Las expectativas de endurecimiento de la oferta reducen los descuentos del plomo al contado, atención al soporte del precio del plomo en mínimos [Resumen de la Reunión Matutina de Plomo de SMM]

Futuros:

El viernes pasado, el plomo en la LME abrió a 1.895 $/tm, bajó ligeramente y luego se estabilizó en la sesión asiática; al entrar en la sesión europea, tocó brevemente un máximo de 1.899 $/tm antes de debilitarse, cayendo a un mínimo de 1.875,5 $/tm en las últimas operaciones, y finalmente cerró a 1.880,5 $/tm, con una baja del 0,69 %.

La noche del viernes pasado, el contrato más negociado de plomo SHFE 2609 abrió a 15.550 yuanes/tm, tocó ligeramente un máximo de 15.565 yuanes/tm al inicio antes de bajar, cayó a 15.360 yuanes/tm en las últimas operaciones y finalmente se liquidó en el mínimo de 15.360 yuanes/tm, con una baja del 1,22 %.

En el frente macro:

El índice KOSPI de Corea del Sur repuntó casi un 18 % el viernes pasado, registrando su mayor ganancia diaria de la historia, mientras que la caída mensual del 22 % fue la tercera mayor en la historia. Los inversores extranjeros compraron netos 7,2 billones de wones en acciones del KOSPI el viernes pasado, alcanzando un máximo histórico. En el primer día de una regulación más estricta sobre los ETF apalancados en Corea del Sur, el volumen de negociación se desplomó un 75 %. Las exportaciones de Corea del Sur en julio se dispararon hasta el segundo nivel más alto registrado, y las exportaciones de semiconductores se dispararon casi un 180 % interanual. La Fed de EE. UU.: ① El presidente de la Fed, Walsh, consideró reducir la frecuencia de las reuniones anuales. ② Varios funcionarios de la Fed apoyaron las subidas de tasas de interés, intensificando la presión restrictiva internamente.

El PMI manufacturero de China de julio fue del 49,2 %, con la producción manufacturera mostrando una buena resiliencia. El Banco Popular de China celebró una conferencia de trabajo para el segundo semestre de 2026, en la que se continuará implementando una política monetaria moderadamente acomodaticia. Se publicaron las ventas de julio de las empresas emergentes de vehículos de nueva energía: las ventas de BYD superaron las 410.000 unidades, alcanzando un nuevo récord, y Leap Motor superó la marca de las 100.000 unidades.

Fundamentos del mercado spot:

En el mercado de Shanghái, el plomo Chihong cotizó entre 15.600 y 15.630 yuanes/tm, con primas de 50 a 80 yuanes/tm sobre el contrato SHFE 2609. El centro de gravedad del plomo en la SHFE volvió a descender, con los proveedores reduciendo los envíos y escasas cotizaciones en los mercados de Jiangsu, Zhejiang y Shanghái. Mientras tanto, las cotizaciones EXW de las fundiciones de plomo primario mostraron una divergencia norte-sur: los proveedores del mercado del norte cotizaron y vendieron activamente, mientras que los del sur se abstuvieron de vender a precios bajos, ofreciendo pocas cotizaciones, y las principales zonas productoras cotizaron con primas de 0 a 25 yuanes/tm sobre el precio medio del plomo SMM #1. En el plomo secundario, las fundiciones tuvieron numerosas paradas; algunas mantuvieron precios firmes para vender, y las cotizaciones de plomo refinado secundario se situaron con primas de 20-50 yuan/tm sobre el precio promedio del plomo SMM #1, con alguna oferta puntual a una prima de 125 yuan/tm. Las empresas transformadoras continuaron con compras justo a tiempo, aumentó la cautela y la actividad en el mercado spot fue escasa.

Inventarios: El 31 de julio, los inventarios de plomo en la LME disminuyeron en 4.575 tm hasta 441.275 tm; al 30 de julio, el inventario social total de lingotes de plomo de SMM en cinco regiones alcanzó 68.500 tm, 6.100 tm más que el 23 de julio y menos de 100 tm más que el 27 de julio.

Previsión del precio del plomo hoy:

En agosto, no se espera mejora en el consumo de plomo, con empresas transformadoras cautelosas en sus compras y acumulación de inventarios de lingotes, lo que arrastrará los precios a consolidarse a la baja. Al mismo tiempo, el aumento de paradas por mantenimiento y recortes de producción en fundiciones primarias y secundarias, junto con expectativas de endurecimiento de la oferta, redujeron los descuentos spot del plomo, ofreciendo un fuerte soporte a los precios.