemente más resultados de perforación del proyecto Nanadie, afirmando que estos resultados indican el potencial de un "aumento sustancial adicional" en los recursos de Nanadie.
Contado:
(1) Shanghái: El 4 de agosto, el cátodo de cobre #1 de SMM se cotizó al contado frente al contrato actual 2608 con una prima de 230-330 yuan/mt, con una prima media de 280 yuan/mt, 20 yuan/mt más que el día anterior. Por la mañana, el contrato de cobre SHFE 2608 se movió en una tendencia alcista general, retrocediendo ligeramente después de un aumento rápido durante la sesión. Abrió a 106.200 yuan/mt, siguió subiendo tras la apertura, alcanzó un máximo de 106.830 yuan/mt, luego corrigió ligeramente a 106.510 yuan/mt, antes de reanudar su tendencia alcista para cerrar a 106.700 yuan/mt. La backwardation entre los contratos del mes actual y el siguiente osciló entre 100 y 170 yuan/mt, mientras que el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2608 se situó en una pérdida de 840-730 yuan/mt. En Shanghái, el sentimiento de venta del cátodo de cobre fue de 3,00, prácticamente estable, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,91, 0,04 más que el día anterior. Los datos históricos se pueden consultar en la base de datos. De cara a hoy, el centro de precios del cobre SHFE ha subido por encima de los 106.500 yuan/mt, suprimiendo notablemente la compra de los consumidores intermedios. Aunque todavía se está en el ciclo de compras de principios de mes, con algunos usuarios intermedios que necesitan reponer existencias de suministros esenciales y el sentimiento de compra repuntando ligeramente desde el día anterior, la adquisición real sigue siendo cautelosa, y las transacciones solo se producen después de que los proveedores reduzcan continuamente sus cotizaciones. Mientras tanto, el cobre no registrado de bajo precio se negoció en torno a una prima de 50 yuan/mt, ampliando aún más su diferencial de precios frente al cobre de calidad estándar registrado, lo que también presionó las cotizaciones del cobre estándar. La estructura de backwardation entre los contratos del mes actual y el siguiente se ha reducido respecto a niveles anteriores, debilitando marginalmente la base para que los proveedores mantengan los precios firmes. En general, dado el efecto combinado de los altos precios del cobre suprimiendo la compra intermedia, la oferta de bajo precio impactando en el mercado y la mayor disposición a vender de los proveedores, se espera que hoy las cotizaciones al contado del cobre SHFE frente al contrato 2608 se mantengan con prima, aunque el centro general podría bajar ligeramente.
(2) Guangdong: El 4 de agosto, el cátodo de cobre #1 de Guangdong al contado frente al contrato del mes actual: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 100 yuan/mt, sin cambios respecto al día anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 0 yuan/mt, 10 yuan/mt menos que el día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 60 yuan/mt, 10 yuan/mt menos que el día anterior. El precio medio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 106.545 yuan/mt, 730 yuan/mt más que el día anterior, y el precio medio del cobre SX-EW fue de 106.430 yuan/mt, 735 yuan/mt más que el día anterior. El índice de sentimiento de compra para el cátodo de cobre en Guangdong fue de 2,42, 0,01 menos que el día anterior, y el índice de sentimiento de envío fue de 2,85, 0,02 menos que el día anterior (los datos históricos se pueden consultar a través de la base de datos). En general, los precios del cobre subieron, los usuarios intermedios fueron cautelosos en las compras, las operaciones al contado permanecieron débiles y las primas se limitaron a mantenerse al nivel del 3 de agosto.
(3) Cobre importado: El 4 de agosto, el precio promedio de los warrants bajó 1 USD/t respecto a la jornada anterior, situándose en 110 USD/t (rango de 106-114 USD/t); el precio promedio de los conocimientos de embarque (B/L) bajó 1 USD/t respecto a la jornada anterior, a 105 USD/t (rango de 100-110 USD/t); el precio promedio del cobre EQ (base CIF con B/L) bajó 1 USD/t respecto a la jornada anterior, a 71 USD/t (rango de 67-75 USD/t), con cotizaciones referidas a cargamentos que llegan en agosto.

(4) Cobre secundario: El 4 de agosto, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 106.820 yuan/t, 990 yuan/t más que en la jornada anterior. La prima al contado promedio fue de 230 yuan/t, 50 yuan/t menos que en la jornada anterior. El 4 de agosto, los precios de la chatarra de cobre subieron 200 yuan/t respecto a la jornada anterior. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,59 y el índice de sentimiento de compras bajó a 1,97. La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.169 yuan/t, 714 yuan/t más que en la jornada anterior. La diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.870 yuan/t. Según una encuesta de SMM, la subida de los precios del cobre frenó el ánimo de compra de las empresas transformadoras de chatarra aguas abajo. Aunque el control sobre la “facturación inversa” se ha relajado en algunas zonas de Jiangxi, solo unas pocas empresas reanudaron la producción la semana pasada. Como los gobiernos locales y las autoridades fiscales no han emitido avisos claros, la mayoría de las empresas de varilla de cobre secundario no se atrevieron a reanudar la producción precipitadamente.
Precios: En el frente macro, el secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, declaró que EE.UU. e Irán podrían alcanzar un acuerdo el miércoles, hora del este, y se espera que el Estrecho de Ormuz se reabra en el corto plazo. Las negociaciones de Irán con Omán también registraron avances positivos; según informes, Irán estaría considerando permitir la participación europea en el desminado del estrecho. En consecuencia, los precios internacionales del petróleo retrocedieron significativamente, lo que frenó las expectativas del mercado de múltiples subidas de tipos por parte de la Reserva Federal este año, impulsando así al alza los precios del cobre. Sin embargo, todavía se atacaban buques de carga en el Mar Rojo y el Estrecho de Ormuz, lo que indica que los riesgos geopolíticos no habían disminuido por completo. En el frente de los fundamentos, la escasez de oferta se alivió aún más, ya que las llegadas de cátodo de cobre, tanto nacional como importado, aumentaron recientemente. Por el lado de la demanda, los pedidos de los usuarios finales se mantuvieron débiles durante la temporada baja tradicional de consumo y, sumado a los altos precios del cobre, los usuarios intermedios repusieron existencias principalmente solo cuando era necesario. En general, se espera que los precios del cobre se consoliden y suban hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben sustituir su propio juicio independiente por esta información. SMM no se hace responsable de las decisiones que tomen los clientes.]