[SMM Express] UBS ha adoptado una visión más bajista para el paladio, reduciendo su previsión de precios a unos 1.100 USD/oz, ya que espera que el mercado mundial registre un superávit de oferta en 2026. El banco proyecta un excedente de aproximadamente 200.000 onzas, debido a la mayor disponibilidad de metal reciclado y a una demanda más débil de los sectores automotor e inversor.
Aunque se prevé que la producción minera mundial disminuya respecto a 2025, UBS cree que el aumento del paladio reciclado compensará con creces la menor oferta primaria. Asimismo, se espera que el menor consumo de la industria de catalizadores automotrices, principal fuente de demanda de paladio, lastre los fundamentos del mercado.
El banco señaló que las importaciones récord de paladio de China en el primer semestre se debieron en gran medida al establecimiento de una nueva bolsa de comercio, y no a un fortalecimiento de la demanda industrial subyacente. Por lo tanto, el repunte de las importaciones no se interpreta como una señal de mejora del consumo.
De cara al futuro, UBS prevé que la combinación de una oferta excedentaria y una demanda final moderada mantenga la presión bajista sobre los precios del paladio. Los participantes del mercado posiblemente seguirán de cerca los flujos de reciclaje, las tendencias de producción de vehículos y la evolución del sector automotor en busca de más indicios sobre la dirección del precio del metal.
